神马文学网下半年通胀预期更浓 疯狂还会延续多久？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 22:03:09
下半年通胀预期更浓 疯狂还会延续多久？ 
分类： 宏观趋势 2009-08-12 00:00下半年通胀预期更浓 疯狂还会延续多久？
2009-8-12 每日经济新闻
CPI与PPI数据是通胀无忧论者的最后一块遮羞布，他们无视楼市、股市价格的上升，抱着同比下降的CPI与PPI数据，指出中国经济今年不可能出现通胀。
从8月11日国家统计局等三部门公布的7月份宏观经济数据来看，稳中有升，非常漂亮。
CPI、PPI继续下降，不过环比已经上升，说明紧缩情况在好转；固定资产投资略有下降，但仍维持在高位，1-7月份固定资产投资较上年同期增长32.9%，低于上半年的33.6%。略有下降的政府项目投资，下半年可能会被拿了地之后的房地产开发项目所取代；更让人高兴的是，工业增加值与消费数据的增长——工业生产已经连续3个月加快增长：7月份工业生产增长10.8%，环比增长0.1%；6月增长10.7%，环比增长0.8%；5月增长8.9%，环比增长1.6%。7月份社会消费品零售总额为9937亿元，同比增长15.2%，高于6月份增长15.0%的增速。商品房与汽车消费继续维持强劲增长态势，尤其是汽车生产增长51.6%，比上月加快12.8个百分点。说明内需正在启动。
但数据中传递出的通胀隐忧不能忽视。
首先储蓄连续出现活期化倾向。7月末广义货币供应量(M2)同比增长28.42%，狭义货币供应量(M1)增速达到26.37%的记录高位，M1达到创纪录的高位，说明储户急于将手中储蓄活期化，以便进行投资保值。
可以印证的是，7月份居民户存款减少192亿元而贷款增加2365亿元，存款增加主要来自于非金融性公司和财政存款，前者增加243亿元，后者增加3736亿元。这说明，居民出于货币贬价恐慌，急于将手中的钱购买商品，最大贷款增长最大的就是商品房。
虽然我国的CPI数据同比仍为负增长，但不断上升的肉食品——农业部数据，7月底猪肉价格是每公斤14.94元，连续第八周上涨，比上涨之前高了11.3%；大宗商品价格——中国现货钢价目前已攀至去年10月来新高；房价——房价已经连续五个月环比上涨，某些城市一手房均价已经超过上一轮周期的高峰，却给了储户最明确的提示，继续储蓄将得不偿失。利率数据、CPI数据是一回事，市场的表现又是另一回事，通常而言，市场的反映比滞后的数据更加准确。
其次，工业品出厂价格同比下降、环比上升，企业成本提高。
7月份的工业品出厂价格指数同比下跌8.2%，远高于市场的预测，以此数据，紧缩状态会延续到三季度，但是，环比数据连续4个月正增长，7月份创下1%的新高。
今年7月份以来，国内有色金属等资源价格追随国际大宗商品一起全面上涨。但同比价格却显示大幅下挫。7月份原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.7%（上年同月为上涨15.4%），降幅比上月扩大0.5个百分点；1-7月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.2%（上年同期为上涨11.7%），降幅比上半年扩大0.5个百分点。
不过上述数据并不能说明企业成本下降，只能说明企业受到成本上升与出厂价低迷的双重挤压，这必然导致企业赢利能力下降。按照商务部7月15日公布的数据，商务部重点监测的112种重要生产资料价格6月份总水平环比上涨1.5%，为去年8月份以来的首次上涨，分类别看，能源、有色金属、矿产品、黑色金属和建材产品环比上涨7.3%、5.6%、3.0%、2.6%和2.1%。市场数据同样可以反映成本上升：连续数月，我国进口大宗商品量价齐升。7月原油日进口量刷新纪录；铜进口较6月纪录高点下滑近15%，倡此前连续5个月进口创纪录，废铜和废铝进口量较6月翻番；粗钢产量和铁矿石进口量均创纪录高位。如此数据显示未来企业的成本还将继续上升。
加上，煤、电、水、气等资源性产品进入新一轮调整上涨周期，未来企业成本只会上升不会下降。事实上，央企二季度近三成利润来自房地产的报道，已经显示连巨无霸的央企都无法停靠实体经济生存。
真正令人高兴的是两个数据，一是零售总额上升，在政策刺激下消费需求拉升，汽车等行业出现回暖迹象，二是虽然出口将长期在低谷徘徊，但总体而言已经触底，不会出现沿海中小企业倒闭潮。
而令人不安的是，从资本市场价格来看，从投资者的疯狂程度来看，从企业的赢利和成本来看，未来通胀预期十分明确，实体经济不转暖，货币政策维持大方向不变，股市、楼市等资本市场将变得越来越疯狂，并且从二级市场向一级市场延伸。
注：数据有时让人更糊涂，数据与常识相加才能得出正确结论。
请不要拿什么爱国不爱国说事儿，数据分析就是数据分析，除非以事实与数据证明错误。
不拿味心钱，自食其力，照章纳税，说明我跟大多数人一样是好公民。我也不恨市场，我是市场派人士，绝不会变。
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(http://xianrenaj.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:06
回复 
发布者 义政 (http://sapphire-555.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:08
回复 老师辛苦了 多注意身体啊~
发布者 张大海 (http://lynncui2008.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:10
回复 我一直关注您的博客，谢谢分享！
发布者 添添飞 (http://tiantian-fei.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:10
回复 现在是山顶平地！
通胀是存在的！
和三年前五年前十年前比比看!
就别和三十年前比了，得死。
发布者 醉雪飞花 (http://pandxin.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:10
回复 是啊。数据让人更糊涂，这才是可怕的！一个不成熟的市场机制，叫折腾！冰火两重天！
发布者 义政 (http://sapphire-555.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:10
回复 数据一点不糊涂，国家不糊涂，统计局也不糊涂，是我们糊涂而已。
发布者 不要政策要市场 (http://p716.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:26
回复 经常看你的博文,有是还会在屏幕上看到.知道你是一个正派的学者,就事论事.我们这些草民,不懂什么数据各经济理论.只在生活中感受.我到认为经济学者们应该走到老百姓中去,到商场,超市,到农村,到工厂,到农贸市场市场上去.了解民情,体察国情.理论与实际相结合,数据到实际中去验证.少一些推理,多一些实际;少一些主观,多一些客观.
发布者 股海沉迷 (http://zmst.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:43
回复 能否与博友互动,回答一些博友提出的问题?
发布者 股海沉迷 (http://zmst.blog.sohu.com/)
2009-08-12 00:46
回复 粗放，临阵抱佛脚，这个国家已经下了最大的赌注。
发布者 山人 (http://wwwbgwww.blog.sohu.com/)
2009-08-12 01:03
回复 与谢百三有分歧。
发布者 abc (http://abc6688789.blog.sohu.com/)
2009-08-12 01:42
回复 膨胀的趋势正在滋长，我们小老百姓的日子会比较艰难。
发布者 王沿江 
(http://iiif.blog.sohu.com/)
2009-08-12 02:15
回复 猪肉又涨价了耶.嘻嘻
(
手机看博客)发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 06:15
回复 您的这篇文章已被推荐到焦点网长沙站首页
发布者 小五踩盘 (http://blog.sohu.com/people/f22423988!f/)
2009-08-12 08:02
回复 造谣曾是四人帮拿手好戏，但是看到现在这些人，倒过来要叫他们爷爷。恐怕连小孩都知道现在已步入全面涨价新时代，房子、钢材、石油等等几百种大宗涨价，已是耳熟能详？不谈了，米私人的，大涨，超市里的陈米没涨，还有不少是冒牌货，射阳大米已揭露就是，猪肉大涨，蔬菜因灾害天气翻几番，你真当13亿老百姓是死人？？？！！！几个不要脸的学者列举饼干、蛋糕没涨价，以此证明食品没涨价。妈的，那叫食品，那叫零食！！！
发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 08:36
回复 不要再涨了……
发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 08:46
回复 绍兴师爷
二级市场成交那么低迷，新股上市依旧盈利100%。这就是说一级市场和二级市场，远未找到平衡点，这将吸引二级市场者转而投入一级市场怀抱，市场还要下探。
据说是散户所为，我不信。其实一级市场历来是企业（包括中小企业）资金、保险、券商、社保、银行理财、安全型游资等等的盛餐，所以这类机构和大户很可能以散户名义开户，拔高股价出货，新股开闸以来，没有一个不是半日上吊自杀，一般散户岂敢连续如此作为？！刘芳也自称是散户，他真的是散户吗？监管层真正想保护中小投资者，总能搞清真伪，总有对策，怕只怕不敢得罪有背景的机构。
发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 08:47
回复 
发布者 名可名 (http://zhulm12.blog.sohu.com/)
2009-08-12 08:54
回复 除了楼价在长外,与我们生活密切相关的菜蛋粮油价都在降,请问叶女士我们哪通胀了?
股市应该涨,因为虚拟经济生来就是为实体经济服务的,眼下股市才发了几支新股,像您这样的一些人就看不下去了,整天喊着闹着泡沫呀,恨不得让央行一夜就把市面上所有的钱都收回去,难道我们07年吃的苦头还不够吗? 难怪总理一再强调要坚定不移的执行积极的财政证策和适度宽松的货币政策,就是针对你们这类整天喊空的人的!!!!!!!!!!!!
发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 08:59
回复 绍兴师爷
尽管高唱宽松政策不变，但是7月流动性降幅很大，收缩的很厉害，这叫抽象肯定，具体否定；或明修栈道，暗渡陈仓。
发布者 搜狐网友 (未验证) (http://blog.sohu.com/)
2009-08-12 09:14
回复 .cmtIco {width: 50px;float: left;overflow: hidden;margin-right: 10px;}.cmtIco img {border: 1px solid #ccc;vertical-align: middle;height: 48px;}.cmtIco span {display: block;width: 64px;overflow: hidden;white-space: nowrap;cursor: pointer;}