神马文学网近防通缩远防通胀 投资组合如何调整
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 20:18:59
近防通缩远防通胀 投资组合该如何调整
2009年08月12日08:29
来源：大洋网-信息时报信息时报讯 （记者 乔倩倩） 昨日，国家统计局发布最新消息，1~7月份固定资产投资增长32.9%，7月份CPI同比下降1.8%，PPI同比下降8.2%。CPI降幅创10年新低，连续6个月负增长，也使我国连续第9个月保持正利率局面。
业内人士分析，CPI持续6个月负增长表明通缩已经形成，但CPI可能在4季度转正的预期下，通货膨胀可能在将来不期而至。 银率网理财师提醒市民，从目前情况来看，通缩是现状，而通胀是未来预期。从目前的主流观点来看，通货紧缩可能会在今年下半年结束，所以市民短期投资策略是防御通缩，而更长期的策略则是防御通胀。
定期存款不宜超6个月
通货紧缩环境下，对于持币的市民来说，同样多的货币既会令购买力增加，但在通缩恶化的过程中，人们的收入水平也会不断下降，生活质量同样也会受到影响。
由于连续9个月保持正利率，即银行存款利率跑赢CPI，是否意味着银行存款仍是资产配置的首选？银率网分析师建议，市民短期资产可配置一些债券、存款等，但要结合个人的风险承受能力综合考量，较长期限的存款并不一定是最好的选择。通货紧缩的情况有可能会在6个月时间内结束，如果为了应对通缩，存款配置期限可以控制在6个月左右。此外，一般来说，家庭存款比例应保持在总收入的20%～60%，具体比例可以根据自己的风险偏好进行调整。
债市向好或昙花一现
上周，受央行货币政策微调影响，公开市场利率持续小幅上行，同时带动货币和债券类理财产品收益水平上调，如工行、交行、中行纷纷上调了短期理财产品收益率。
对此，银率网分析师指出，货币政策的微调并不意味着宽松货币政策的退出，央行在《二季度货币政策执行报告》中指出，“扩张性货币政策的退出应以危机的影响基本消除、经济恢复增长为前提。”而从目前的情况看，无论国内还是国际都还不具备这样的前提。
“从过去几个交易日股市、债市的走势来看，股市、债市的跷跷板效应已经充分体现，股市走出5连阴也成就了债市的连续反弹。”上述分析师表示，至于债券、货币类资产收益的持续性，短期仍然取决于股市的走势。而综合来看，目前的股市调整更有可能是短期情况，因此债市的向好可能只是昙花一现。
从短期看，市民可考虑配置债权类资产，但从中长期来看，还需进一步观察通胀预期方面的因素等。
长期可配置股票黄金
银率网分析师建议市民可以根据自己的资产情况以及风险承受能力配置资产，中长期的资产可选择配置部分能防御通胀的高预期收益资产如股票、黄金。
“从目前国际市场上黄金的走势来看，一直在930～970美元/盎司区间内震荡，受到美元未来贬值预期的影响，黄金价格的走势相对依然比较乐观，因此可以算是一个不错的选择。”银率网上述分析师指出，由于美元走势对黄金投资影响较大，因此提醒短线投资者要多关注美国经济数据以及外汇市场的走势。
此外，宏观经济数据公布后，基金业内人士认为市场流动性宽裕整体格局没有改变，短期的指数涨跌并不能改变股市的大趋势，中长期来看，股市上涨可为投资者提供抵御通胀的机会。
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短期理财产品成股市“避风港”
信息时报讯 （记者 乔倩倩） 根据普益财富统计显示，上周银行 (资讯,论坛) 6个月期限以下理财产品市场占比近90%，其中，1个月期限以下理财产品发行数为25款，市场占比为27.17%；1个月至3个月期理财产品发行数为31款，市场占比为31.52%。
西南财经大学信托与理财研究所研究员张星表示，央行即将采取市场化动态调整后，货币市场利率将有望上升，这类理财产品的收益率也将上升。此外，股市经历了今年以来的大幅上涨已经积累了不少风险，从提高资金的使用效率来看，短期理财产品是较为不错的选择。