服务企业成为赴美上市热门::全景证券频道

服务企业成为赴美上市热门
来源：新京报 发布时间： 2010年11月24日 10:04 作者： 林其玲
截至11月中旬，今年共有31家中国公司赴美上市。在今年赴美上市的中国公司中，按照行业来分，服务业最多，为11家，包括学大教育、学而思、汉庭、搜房网、21世纪不动产等。其次是科技类，共有8家。最少的是金融业，仅为1家，诺亚财富。此外，今年赴美上市的中国企业，还涉及工业行业、医疗行业、消费品行业等。
“年度冠军”产自热门行业从募集资本金额来看，不包括即将IPO的两家企业，29家公司共募集178.8亿美元资金，其中服务类行业募集83.33亿美元，科技类募集47.46亿美元资金，这两类行业占所有赴美上市中国企业募资金总额的73%。
此外，今年赴美上市企业当前股价、市值、市盈率、股票当前价对比发行价涨幅最大的企业均在这两个行业里诞生。其中，从属于服务行业的搜房网，今年9月17日赴美上市，当前股价为76.77美元，总市值为14.26亿，成为今年赴美上市的中国公司中，股价和市值的双料冠军。市盈率最高的企业为学大教育，市盈率高达106.92。而股票当前价对比发行价涨幅最大的企业是晶科能源，涨幅高达136.91%，从属科技板块。
距离上一次华尔街热情拥抱中国概念股上市已有一段时日了。2007年之后，中国公司赴美上市数量比较小，华尔街也表现冷淡。进入2010年的前8个月，中国企业上市步伐温和平稳。入秋以来，中国公司赴美上市的热潮愈演愈烈，近期上市的中国概念股屡屡受到华尔街的追捧。
年内上市公司多数表现良好从今年在美IPO上市企业的表现来看，已经上市的18家中国公司，大多数表现良好。晶科能源、海辉软件、蓝汛、汉庭、乡村基、柯莱特这几家公司，自上市以来涨幅均超过70%。其中，晶科能源上市以来涨幅高达189.91%，是到目前为止，在美上市中国公司涨幅最大的一只股票。
蓝汛上市当日涨幅高达95.32%，成为美股市场上自2007年来IPO当日表现最好新股。上市当日涨幅较大的公司是中国快餐店乡村基，上市当日涨幅高达47%。搜房网将发行价定在发行区间的最上方，当日大涨72.94%。
新上市中国公司中，IPO融资规模最大的是明阳风电，融资额高达3.5亿美元。其次是搜房网、汉庭、高德软件、安博教育融资规模均超过1亿美元。
美国华[0.15 0.00%]达实业投资有限公司总裁王越剑表示，目前共有192家中国公司在美国NYSE、AMEX和NASDAQ挂牌上市。从1994年起，中国公司累计募集600亿美元。中国公司目前加权平均的市盈率(P/E)为27倍，市销率(Price/Sales)为3.2倍，市净率(即股票与账面价格比率，Price/Book)为2.1倍。
此外，除了搜房网、乡村基、蓝汛、明阳风电分别在9月10月成功上市交易，还有尚华医药、CC卡美珠宝、阳光天合、中国动力科技、环球雅思、利展环境、大全新能源、土豆网、优酷网都已先后递交上市申请，加紧上市步伐。本报记者林其玲-探因赴美上市私募易“快出”上海市锦天城律师事务所律师赵志东表示，今年赴美上市企业主要集中在教育产业和高科技产业，原因在于行业特性及资本意志。“2008年前后，有一批国外私募基金在国内找到项目。但私募基金的退出机制很明确，所投企业需要上市。企业上市后，原始股东6个月后就能退出。但国内证监会政策比较复杂，这个月证监会的新政规定，原始股东退出的锁定期还要延长。但私募股权基金的特点是要迅速退出，所以他们也愿意企业到美国上市。”“第二个原因是美国资本市场投资者对高成长性的高科技产业和教育市场的股票有极大的热情。而且这两个行业地域色彩比较淡，美国投资者能看明白。如果是当地制造业，会受到国内政策影响，美国人不了解，所以制造业在美国上市会相对困难。”“第三个原因是，教育和高科技产业的创始人大都有海外背景，相比其他行业，更了解美国资本市场的游戏规则。”易观国际CEO于扬认为，华尔街热情拥抱中国概念股，其实并不能证明美国资本市场肯定中国企业的创新能力和盈利模式。而很有可能是受人民币不断升值影响，海外资本希望通过股市投资中国市场。
-个案今年四家中国股退市不是所有在美上市的中国企业都能受到资本的追捧。美国华达实业投资有限公司总裁王越剑表示，目前上市的192家中国企业中，有54家处于亏损状态。
今年8家公司上市当日破发在今年刚刚IPO上市的中国公司中也有一些表现不够理想。如联合信息、星源燃料，上市以来跌幅近40%；21世纪不动产、昌荣传播，上市以来跌幅均超过10%。此外，还有个股上市当日跌破发行价，如星源燃料、安博教育、明阳风电、联合信息、柯莱特、昌荣传播、岳鹏程电机7家公司。
在百度、新浪、网易等企业风光无限的光环下，更多的中国公司正在赶赴华尔街的路上。与此同时，也有一批中国公司正从华尔街黯然撤离。
撤离的原因，有因为不满足上市条件，被勒令退市，也有主动私有化退市的。私有化的原因，一方面是平均成交量偏小、市盈率偏低、股价长期表现低迷无法得到足够的融资；另一方面需要维持较高的上市成本，并且面临美国各界的严密监管和审查等，公司估值整体得不到美国市场和投资者的认可。
有分析称，美国资本市场门槛不高，上市容易，但上市公司处于一个多方位的监管体系包围之中，稍有不慎，就很容易遭到质疑甚至猎杀，股价暴跌甚至面临退市。美国上市公司除受证券交易所和SEC监管外，还需面对审计事务所审查、律师事务所诉讼、媒体质疑，并且随时存在被对冲基金等做空者猎杀的危险。
多家公司逼近退市“警戒线”今年以来，大连傅氏、同济堂、泰富电气和中能集团已选择以“私有化”的理由退市。其中大连傅氏2006年初在纳斯达克上市，在2007年末和2008年中的一段时间内股价冲高。11月3日，大连傅氏开盘暴涨，收盘跌幅15.82%。当日，大连傅氏董事长兼CEO傅利称，将向流通股股东发起要约收购将公司私有化。
此外，也有部分中国企业面临被退市的危险。如福麒国际因未按时递交财报，于9月30日接获纳斯达克退市通知。大华建设和古杉集团则因股价长期低于1美元，而被警告退市，两家公司均有可能采用合股的方式来规避被退市。本报记者 林其玲