基金逢反弹净卖71.8亿 持续强力反弹短期难现

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基金逢反弹净卖71.8亿 持续强力反弹短期难现
www.eastmoney.com   2008-04-14 10:27     东方财富网资讯部 【字体:大中小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
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【编者注】从技术上看,上周三长阴后连续两天缩量小幅反弹,成交量出现了大幅萎缩,周五两市总成交金额916亿元,已经创下了2008年下跌以来的新低。量能的萎缩一方面意味着市场抛压逐步减轻,但另一方面表明买盘力量仍然不足,如果投资者信心不能得到恢复,仅仅依靠惜售是难以推动市场大幅反弹的……
===本文导读:===
持续强力反弹短期难现 | 基金逢反弹沪市净卖71.8亿
嘉实席位G27194反弹即出狂抛多只股票 | 基金减仓已经接近尾声
===抛压减轻不等于买盘大增 持续强力反弹短期难现===
在“疑似底部”形成初期,投资者信心不足的现象仍然存在,市场短期可能难以出现持续性或强有力的反弹行情。
从技术上看,上周三长阴后连续两天缩量小幅反弹,成交量出现了大幅萎缩,周五两市总成交金额916亿元,已经创下了2008年下跌以来的新低。量能的萎缩一方面意味着市场抛压逐步减轻,但另一方面表明买盘力量仍然不足,如果投资者信心不能得到恢复,仅仅依靠惜售是难以推动市场大幅反弹的。
当然,按照“地量地价”的说法,在经历了足够大的跌幅之后,成交量的极度萎缩往往意味着底部即将到来。其实质意义是抛售压力减弱到临界点,只需要轻微的买盘增长就能推动股价出现上涨,并给更多投资者带来信心,形成新一轮循环反馈上涨机制。关键问题是,目前市场的成交量是否已经是真正“地量”了呢?
研究表明,2006年以来沪市调整地量水平往往略高于上一波段行情天量的20%。如2006年5月16日沪市天量541亿元,调整到8月15日的地量110亿元,为天量的20.3%;2007年5月30日天量2755亿元,调整到7月13日的地量570亿元,为天量的20.7%。而上一次6000点见顶的天量成交为2007年10月12日的2215亿元,按照20%计算,地量水平为450亿元左右,考虑到中国石油等超级大盘股在调整期间上市流通,我们认为这一次沪市的地量水平很可能落在500亿元上下,目前来看还有一定差距。这也意味着大盘可能还需要继续在低位震荡中反复缩量,短线并没有到达变盘的临界时机。
从基本面看,上周公布的一季度业绩信息明显好于此前市场的悲观预期,特别是从紧货币政策下投资者最为担忧的银行、地产等大盘蓝筹股业绩相当出色。业绩超预期有助于缓解投资者的恐慌情绪,周三长阴后,周四大盘并没有按照前期恐慌下跌的“惯例”向下破位,与当天工商银行等业绩预喜不无关系。
市场恐慌情绪缓解之后,构筑底部成为可能,但是要想大幅反弹还有待于投资者信心的进一步恢复。虽然业绩利好频传,但我们注意到工商银行、招商银行(600036)等蓝筹股仅在利好公布当日出现小幅上涨,并没有引发投资者的热烈追捧。这是因为市场原有估值体系已被打破,而新的估值体系尚未建立,对个股的价值判断处于混沌状态,动态市盈率20倍甚至更低在目前只是不抛售的理由,但不是大举买入的理由。虽然我们认为不少个股已经低估,但市场新的估值体系建立可能是一个较长的时间过程。(北京首放)