一石激起千层浪 地产股反弹能否持续

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 23:31:28
作者: 来源:中国证券网 2010-05-24 16:44:45
页面导读:
严厉政策歇气 地产股或有戏
主力资金抄底地产股迹象初显(附股)
收盘资金观潮:资金大举介入 房地产股流入最多
持续放量上攻地产股意欲何为
19倍PE已跌至历史低谷 地产股反转在即
中金公司:对地产板块从"谨慎"调整为"谨慎看多"
海通证券:建议超配蓝筹地产个股
国泰君安:保障房投资力度加大对房地产股中期偏空
发改委:3年之内免谈房产税
越是博弈激烈、摇摆不定的时候,越是被误读,越是谣言满天飞。17日,在"新国十条"满月之际,一则关于国家发改委正在牵头相关部委出台一项更为严厉的房地产调控政策的消息,让地产股顷刻失色。当日A股暴跌136点,超过5%的一根长阴线更是创下A股市场今年以来最大跌幅。发改委出台更严厉新政,究竟是真还是假?
"此消息纯属张冠李戴。"国家发改委经济体制综合改革司司长孔泾源近日证实,发改委的确是在制定一项房地产规划,但该规划只是"十二五"规划中一个常规规划,出台的时间也在明年下半年。
此前,另一个关于房产税的政策更是被传得眉目清晰,其中上海先行呼声最盛。
国家发改委产业研究所所长助理黄汉权17日则对记者明确表态:"三年之内免谈房产税。"与这一说法互相验证的则是国家税务总局公开表态:地方对房产税征收范围没有解释权。
随着误读被澄清,楼市调控到底向何处去急需新的方向。此时的时间结点是:通胀逼近、宏观经济复苏基础并不牢固,中央高层更是表态调控又遇两难。
"楼市调控政策短时期将进入政策冷静期。"央行研究局研究员邹平座表示。包括上述官员在内的更多业内人士接受记者采访时表示,针对楼市的调控政策短时期内已没有新的政策可出。(天府早报)
严厉政策歇气 地产股或有戏
"解铃还须系铃人。"当市场疯狂传闻北京、上海、深圳三大一线城市可能出台房产税这一更为严厉的调控政策之时,政府的有形之手终于按耐不住,出面澄清。
据悉,上周末有媒体在采访国家发改委官员时,该官员明确表示:三年之内免谈房产税!而与这一说法相呼应的是,国家税务总局也公开表态:地方对房产税征收范围没有解释权。国家发改委与国家税务总局的表态意味着短期内楼市不会出台更为严厉的政策,而被市场疯传的房产税更是被有形之手瓦解。
过度手段难以持续性?
面对国家发改委官员否认短期将出台房产税的表态,不少业内分析师也表达了自己的观点。
其中,日信证券地产研究员邱晟赟认为,从政府目前调控策略看,一季度过热的经济增速引发政府施加超预期的调控手段,但相信目前过度的调控手段不会长期存在,预计未来在市场成交及价格方面显现了调控效果后部分过度的调控手段会逐渐退出以保持政策回归合理水平。
"本轮调控预计将至少延至年底至明年一季度,而二级市场在调控效果没有完全显现前将不会出现支持其中期趋势走强的基础。当成交持续下滑、房价出现下跌并带动投资回落时,房地产板块的二级市场悲观预期将接近终点,同时市场开始进入预期行业紧缩政策逐渐放松起点,市场会提前于行业拐点先期步入另一轮中期上升趋势,而中期趋势的确立会以政策变向作为时间窗口。"邱晟赟说。
无独有偶,中金公司地产分析师白宏炜也持有同样的观点。他认为,史上最强政策终于接近尾声,尽管政策效果尚需时间观察,但房价上涨已受遏制,只是调整幅度和时间取决于已有政策执行及后续政策推出。"我们认为,过于严厉的需求抑制政策不具有持续性,土地能否按计划增加是此次政策调控区别以往的关键。"
理由有三点:第一,当前房价调控已成政治目标,房价不跌,政策不会罢休,且要求短期效果明显。而此次政策最严厉之处在于信贷的紧缩和各种税费(尤其是土地增值税)的严格征收,这些措施对打压房价已没有问题,严格执行甚至可能出现矫枉过正,就政策风险而言,已基本释放;第二,参照国际经验,解决住房问题只有靠市场,尤其是中国这么大的国家,就现有政策而言,除增加持有环节税费之外,政府能做的已到极至;第三,各国经验表明,住房政策是阶段性的政策,保障性住房政策和对需求的抑制政策主要在住房短缺阶段,当住房总量充裕,政府将转变为通过差异化利率或税收及补贴来保障低收入阶层。因此,综合来看,更为严厉的政策不具备持续性。
不过,安信证券在研究报告中则表示,目前市场总量保持稳定增长,行业集中度明显增加,在整合过程中大型房企竞争优势明显。上市房企当前持有现金总量近1800亿元,去除开工面积的增加的影响,比2008年金融危机前多出89%,因此在2010年的逆周期中,房地产开发公司短期内不具备资金短缺而出现主动降价的动力。而本轮调控的目的直指高房价,并且到目前为止国内也并未出现高房价松动的现象,因此不排除政策继续趋于严厉。
短期房地产有望反弹
在房产税被否这一消息还未出来之前,5月21日处于深度下跌状态的房地产板块异军而起,再次成为沪深两市中领涨板块之一。其中,"万保金招"房地产四大龙头也有一定表现。据广州万隆数据显示,上周五房地产成为资金流入最大的板块之一。其中,净流入较大的个股有:上实发展、卧龙地产、金地集团、招商地产、冠城大通、华发股份、苏宁环球、金融街、中粮地产.
对此,中金公司地产分析师白宏炜认为,目前估值已经在底部区域的房地产,在此时是抄底资金最爱。"尽在房地产市场中政策对高房价的打压还未立竿见影,不过短期内政策对股价打压的效果却非常明显。从历史经验来看,政策出台后1-3个月股价跌幅在20%-40%,尤其在2008年经济压力下,跌幅超过50%!而此次政策程度较以往更为严厉,如果近两年经济不出现大的变化,则目前股价调整已经充分。短期在资金回流的情况下,估值已经很低的房地产为何不能得到抄底资金的关注?"
而东方证券胡地产研究员栋亮表示,从2005年以来,较大的政策波动性带来了巨大的股价波动,这次也不例外。短期来看,宏观政策而非行业政策将是下一步的重心,包括信贷、利率、汇率以及财政政策等,短期内行业政策风险已经释放,目前估值处于偏低水平,随着房价的调整,成交量开始回升,地产板块将迎来较好的投资机会。
"结构调整引发经济短期下降,房地产行业在旺盛的需求下保持中长期趋势不变,预计刚性需求每年可达到10.2亿平米。市场整体将逐渐从供小于求的卖方市场进入供需平衡阶段,但区域性差距会比较明显,一线城市在需求高度集中下还处于供给不足状态,二、三、四线城市步入健康发展期。建议关注超跌的二三线个股,如泛海建设、中天城投、冠城大通、卧龙地产。"(金融投资报)
主力资金抄底地产股迹象初显
中央调控房地产市场,地产股首当其冲成了领跌板块。上证综指从4月16日开始下跌,地产股比大盘早10天,地产指数(399200)4月6日已经呈现出单边下跌走势。4月6日至5月20日,上证综指下跌19%,地产指数下跌32%。主力资金竞相抛售是主要原因。
而最近的龙虎榜数据却显示,主力资金、机构在地产股的买入力量逐渐增强,此举透露出的迹象更值得深思。
机构开始介入地产股
龙虎榜数据中都披露买卖前五名的买卖金额,我们把买入前五名合计额当成主力资金买入力量,卖出前五名合计额当成主力资金卖出力量,将上榜的营业部,不管是机构还是游资,由于其资金量大,都当成主力资金研究,一天内所有地产股当成一只股票研究。
从统计结果可以看出,从4月16日开始,主力资金角逐中,卖出力量一直占上峰。4月27日至30日虽然基本持平,但在5月4日买入合计比卖出合计少2.6亿元。随后大盘继续下跌,但房地产股的卖出对比买入力量稍微减弱。否极泰来,到了5月18日,买入比卖出多1.7亿元,基本接近4月19日卖出比买入少1.9亿元的水平,5月19日龙虎榜中公布地产股只有卧龙地产一只,买卖对比又稍微下降。另外,从4月16日到5月20日,在上榜的地产股中主力累计买入28亿元,卖出24.8亿元,合计净买入3.2亿元。
同样,在主力资金中把机构的买入力量单独分析,也能得出主力资金已经在超跌的地产股中逐渐抄底的结论,这样的迹象越来越明显,虽然目前买入力量还未明显占据上风,这样的苗头要持续深入跟踪。而地产股在本轮行情中领跌,渐渐接近跌出价值时,主力资金的介入,会使这些股票慢慢止跌、走平,当领跌股走平时,行情下跌的跌速就会放缓甚至停下,进而为后续行情蓄势。
二三线地产股成上榜的重点
从地产个股来看,二三线股是上榜的重点。5月4日,阳光城、中南建设、嘉宝集团、北京城建、苏宁环球、世荣兆业、滨江集团6只地产股趴在跌停板上,净买入比净卖出1比5.46,苏宁环球卖出方向5家全部都是机构,合计卖出1.15亿元,占当天成交47%;卖出方向滨江集团两家机构,中南建设、嘉宝集团、北京城建都是3家,买入方向也有机构,但力量和家数都低于卖出方向。
5月18日,地产股率先反弹,卧龙地产开始了连续两个反弹的第一个,地产股成为当天红盘比例最高行业。上海涨幅偏离值超过7%的3只股票都是地产股,买入前五名对比卖出前五名都占优势,格力地产、信达地产、首开股份分别是1.6比1、2.08比1、1.47比1。深圳的万方地产、荣盛发展、福星股份也是买入力量占上峰。买入前五名反应出主力资金的共同想法,机构在地产股中扎堆出现,折射出在市场一片恐慌中已经有人入场拾货。
福星股份动态市盈率只有10倍,5月18日买入方向前五名全部都是机构,买入金额从700万到4000万不等,出现在卖出方向的一家机构卖出近300万元,与买入方向不在一个重量级。买入前五名合计买入1.7亿元,比卖出方向5家多67%,机构的强势介入也激起市场人气,次日继续上涨2.74%。5月20日时再度受到市场打压的影响,股价小幅回落。
荣盛发展在年初被基金合计持有流通股71%,是基金重点持有股票。今年以来累计换手250%,说明有充足的交易量保护机构卖出。4月20日大跌时,卖出方向前五名都是机构,更早前的1月11日也是大跌,卖出方向同样是5家机构,基金已经大幅减持这只股票。年内股价下跌30%以后,5月18日涨停,买入前五比卖出前五多67%,买入方向有两家机构重新介入。沪市的首开股份、格力地产买入方向各有一家机构席位。
而周五,以金地集团等代表的地产板块放量反弹,带动大盘低开走高。下跌龙头股买入力量增强,最终会扭转下跌的局面,进而带动整个市场逐渐回暖,距离还有多远尚不可知,但龙虎榜透露出的信息显示这一时刻应该不会太远。(证券市场红周刊)
收盘资金观潮:资金大举介入 房地产股流入最多
市场综述
今天大盘高开高走,强势反弹,市场成交量放大三成,主力资金低位大举进入,带动个股普遍上涨,在今天放量反弹之后,后市恐出现分化,截止收盘上证综指收涨;深圳成指收涨。
市场资金进出
依据操盘手主力版软件检测,截止15:00沪市操盘资金流向+24.87亿,深市操盘资金流向+16.66亿。("-"流出,"+"流入)
板块资金进出
依据操盘手主力版软件检测,
主力资金净买入前五名的板块分别是:房地产6.96亿、煤炭5.71亿、银行5.34亿、证券期货3.44亿、有色金属2.41亿
主力资金净卖出前五名的板块分别是:电子元器件4.92亿、金属制品1.40亿、电气设备1.05亿、电子设备0.81亿、水泥0.78亿
板块个股资金进出
依据操盘手主力版软件检测,
沪深市场主力资金净流入前五名的股票分别是:招商银行1.69亿、中信证券1.59亿、金地集团1.51亿、中国平安1.38亿、西山煤电1.38亿
沪深市场主力资金净流出前五名的股票分别是:莱宝高科4.03亿、安泰科技2.07亿、天山股份0.97亿、大族激光0.92亿、金融街0.92亿
操作建议
因此,我们建议还是要紧跟主力的步伐,操作上重点关注房地产、工程机械、商业连锁、家电、钢铁等主力资金持续介入的品种。(中国证券网)
持续放量上攻地产股意欲何为
在房地产调控政策下一步走向暧昧不清的情况下,地产股却"揭竿而起"。
5月18日,在地产股的引领下,上证指数触及2529.63点后绝地反弹,当天指数上涨34.85点,涨幅达1.36%,这无疑是地产股的功劳。在消化了部分获利盘之后,5月21日地产股再次放量上攻。但有分析师认为,未来一段时间内,资金依然不会在地产股上大做文章,地产股萎靡不振或将成为相当长一段时间内的常态。
资金净流入
自4月19日两市暴跌以来,指数跌幅已经达到约20%。18日,地产股终于绷不住了,开始了一场报复性反弹。当天,两市股指早盘低位运行,午后金融板块、煤炭板块、地产板块全部开始上攻。其中,以地产板块的报复性反弹最为抢眼,中信达地产、格力地产、首开股份、苏宁环球、金地集团等10只股票涨停,龙头品种招宝万金均大涨超过7%。涨幅超过5%的个股近60只。
数据统计,截止到5月18日收盘,房地产业全部成交中,资金流入性成交72.931亿元,资金流出性成交-50.72亿元,流入流出成交差额22.21亿元,占房地产业全部成交的17.48%。其中资金净流入的前五名分别为金地集团、苏宁环球、招商地产、华发股份、万科A.
地产股此番上涨为什么?
信达证券首席策略分析师黄祥斌在接受记者采访时说:"地产股之所以上演一日游,首先是超跌反弹,其次,当天管理层有消息称地方无权定制物业税、房产税,市场揣测国家对房地产政策调控会发生转向,于是便在地产股身上有了反应。"
业内人士普遍认为,从目前地产政策调控的成效看,似乎还未达到政府预期,地产股很难说已经跌到位了。在这之前,政策也不会发生转向,从紧仍会持续一段时间。
后期仍有反复
中银国际房地产行业资深分析师田世欣对地产股的后市依然偏谨慎,"地产板块想要东山再起,要么房价有实质性的下跌,要么政策上有明确的转向。"田世欣说,她目前看不到这两个条件的出现。
然而,地产股的估值已经很低了。从4月19日地产板块收了那根长长的阴线开始,截至5月20日收盘,整整一个月的时间里,地产板块指数下跌了412.12点,跌幅达到25.38%,而同期大盘的跌幅为18.35%。
信达澳银股票投资部总经理、信达澳银精华配置基金经理曾国富在接受记者采访时说:"虽然地产股价现在整体偏低,但目前还不能判断地产股的估值已经便宜了,因为地产股的NVA估值是动态的,在紧缩政策的作用下,地产股的盈利能力会受到影响。"
5月21日,地产股再次集体做多,中午临近收盘龙头股"招保万金"合力拉升。但曾国富依然坚持认为行情不会持续,地产股后续的走势要取决于房地产的调控政策。"等到房价充分回调、成交量收缩,紧缩政策转变,地产股才会出现真正意义上的反弹行情,才可能成为促进A股市场反转的主要力量。"
田世欣建议投资者,如果还迷恋地产股,商业地产股以及二、三线地产股值得关注,因为"目前政策打压的主要是重点城市的住宅地产"。(华夏时报)
19倍PE已跌至历史低谷 地产股反转在即
根据WIND资讯统计,《每日经济新闻》记者发现,截至5月19日,A股房地产板块的整体市盈率只有18.99倍,已是十年来第二低,仅高于2008年底的17.73倍市盈率。另外记者发现,从2000年开始,十年间地产板块市盈率仅出现了三次低点,分别是2005年的21.27倍,2008年的17.73倍和今年的18.99倍。而在前两次低点出现后,房地产板块随后都出现了一波强势上涨。在目前情况下,房地产板块市盈率再次回落到历史最低谷,那么未来将会大幅反弹,实现反转吗?
市盈率已跌至历史低位
近日,一位长期研究房地产市场的私募人士在和记者讨论中谈到,现在房地产股票市盈率已经见底了,未来将大幅反弹!
根据他的说法,《每日经济新闻》记者利用WIND资讯统计了房地产这十年来的市盈率指标。发现在这十年间,地产股市盈率出现了三次低点,分别是2005年的21.27倍,2008年的17.73倍和今年的18.99倍。而在前两次,当地产股整体市盈率跌至20倍左右后,都出现了一波上涨。
当2000年A股位于2245点高位的时候,地产股整体市盈率超过70倍。不过随着市场整体下跌,以及之后国家对地产行业的调控,房地产股的股价也是大幅下挫,特别是2005年第二季度,跌幅非常大,直接导致整体市盈率跌至21.27倍。
不过随着股权分置改革的开始,A股终于结束熊市,迎来一轮超级大牛市,地产股也随之大幅反弹。股价的大涨,直接带动房地产行业市盈率攀升,2007年时整体市盈率超过了50倍。
随着大盘见顶6124点,地产股也开始下滑,最低跌至2008年年末时的17.73倍整体市盈率,比2005年还低。不过很快,随着国家4万亿经济刺激政策的出台和银根的逐渐放松,地产板块再次开始强劲反弹,整体市盈率重新回升到30倍以上。
而在去年,随着房价的持续攀升,导致很多地方出现普通大众买不起房的情况,政府在去年底和今年4月又出台了新一轮的房产调控,这也导致地产股再次暴跌。截至今年5月19日,A股房地产板块的整体市盈率只有18.99倍,已是十年来第二低,仅高于2008年底的17.73倍市盈率。
既然已经是十年来第二低,那是不是意味着地产股已经调整到位,未来将有新一轮的投资机会?
分析师:不能仅看市盈率
南方某知名券商的研究员告诉《每日经济新闻》记者,从目前市盈率来看,房地产板块的估值已经非常低。但是在目前的调控风暴下,部分城市的地产市场成交量已经下滑了50%,如果未来成交量带动房价进一步下滑,将会侵蚀地产公司的利润,那么市盈率反而将会上升。"显然,仅以市盈率来判断地产股的投资价值是否显现,有些片面了。"
那么机构投资者一般是如何对房地产股进行估值的呢?
一份较早的中金公司研究报告指出,中国房地产估值应该采取净资产值(NAV)结合市盈率的估值方法,能够比较好反映公司实际资产价值和增长潜力。
净资产值和市盈率之间是相互关联和相互影响的,不同类型的地产公司估值方法稍有不同,开发类企业可以在NAV基础上根据其增长潜力给予一定溢价,持有型物业应对其NAV有一定折让;不同的市场预期也有不同的估值重点。预期较差时,更多考虑风险,关注股价对净资产值的折让;而预期较高时,则注重盈利的增长,关注市盈率走势。
上述研究员表示,由于房地产NAV估值是国际上通用的做法,简单来说就是,牛市中可以按照市盈率来估值,熊市中一般按照市净率来估值。具体来看,现在地产股市盈率下降到了18倍左右,但市盈率上升有两种方法,第一种上升是股价的上涨;第二种是业绩下降,导致市盈率上升。而在目前房地产市场成交缩量,房价盘跌的背景下,市场很担心未来几年地产公司的业绩不会太好。
有业内人士表示,房地产股是否触底反弹,不仅要看各类指标是否跌到底部,而且还需要一些外部契机,如2005年开始的股权分置改革,2008年底的4万亿投资计划,正是在这些内外因素的共同刺激下,超跌的地产股才迎来后面的春天。
或缺少上涨的外部契机
那么,目前的外部环境怎么样?
《每日经济新闻》记者根据WIND资讯统计发现,2009年地产股的预售账款为1919亿元,同比增幅高达107%,2010年一季度预收账款为2076亿元,同比增幅高达92%。可见地产公司已把未来可预期的业绩牢牢锁定。
中金公司表示,2008年地产股低估值的背景是全球金融危机以及我国连续6次加息导致信贷紧缩,开发商资金吃紧。对比来看,虽然近期政策打压较为厉害,但目前开发商的业绩确定性较大,资金状况也明显好于2008年,开发商降价促销的紧迫性也弱于2008年。
里昂证券地产行业研究部区域主管王艳认为,虽然4月中旬针对房地产市场的调控政策比预期要猛烈,但本轮房地产市场调整较2008年的调整幅度要小些,周期也会较短,预计将在今年年底完成。
东兴证券房地产行业分析师郑闵钢则表示,其实市场最担心的还是加息和物业税,因为这些政策对地产股是特大利空。加息意味着开发商的融资成本加大,贷款的负担加重,利润空间缩小,对于贷款买房的购房者也是一样。无论是物业税还是房产税等税收,都是增加每年的持有成本。
这些税收政策在下半年能否实施呢?原来市场预计上海将出台房产税,但目前来看,国家税务总局已经出来澄清,称税收是中央定的税收,不是地方定的税收。对于加息,目前来看可能性也不大。"所以种种迹象表明,房地产市场进一步调控的可能性趋于平淡。"
一位地产行业研究员指出,目前的市场环境和2008年一样,同样是市场担心未来成交量下滑、房价下跌,导致地产公司业绩下滑,而目前地产股各类指标都已经见底。"所以从目前情况来看,地产股要上涨,缺少的或是外部契机。"(每日经济新闻)
中金公司:对地产板块从"谨慎"调整为"谨慎看多"
过去九个月,地产板块跌幅超过40%,而房价同期两轮上涨幅度超过20%,目前股价已回落至08 年低点,已反映了25%~30%的房价跌幅,而房价刚刚止住升势;此轮房价跌幅将低于市场预期,随着政策风险的释放,股价将反弹筑底,随着房价下跌,地产股将迎来较好投资机会,建议投资者对地产板块从"谨慎"调整为"谨慎看多"。理由:下调A股公司2010/11 年盈利预测约5%到10%,NAV 调整5%到20%;调整港股公司2010/11 年盈利预测约10%到20%,NAV 调整10%到20%。地产板块估值安全边际高。政策风险已经释放。行业向上趋势不变。政策有望放松,增加供给是正道。(中金公司研究部)
海通证券:建议超配蓝筹地产个股
投资建议:按照逻辑,金融危机将按照信用危机、债务危机、货币危机的j 进程演化;当下,我们正处于应对信用危机成功之后的债务危机深化阶段,这导致2010 年中国出口前高后低。2010 年出口上半年出口乐观,是前期地产调控短期加强的原因;而随着债务危机的深化,出口将再度萎靡,地产调控将逐步"有名无实"。考虑到泡沫仍将继续,调控有望逐步"有名无实",而一线地产公司2010 年PE 在10-12 倍之间,PB 在2 倍左右,为历史最低水平;因此,我们调高对行业的投资评级至"增持",建议超配蓝筹地产企业。(海通证券研究所)
国泰君安:保障房投资力度加大对房地产股中期偏空
因为地方与中央签订了责任书,且明确年底考核和问责,所以我们认为10年580万套保障房棚户房、120套农危房的建设将能完成,好于以往。
根据我们的假设和测算,10年580万套保障房、120万套农的投资额约3500亿元。
10年或者今后每年投资3500亿元保障房等,投资资金来源没有缺口。包括:中央财政补助1050亿元,地方土地出让金1000亿元以上,地方国债或公积金收益,占投资70-80%的银行贷款等。
按照香港的成熟模式和重庆探索的模式,保障房投资也可吸引纯粹以盈利为目的的开发商适当参与投资。
10年3500亿元保障房投资,可为房地产投资贡献10%的增长,相当于可以弥补开发商的商品房投资导致房地产投资下降10%。
假设10年房地产投资从下降15%到上涨10%,则因为保障房投资,最后房地产投资额从下降5.4%变为上涨9.6%。
10年3500亿元保障房等投资,有利于防止经济二次探底。若房地产投资下降10%,则相当于GDP下降0.9个百分点,考虑保障房等投资后,GDP将变为零增长。
若房地产投资从下降15%到上涨10%,将导致GDP增速将从下降1.35%到只增长0.9%,若考虑保障房投资后,则GDP增速将从只下降0.05变为增长0.19%。
只考虑保障房投资对GDP增长的直接影响,相比较而言,开发商的商品房投资对GDP的间接影响和扩散要大于保障房。例如:土地出让收入、商品房单位造价高于保障房(对建筑建材拉动作用大一些)。
保障房投资力度加大,将有利于控制高房价,有利于更好地落实房价调整的政策目标;同时减少来自刚性需求的恐慌性需求;有利于防止房价和销量的暴涨暴跌,使上升趋势得到更好地延续。
保障房投资力度加大对房地产股票而言,短中期偏利空。
维持5月19日报告观点,行业短期存在超跌反弹机会,反弹幅度15%左右,但行业趋势谨慎,维持中性评级。(国泰君安证券)