21世纪初的清朝“辫子”问题

　　说明： 自警告中国奥运前后将遭遇中级金融震荡的《反热钱战争——中国人财富保卫方略》一书出版后，在社会上已经引起广泛关注，草根网网友提出了一些他们的困惑和不解，本人最近对其答疑解惑，供网友参考。

　　黄金：西方金融掌权者做的总在驳斥说的

　　问：“只有黄金价格上涨才能真正地从源头制止美元滥发。”——请问，美元与黄金什么关系？

　　答：这一句简单的话是个结论。得出这个结论的过程并不简单。

　　人类的基本货币形态有两种，一种是商品本位制，即以商品的物质价值作为交易和储备的价值标尺，在人类5000年的文明史中，商品本位制使用了4900多年，其中包括1945——1971年，整个西方经济发展最稳定快速的时期，也包括19世纪到一战前，美国经济战略崛起的时期。而商品本位制中，基本形态是黄金白银本位制，或者次级金本位制——以黄金白银为核心价值标尺，以粮食、土地、矿产等次级通用性商品为第二级价值标尺，构成一个商品价值定价交换体系。

　　另外一种是信用货币，即纸币。纯信用货币背后是没有黄金、白银或任何物质商品担保的。它的价值由发行国家信誉进行担保。人们往往根据一国的GDP、财政贸易赢亏、纸币的世界商品购买力来评估它的价值，而该国的国家政治信誉和国际政治军事控制力也会间接影响它的币值。

　　简而言之，商品本位或黄金本位是创造增长有限的诚实货币，信用货币是容易被滥印而通货膨胀的货币，即实际购买力缩水。前者是真实物质财富的创造者喜欢的，后者是不劳而获掠夺他人财富的金融寡头喜欢的——世界上没有什么比印印钞票就转移了他人和他国物质财富更轻松和暴利的买卖了。为了维持这种超级暴利的信用货币体系，它的力量必定要拼命压制和打击商品本位，即打压黄金。与此相反，只有黄金才是反通货膨胀和操纵信用货币者贪婪的终极武器，当人民都用剩余储蓄来买黄金的时候，不讲信用的所谓信用纸币就变成垃圾而人人躲避它，滥发也就难以避免地终止了。

　　在过去近40年中，全球主要的信用货币——美元一直比较有效地打压黄金。但现在它已经力不从心，因为它滥印的钞票实在太多了，2006年，它的吸纳这些泛滥纸币的金融衍生品数量达到518万亿美元，是当年GDP的39倍。而在中国这个比值接近于零。由于通过纸币滥印，通过美元债券或金融衍生品交换他国的物质财富，借债消费惯了的美国人越来越不愿意直接从事物质财富的创造，制造工厂不断被转移出国门，本国物质商品的创造力不断下降。这就形成了其不断攀升的财政和贸易赤字；欧元区的GDP已经超过美国；随着人民币升值，美元的实际购买力在下降，这些都在直接瓦解美元的控盘能力。以言之凿凿的“大规模杀伤性武器”为借口攻打伊拉克，却在占领后没有找到任何证据，又间接透支着美国的国家信誉。随着越来越多的国家和人民认识到美元泡沫游戏的欺骗性和破灭的必然性，美元的泡沫有可能将进入加速破灭的过程。当然这过程中不排除短期的技术性反弹。

　　简单地讲，美元与黄金是这种基本货币制度“跷跷板”的两端，随着美元泡沫的破灭，黄金价格将上涨。换言之，也就是说，黄金价格上涨才能真正制衡美元的滥发，当黄金上涨到一定程度，则会进入金本位回归的自我实现的循环，人们抛弃美元，美元想滥发也没有要了，自然遏制了美元滥发。

　　美元势力舆论一个很高明的策略是，它将人们的注意力吸引到纸币间的固定汇率或浮动汇率的争论中，曾一度成功地将信用货币与商品本位的更根本的选择隔绝在社会公众关注之外，现在打破这种格局，人们开始讨论金本位，至少是社会公众货币民主知情权、决策权的一大进步。

　　问：先生的意思是让国人多藏些黄金，这样就算纸币贬值，但是黄金的价格还是不会有动荡，但是百姓基本不敢用命根赌未来的。如何做到藏金于民，还得要费一番力。

　　张庭宾：“藏金于民”的主要意义在于，在中国百姓资产中配备一定比例的黄金，不如10%，就可以对冲未来美元崩溃，商品黄金本位回归的巨大风险。即当纸币美元不值钱了，还有黄金可以来保护你的财富。尽管假如美国能出现一个超级英雄，对美元力挽狂澜，黄金的价格可能受到一定的压制。但比你的纸币大幅缩水，这种对冲是非常必要的。对中国的国家财富更是这样。我不认为把大半乃至全部身家赌在黄金上是明智的，但不把一部分资产买黄金对冲纸币的风险，是更不明智的。

　　问：作者想象力丰富；老百姓投资黄金也应该遵循低买高卖原则；另外，中国没有黄金定价权，老百姓投资黄金有很大风险；增加黄金储备只能是通过消费外汇储备去增加，而不能通过人民币国内储蓄去增加；中国建立金本位的金融体系不可能，首先国内没有这么多黄金，实施起来会导致经济的紧缩，而且金本位只能导致国内财富被国外增发的货币轻易掠夺。人民币是否能代替美元，关键还在经济加军事的综合国力能否超越美国，依靠黄金是没有用的。

　　张庭宾：每个人都希望低买高卖，但实际上能够真正做到的只有市场的操纵者，即掌握“做顶”和“做底”权力的人。奢望低买高卖的人其实是在做投机，而操纵市场的人就是用这种短期暴利的贪婪心理做鱼钩，即使有人偶尔巧妙偷吃鱼饵成功，也难免最后被钓上岸的结果。

　　老百姓买黄金真正的价值在于保值，为自己的财富保值，再说白一点，为自己手里的纸币保值。达成一个目的，纸币贬值了，无所谓，我有黄金。纸币的购买力增值了，那更好，我黄金损也有限，也无所谓。当然，指望纸币的实际购买力不断升值，即使追捧纸币的西方教科书都不愿画饼。

　　至于增加黄金储备，消化外汇储备有什么不好呢？现在外汇储备这么多，投资这么糟糕，损失这么大，中投投黑石的30亿美元亏一半就是例子。更何况人民币升值本身外汇储备就严重亏损。2007年度，中国外汇储备因经营不善按最低标准(人民币计价)亏损了超过1000亿美元，如果以石油计价亏了超过3000亿美元。1000-3000亿美元能够买多少黄金呢？以2007年国际黄金最高价845美元/盎司计，可以购买3350-10067吨。而中国如果有了3000吨黄金储备，就不怕美国利用它的8000吨黄金做“撒手锏”了。

　　更况且，这么多外汇储备，我们要对冲发行人民币，人民币基础货币发多了，又怕通货膨胀，流动性泛滥，就又用央票和存款准备金收上来，央票和存款准备金是有成本的，截止2008年上半年，它们的成本就超过7000亿人民币，按照现在的价格(800美元)，可以买3590吨黄金的。因此，买黄金何乐而不为？

　　至于你说买黄金会收缩一部分流动性。现在热钱疯狂投机中国，流行性泛滥，买黄金可以收缩流动性，那正是对中国雪中送炭，何乐而不为呢？

　　至于你说，中国黄金少，的确目前中国黄金储备少，但民间黄金储备不少呀，更重要的是，现在中国已经成为全球第二大黄金生产国，马上就要成为第一大国。即使我们少，我们可以买呀。

　　你说中国缺乏实现“金本位”的条件，这是自我蒙蔽，因为中国是世界工厂，是贸易顺差国，有源源不断的外汇，中国最有条件不断买黄金，当中国的黄金增加到一定程度，宣布与人民币挂钩，实现金本位也就水到渠成了。因为金本位是最诚实的货币，它是保证中国创造的真实物质财富不被别国霸权纸币洗劫的最可靠保证。也保证中国未来如果强大了，也不会用纸币霸权洗劫别国。

　　“人民币是否能代替美元，关键还在经济加军事的综合国力能否超越美国，依靠黄金是没有用的。”这话有一定道理，经济和军事的综合国力是基础，但必须要有一个让全世界都认可和接受的货币或者是货币抵押。它只能是黄金。即使当年美元凭借二战后的超强经济和军事势力，美元仍需依靠黄金的抵押才成为国际货币霸主，1971年才过河拆桥，囚禁了黄金。

　　黄金到底有多重要，看一看美联储就知道了，众所周知，美联储至少储备8000吨黄金，只能增加不能减少；黄金到底有多重要，看一看IMF(国际货币基金组织)就知道了，凡是参加IMF的国家，必须从本国运送黄金到纽约，抵押进IMF金库，才有资格参加IMF，如果它真的无所谓，IMF有必要这么折腾吗？

　　总之，你的上述论点是属于比较流行的西方式金融价值观，遗憾的是，西方真正的金融掌权者做的和他们说的完全是两回事，他们做的总是在驳斥说的，这很搞笑，很虚伪。

　　问：中国国民买了黄金，干什么？他必然成为国际货币吗？显然一厢情愿的想当然达到了极致假如他没有更加复杂的动机的话。这是问题之一。第二、黄金的稀缺性必须赋予他极高的价值吗？不。稀缺性的价值只存在于很小的范围内，正如艺术品，天然钻石。金本位的没落本身就有他已经不能表征整个世界日益庞大的财富和加速前进的生产力的原因，美元作为后来者取代他或者只是因势利导，美元不取代其他元也会取代之。博主竟然想像着回到金本位，号召国人大买黄金，真是不知是何思维。第三、黄金的稀缺性地位可以永存吗？既然科技可以达到人造钻石与天然钻石丝毫不差的效果，那么凭什么保证人造黄金的技术不会出来或者已经锁在了某个大国或某个企业集团的保险箱子里面了呢？如果这样，国人花大价钱买进来的黄金难度不会受到比美元更加悲惨的命运呢？

　　张庭宾：请注意，黄金在人类文明史的绝大多数时间都是通用货币。现代信息化技术很容易解决所谓黄金本身携带、交易的问题，所谓黄金存量增长跟不上GDP增长的问题，只是一个小小的信息技术问题而已。

　　至于你说的人造黄金问题，让我真的挺佩服你的想象力，但我相信人造黄金总比人造纸币要难一点吧。我也曾幻想过未来发生这么一幕：3008年的一天，人类宣布在太空中发现了一个巨大的纯黄金造的星球，当天，国际金价大跌，但第二天金价完全反弹回来，因为科学家又宣布，要找到把这颗行星运到地球的方法，恐怕要一万年。

　　义无返顾反对黄金的人，常让我想起辫子的故事。汉族男人祖祖辈辈不编大辫子，满清逼迫之下，很多人宁愿被砍头也不编，200多年后，革命党要剪辫子，又有人哭喊着宁愿被砍头也不剪辫子。黄金的故事和辫子的故事不同的在于时间，辫子与满清男人共存了200多年，日久生情难以割舍倒容易理解，可摆脱了黄金的美元霸权仅仅与世界经济共存了不到40年，怎么就这么快获得了当年清末辫子的待遇了呢？！

　　黄金也好，美元也好，其实就是一辫子，也就是一个工具，重要的是它背后是什么样的价值观，是诚实地创造还是急功近利的掠夺，地球现存的环境还能容忍哪一种，两种价值观将把人类领到何方，是文明的升级还是人类的毁灭，这才是最重要的“脑袋”般的事。我们为什么不多关心一点脑袋的问题，看一看什么样的“发型”最适合现在的脑袋？

　　特别需要指出的是，如果实行了金本位，将从根本上制止了纸币滥发，热钱祸乱中国经济和世界金融将被釜底抽薪。有就是说，一劳永逸地解决国际热钱难题。

　　连光都不敢见的巨量热钱，当然要警惕

　　问：张先生看的很学术，却不一定深刻，至少低估了中国政府的力量——热钱并非如先生所说的在这世道左右逢源。另外，建议张先生在面上研究之外增加点的研究，可有效提高可读性和纵深，我的意思是，希望您亲身多做些基层调查。

　　张庭宾：希望你能具体谈一谈如何可以更深刻。你说道的中国政府的力量，我相信它的潜力是很强大的，这在汶川大地震的救援中充分显示出来了。但它在金融方面的力量需要觉醒，现实的状况是，在过去相当长时间内，特别是我们的货币和金融政策相当程度上被西化金融舆论所催眠，而我们现在做的，正是要打破这种“催眠术”，让中国的大国金融意识觉醒起来。

　　增加点的研究，这是一个好主意。我要说明的是，在我16年的新闻生涯中，12年以上的时间都主要是要微观企业打交道，从长春一汽这样的国有企业；到作为《工人日报》记者，在中部安徽8年与企业的基层调查；到珠江三角洲企业的4年交流。我对中国企业的情况相当熟悉。这是我为什么敢说，人民币升值到15%、20%以上，中国本土企业一定深受其害，而最近各种报道证明了我2007年初判断的原因。

　　尽管近几年，我在研究中国与世界宏观经济和金融，但请不要忘记，我是一名记者，不是书呆子。

　　问：大小非解禁可能是空方力量，可大小非解禁已经是一年多的事了，它们突然选择8月8日奥运会开幕集体发难，太巧了吧。　不是说8用是非流通限售股都解禁的时期吗？这个时期先有一个心理作用，谁也不敢上——谁知道上了以后再跌多少？(现在看底，可能就在现在这个2000多的水平，可能是2000以下，都可能)主要是信息太不对称，你看一些网上的股评，机构加仓了，正是抄底的好时候，绝对别信：)可能更大的抛盘都作了……　其实，说到奥运，是一个不太好的时机。在7年前，可能想到时候“天也新，地也新，春光多明媚”，好好的开一次。但正是赶上经济的忧患，因此从高层说，你能看到忘乎所以的笑容吗？(如果真是去年7、8月的形势，现在早闹的坐不住了)希望，这只是一个“愈挫愈奋”的点，走过去，前面无限美好……

　　张庭宾：8月18日，我写了一篇《又见阴谋论：谁甘愿中国被热钱煮青蛙》一文，用TOPVIEW的数据证明了，8月8日，没有一笔大宗交易的大小非，主要做空者是大户和中户，净卖出了54亿，而大中户是公认的热钱最佳藏身地。

　　这是比较直接的证据。更重要的是，我们跟踪了热钱三四年，屡屡猜想热钱下一步会做什么，市场会怎么走，热钱会什么时候发难，很不幸，我们的猜想大多数都兑现了。当然我们没有足够的证据来证明它们，所幸的是，没有一个国际热钱敢于挺身而出，与我们对簿公堂，我们宁愿吃不了兜者走。换言之，如果这么一种巨大的力量连光都不敢见，我们为什么不能怀疑它们，警惕它们呢？

　　大小非是个问题，但它们在明，而且个人又很分散，跟热钱相比，它显然不是市场中最神秘难测的力量。要知道，最终决定一个市场走势的，最有可能是那种神秘而巨大的力量。热钱很符合这个画像。

　　精英失德是一个社会最大的危机

　　问：中国为什么那么屈服于美国，中国的经济精英那里去了？是不是有一批经济杀手潜伏在我们的队伍。热钱那么张狂的进入中国，张开了血盆大口，我们必须反戈一击。

　　张庭宾：觉醒者还是有不少的，不少有识之士一直在绝地反击。海归精英中，也有不少觉悟者。有一些被蒙蔽了，毕竟西方市场经济搞了三百年，大学里的经济金融教科书都是他们编的，固化他们既得利益的说教已经灌输其中了，过去30年我们做他们的学生。但问题是，中国要崛起，学生必须要与老师较量，学生必须超越老师，自立门户，自成体系，至少要在精神上成为与昔日老师并肩的强者。否则精英误国是难免的。

　　当然，这里也有一个精英失德的问题，当然这个德不是要求圣人之德，那怕是君子之德，而是做人的基本道德，说真话，摆事实，讲道理，不编造虚假数据事实，不用“阴谋论”之论的帽子封人说话。如果精英连这个都失去了，变成有奶就是娘，为达目的不择手段，那是最可怕的，如果一个社会的精英失德，成为金钱和资本的奴仆，甚至说谎和出卖国家利益，人们很容易因此失去对国家和社会的信心，而信心之失是最大的损失。要改变这种状况，社会要建立一种氛围，要重新呼唤生命尊严和灵魂幸福的宝贵价值，从内心深处激发精英追求精神尊贵的愿望。这是我为什么在《反热钱战争》的扉页上写——“谨以此书献给历经磨难而屹立不倒的祖国和人民，献给不屈不挠追求生命高贵和灵魂幸福的人类勇士”的原因，因为在一个物欲横流的时代坚持追求生命高贵和灵魂幸福是需要极大勇气的壮举，仅仅是很多冷嘲热讽就会让人望而却步。

　　更重要的是，社会应当建立一种公众监督机制，监督和阻止精英失德的行为。让给社会公众和国家造成损失者必须付出相应的代价。

　　问：拜读尊作，深受启迪。但是美国会让美元无休止的贬下去吗，那样美元就失去了国际货币的作用。当他们感到中国的储备不至于影响美国的金融安全就会撤退。

　　张庭宾：美元的贬值之根是美国超级大国的衰落，而这个超级大国衰落的原因，是因为以金融寡头为代表的很多美国精英的堕落，贪婪地掠夺而不以为耻。这个伟大而美丽的国家因为很多伟大而尊贵的精英(比如华盛顿，为了生命的尊贵和精神的自由，放弃了统治美国的君主权力)领导着曾经勤劳而创造的人民而崛起，如今它正因逐渐失去这些宝贵的精神气质而衰落。真诚地希望奥巴马有机会改变，改变美国精英，改变和净化美国的主流价值观，进而使世界更和谐，人类的前途更美好。这个改变必定是充满艰险和困苦的。如果美国人是真诚地渴望改变，并用行动证明它是真诚的，我个人认为，届时，中国应当尽力所能及的努力来帮助它。

　　我不认为中国的外汇储备能改变美元的命运，对500万亿美元以上的泡沫的崩溃，中国的2万亿的美元全添进去，也是杯水车薪。如果中国经济被美元成功地殖民化，或许这个崩溃会缓几年，但中国执政党、国家和人民会答应吗？你、我会放弃抵抗吗？

　　问：暗度陈仓和“掩耳盗铃”正在进行中。奥运刚开始，国际金价就莫名其妙的暴跌。在基本面没有什么变化的情况下，忽然跳水。就像高速路上突然出现了一个深坑一样离奇。高速路上是不会突然出现了一个坑的，金价也不会毫无理由的跳水。同样的原因是，有人挖坑。挖坑的目的是：让某人掉进去。目标很明显，就是陶醉在奥运中，激情洋溢的中国。谁在做空黄金，谁就是预谋已久再次殖民化中国的人。

　　张庭宾：我同意你的观点，这次黄金的莫名其妙的跳水，从技术面和经济基本面根本找不到支撑。两个消息面，一个亲美的格鲁吉亚单方面武力改变南奥塞递局势，攻击联合国合法授权的俄罗斯维护和平部队，不排除是为了打击欧元和黄金，在欧洲的腹部捅上一刀；二是中国有关部门莫名其妙地要提高黄金增值税，两者背后都似乎有美元势力的阴影。“谁在做空黄金，谁就是预谋已久再次殖民化中国的人。”这个判断有一定道理。

　　反热钱战争首先要打破热钱舆论周期

　　问：5000点不撤，6000点不撤，在2500点撤呵呵，既然都撤了，还攻击什么？下一个标靶是什么？显然博主是以股市为基点来说话，如果股市热钱都走了，准备撤出中国了，就像没有办法阻止他们进来一样，博主认为有谁可以阻止他们离开吗？既然都是中国人在玩，那么措施的出台针对性又如何呢？不知写这样文章的意义在哪里？

　　张庭宾：请这位朋友好好看看《反热钱战争》，书中明确写道：热钱主力在涨到4000—5000点就大多撤了，国内外投机资本忽悠散户和基金高位接盘后，再做空股市，手法很简单，同一笔钱反复操作就可以了，快速下跌的时候买进，只要基金散户一追，就抛出，再快速砸盘。

　　热钱做空中国，先做空股市、再做空楼市，再做空人民币。反击热钱要看我们采取的措施，办法总是有的，关键看是什么人在操作，如果你来操作，那我只好去买外币了。

　　问：假如现在中国约1.4万亿美元的热钱本金及收益(具体测算方法见该书)，其中1万亿美元本金在未来短期内集中离境。中国到底有多少热钱，热潜藏在何处？按照博主的看法，“本金”就有一万亿美元，真的有这么多吗？我们来匡算一下：　6月底我国的外汇储备为18088亿美元。我国的历年来经常项目下的顺差(即外贸顺差)为：　03年304亿，04年159亿，05年1000亿，06年1775亿，07年2662亿，08年上半年990，加上03年以前(仅有一年为逆差)的顺差，总的余额大约7500亿。 07年八月底我国外商直接投资余额为7500亿，08年上半年为523.88亿，到6月底总的余额为大约为8500亿美元。我国今年3月底的外债余额为4000亿，其中短期外债为2367.23亿。以上三项加在一起为2万亿美元。刨去：一、外商直接投资中以实物和无形资产投资部分；二、中国对外直接投资；三、国内银行的外汇头寸。加上：海外华人汇到国内的汇款。虽然上述因素中有些具体数目不详，但匡算的结果，鄙人认为国内的热钱余额当不超过5000亿美元。其中把2千多亿的短期借款全部假定成热钱。请博主把您认为的热钱的“本金”为一万亿美元的依据拿出来。

　　张庭宾：热钱本来就完全可以伪装成贸易顺差和FDI(外商直接投资)中，你的算法是没有估算这一块的。我的是间接测算法，具体算法参阅《反热钱战争》(第一版第57页)

　　问：愚以为：任何投机的货币资本(热钱)不可能背离客观经济规律而达到目的获利的。恰恰相反，他们正是比我们更加理性、更加与客观经济规律保持一致而获得货币战争的胜利。在货币战争过程中，货币投机者所能做到的是尽一切可能制造经济远景的预期错觉。问题在于，我们必须识破这种预期错觉让货币投机者血本无归。而识破这种预期错觉的关键只在于我们必须具有更加先进的货币理念。截至目前，不才尚未看到先生关于货币理念方面的见解。

　　张庭宾：你说的很好，“货币投机者所能做到的是尽一切可能制造经济远景的预期错觉，我们必须识破这种预期错觉让货币投机者血本无归。而识破这种预期错觉的关键只在于我们必须具有更加先进的货币理念。”破是立的开始，要破西方操纵者的预期循环，比如牛市终结总比人们普遍预期的早半年到一年，牛市启动也比人们普遍预期的早半年到一年。比如现在市场多头绝望，老沙准备关博，实际上大底可能为期不远了。

　　欲立先破，不破不立。现在要害在破，破的话就是要打破舆论惯性周期，也需要大的时代背景的配合，现在大时代的背景已经到来，一则美元的崩溃，国际金融寡头资本已经失去了全面控盘的能力，舆论潮流开始紊乱和分野；二来，现代工业文明已经日落西山，人类正面临灭顶之灾。这是我写《反热钱战争》一书的原因。因为一篇篇文章很多问题讲不通透，尤其是如何立，新货币理念是怎么样的，《反热钱战争》有部分分析，可以供参考。

　　问：国际热钱“潜入”中国好吗？不好吗？没看完作者的全书，不敢妄自臆猜，但是从辩证的观点看，结论肯定是好，也不好。所以《反热钱战争——中国人财富保卫方略》似乎是个“不哲学”的命题。老甘对金融没什么研究，但是就热钱，老甘认为首先是一种“资本”，无论其投资何方，投资多久，都不可能逃出作为“资本”的范畴。既然是资本，就必定需要逐利(也可能失利)，在其逐利的过程中就必定有利益的“衍生物”——创造资本逐利以外的社会财富，从这一点讲，“热钱潜入”没什么不好——关键是如何掌握热钱运作规律，为我所用，“反热钱”便有显机械且形而上。热钱泛滥无序，自然是一种灾难，但是这种灾难不是来源于热钱本身，而在于缺乏驾驭的本领。

　　张庭宾：说的好，水能载舟，亦能覆舟。饭能活人，也能撑死人，也能饿死人。我们短期内游刃有余地驾驭热钱，驯服这条潜伏变幻莫测的黑龙，可能吗？暂时不可能，当然要反，先反对被撑死或被饿死再说。A股就是典型的先被快撑死，后被快饿死的典型案例。

　　问：中国本质上是资本稀缺国家。“流动性过剩”是资源不合理配置的现象。“热钱”是经济结构失衡的货币表现。治理流动性，要学习大禹治水，化水害为水利。 “买黄金”对于资本稀缺国家而言，是一剂可怕的毒药。将稀缺的资本沉没于毫无实用价值的“不动产”，急剧萎缩国民消费，将导致国民经济崩溃。中国的货币现象的根源，在于极度扭曲的分配和再分配。钱没有合理地流入民众手中，没有转化成消费，导致“相对过剩”。国家要做的事情是，藏富于民，而决不是藏富于金。为政者要清楚，政策要鼓励创造价值。不要鼓励劫掠、占有、转移和沉没。

　　张庭宾：我赞同一个，不赞同一个。赞同中国货币现象的一个重要根源，是在于极度扭曲的分配和再分配。钱没有合理地流入民众手中，没有转化成消费，导致“相对过剩”。不赞同的是中国是资本稀缺国家，一个40%储蓄率的国家怎么可能是资本稀缺呢？稀缺的是合理高销配置资本的金融体系而已，热钱正是钻了这两个空子，翻云覆雨，为祸我们。