神马文学网Fed减轻信贷危机之举受内部质疑
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 13:47:58
美
国联邦储备委员会(Fed)的一位决策人员出语惊人，称美国央行旨在抵御信贷危机的借贷计划扰乱了私营市场，鼓励了高风险行为，同时还有可能危及Fed的独立性。
包括Fed前任主席保罗•沃克(Paul Volcker)在内的外界人士对Fed的一些举措表示了疑虑，尤其是Fed援救贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)的行动。里士满联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)行长杰弗里•莱克(Jeffery Lacker)上周四在伦敦讲话时发表的看法表明，Fed的一些内部人员也有同样的疑虑。莱克日前在接受采访时详细阐述了自己的观点。
有这种疑虑的人──其中包括12位地区性联邦储备银行行长中的几位──还只是少数。但在未来几个月中，随着Fed、布什政府和国会开始热议Fed这些史无前例行动的影响，这部分人的观点将会变得重要。
莱克表示，危险在于，最近为照顾金融市场参与者而增加信贷的举措可能会诱发更大的冒险行为，即出现道德风险，这又会反过来引发更频繁的危机，在此种情况下就很难不去进一步扩大央行的放贷规模。
莱克在接受采访时说，在最近这段小插曲之前，对于Fed何时会放贷本来有十分明确的界定──或是为了控制短期利率，或是帮助银行应对暂时的资金短缺，或是为了便于被监管机构接管的银行停业。
莱克说：“我们所进行的创新信贷计划及其他举措超出了此前公认的界限。我们得全力应对这些举措带来的后果。”他认为这些举措会危及Fed的独立性，并说向特定行业提供信贷的做法属于财政政策范畴，Fed此举会令其他行业也期望得到同样的待遇。
Fed官员们正为应当何时撤销他们为稳定市场而创造的借贷计划争论不休。如果一些计划成为永久性的，Fed就得扩大对金融体系的监管。帮助安排了援救贝尔斯登行动的纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)行长蒂莫西•盖斯内(Timothy Geithner)下周一将发表讲话，说明上述情况对美国监管体系的影响。
自去年8月以来，Fed采取了许多异乎寻常的措施来改善信贷市场状况，包括极大地增加从贴现窗口向金融机构提供的贷款。Fed通过贴现窗口直接向金融机构发放贷款，以国债交换投资银行持有的高风险证券，更具争议性的是，还向贝尔斯登贷款290亿美元，并首次向投资银行开放贴现窗口。
在伦敦的欧洲经济金融中心(European Economics and Financial Center)发表讲话时，莱克说，当资金需求突然增加，或资金突然不足，从而导致短期利率升高时，Fed应当增加贷款发放量。但他表示，过去一年的信贷危机源自不同的方面：投资者普遍在对多种证券及机构的借贷能力和吸引力进行重新评估。
如果央行向这类机构提供贷款，或接受其手中债券作为抵押，就会“人为地支撑某些资产的价格和某些市场参与者的债务，从而扰乱经济秩序。”
Fed主席贝南克(Bernanke)认为莱克提出的问题确实存在，但向贝尔斯登发放贷款所产生的问题要好过该公司一旦破产所导致的混乱状态。至于Fed的其他措施，相关官员认为，它们只是更有效地发挥了Fed的现有权力，与欧洲央行已经在使用的政策工具并无两样。
在被问及他是否赞同贝尔斯登的交易时，莱克说：“那是个十分艰难的选择。我并不了解他们掌握的所有相关数据……因此我就不做事后诸葛亮了。”
不过他还是表示，由于Fed向贝尔斯登贷款290亿美元，其他公司要求同等待遇也是自然而然的事。
莱克说，已经有公司向Fed提出“我们想收购某家公司，你们能否如帮助贝尔斯登一样为我们提供帮助？”他拒绝透露这些公司的名称或有关细节，只是说Fed已经表示拒绝，因为帮助这些公司“不合适”。
莱克说，Fed最终将不得不让一些位于其干预界限之外的机构倒闭，这样才能让市场相信它不会总去支撑陷入困境的公司。
要使人们更加相信Fed有这样一些界限，Fed就需要有所行动，这些行动对市场造成的“破坏力”越大，它们所达到的目的就越明显。
莱克从威斯康星大学获得经济学博士学位，他于1989年加入里士满联邦储备银行，自2004年8月起担任该行行长。2006年，他在Fed的利率决策会议上一直投票反对降息。但目前他不在拥有利率决策投票权的5名地方联邦储备银行行长之列。
国联邦储备委员会(Fed)的一位决策人员出语惊人，称美国央行旨在抵御信贷危机的借贷计划扰乱了私营市场，鼓励了高风险行为，同时还有可能危及Fed的独立性。
包括Fed前任主席保罗•沃克(Paul Volcker)在内的外界人士对Fed的一些举措表示了疑虑，尤其是Fed援救贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)的行动。里士满联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)行长杰弗里•莱克(Jeffery Lacker)上周四在伦敦讲话时发表的看法表明，Fed的一些内部人员也有同样的疑虑。莱克日前在接受采访时详细阐述了自己的观点。
有这种疑虑的人──其中包括12位地区性联邦储备银行行长中的几位──还只是少数。但在未来几个月中，随着Fed、布什政府和国会开始热议Fed这些史无前例行动的影响，这部分人的观点将会变得重要。莱克表示，危险在于，最近为照顾金融市场参与者而增加信贷的举措可能会诱发更大的冒险行为，即出现道德风险，这又会反过来引发更频繁的危机，在此种情况下就很难不去进一步扩大央行的放贷规模。
莱克在接受采访时说，在最近这段小插曲之前，对于Fed何时会放贷本来有十分明确的界定──或是为了控制短期利率，或是帮助银行应对暂时的资金短缺，或是为了便于被监管机构接管的银行停业。
莱克说：“我们所进行的创新信贷计划及其他举措超出了此前公认的界限。我们得全力应对这些举措带来的后果。”他认为这些举措会危及Fed的独立性，并说向特定行业提供信贷的做法属于财政政策范畴，Fed此举会令其他行业也期望得到同样的待遇。
Fed官员们正为应当何时撤销他们为稳定市场而创造的借贷计划争论不休。如果一些计划成为永久性的，Fed就得扩大对金融体系的监管。帮助安排了援救贝尔斯登行动的纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)行长蒂莫西•盖斯内(Timothy Geithner)下周一将发表讲话，说明上述情况对美国监管体系的影响。
自去年8月以来，Fed采取了许多异乎寻常的措施来改善信贷市场状况，包括极大地增加从贴现窗口向金融机构提供的贷款。Fed通过贴现窗口直接向金融机构发放贷款，以国债交换投资银行持有的高风险证券，更具争议性的是，还向贝尔斯登贷款290亿美元，并首次向投资银行开放贴现窗口。
在伦敦的欧洲经济金融中心(European Economics and Financial Center)发表讲话时，莱克说，当资金需求突然增加，或资金突然不足，从而导致短期利率升高时，Fed应当增加贷款发放量。但他表示，过去一年的信贷危机源自不同的方面：投资者普遍在对多种证券及机构的借贷能力和吸引力进行重新评估。
如果央行向这类机构提供贷款，或接受其手中债券作为抵押，就会“人为地支撑某些资产的价格和某些市场参与者的债务，从而扰乱经济秩序。”
Fed主席贝南克(Bernanke)认为莱克提出的问题确实存在，但向贝尔斯登发放贷款所产生的问题要好过该公司一旦破产所导致的混乱状态。至于Fed的其他措施，相关官员认为，它们只是更有效地发挥了Fed的现有权力，与欧洲央行已经在使用的政策工具并无两样。
在被问及他是否赞同贝尔斯登的交易时，莱克说：“那是个十分艰难的选择。我并不了解他们掌握的所有相关数据……因此我就不做事后诸葛亮了。”
不过他还是表示，由于Fed向贝尔斯登贷款290亿美元，其他公司要求同等待遇也是自然而然的事。
莱克说，已经有公司向Fed提出“我们想收购某家公司，你们能否如帮助贝尔斯登一样为我们提供帮助？”他拒绝透露这些公司的名称或有关细节，只是说Fed已经表示拒绝，因为帮助这些公司“不合适”。
莱克说，Fed最终将不得不让一些位于其干预界限之外的机构倒闭，这样才能让市场相信它不会总去支撑陷入困境的公司。
要使人们更加相信Fed有这样一些界限，Fed就需要有所行动，这些行动对市场造成的“破坏力”越大，它们所达到的目的就越明显。
莱克从威斯康星大学获得经济学博士学位，他于1989年加入里士满联邦储备银行，自2004年8月起担任该行行长。2006年，他在Fed的利率决策会议上一直投票反对降息。但目前他不在拥有利率决策投票权的5名地方联邦储备银行行长之列。
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