监管权限扩大或使Fed处境尴尬

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 05:08:24
在
两年多前就任美国联邦储备委员会(Fed)主席时，本•贝南克(Ben Bernanke)决不会想到要扩大Fed的监管权限。
正相反，当时外界预计贝南克会通过制定更加制度化的货币政策，也就是明确的通货膨胀目标，来削弱、而不是扩大Fed对金融市场的监管权限。
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目前看来，实行通货膨胀目标制的可能性早已不复存在。现在Fed似乎不仅要控制货币政策，而且还准备以“超级监管者”的身份对所有金融事务进行广泛监管。
正如贝南克在周二讲话中所提到的，在财政部(Treasury)最近提出的监管改革方案中，另一个能够降低金融危机发生几率和严重程度的可行措施就是赋予Fed促进金融市场整体稳定的职责。
贝南克认为，如果没有对银行及其他金融机构进行直接监管的权力，Fed不可能完全实现这些目标（促进金融市场的稳定）。
最近Fed已经与负责监管投资银行的美国证券交易委员会(SEC)签署了谅解备忘录，双方将共享有关各投行财务实力方面的信息。今年3月Fed同意通过贴现窗口向投资银行发放信贷，而在此之前这种特权只属于那些受到更严格监管的商业银行。贝南克在周二表示，Fed可能会将这一信贷扩充方案的时间延长至年底以后。
上周美国财政部长亨利•鲍尔森(Henry Paulson)发表讲话时称，美国的监管部门可能需要更多应对突发事件的权力，以便在大型金融机构破产之际能够抑制其暂时性的破坏作用。
贝南克似乎也意识到，充当市场的“超级监管者”可能会使Fed在另一次危机爆发或大型金融机构破产时处于尴尬境地。
贝南克称，唯有在责权相称的情况下，让Fed更加名正言顺地担负起促进金融系统稳定性的任务才是有意义的。
此外Fed面临的另一个问题就是其监管责任可能不仅限于银行。
纽约州的民主党参议员Charles Schumer周二致信贝南克和纽约联邦储备银行行长Timothy Geithner称，拟建的场外交易衍生品结算所应该由Fed监管，而不是常规的期货监管部门──商品期货交易委员会(Commodities Futures Trading Commission)。
Schumer称，Fed是这一新型结算所的合适监管者，因为其中涉及的多数主要机构均归Fed监管，或者是以直接方式，或者是通过其最近与SEC签署的谅解备忘录，还有一个原因就是Fed是对美国市场系统性风险的主要监管部门。
有人可能会质疑Fed最近的表现能否证明其堪当这些新增的职责。已有经济学家将房地产市场的泡沫及其最终的低迷归咎于Fed在2001-2004年期间实行的超低利率政策。
尽管这些政策都是在贝南克到任前实行的，但贝南克最近大刀阔斧地减息以及不顾美元疲软和大宗商品价格飙升而维持低利率的做法却无异于一次冒险性的赌博。
贝南克自己也认识到Fed在金融市场监管上权力有限。他在周二称，过去几百年来，全球一直在周期性地爆发金融危机，而希望完全消除金融危机的想法是不切实际的。
不过当危机在Fed监管下爆发时，要让国会和其他监管部门报以这种理解可能有些一厢情愿。
如果这种想法真的能实现，贝南克恐怕就会渴望重新过上通货膨胀目标制就是其最主要议题的日子。
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