大众如何投资A股？

张愎

9月11日，第一财经俱乐部《财商》系列论坛走进“江城”武汉。本次论坛以“股市天天向上——A股市场展望及投资策略”为主题，与当地投资者共同探讨了下一个阶段的投资策略。

本期论坛邀请了汇添富基金管理公司首席投资理财师、基金策略分析师刘建位以及《第一财经日报》编委胡润峰担任主讲嘉宾，《第一财经日报》评论部主任徐以升主持。

刘建位在其以《巴菲特教你如何战胜通胀》为主题的演讲中，建议投资者一定要通过合理的投资理财方式来战胜通货膨胀，其中投资消费类的股票是个不错的选择。而胡润峰则以《告别股市“暴利幻觉”》为题，指出，由于信息不对称等问题的存在，A股有着制度上的缺陷，因此普通投资者应该学会如何守住自己的钱。

话题一：如何投资股票？

刘建位：我觉得个人投资者用很多时间去研究股票、抓住短期的热点是不太现实的。其实能够赚钱的还是要靠你的职业，因为这需要你长期的付出，想要战胜机构的可能性不大，因为机构里面的研究员天天研究的就是这些。

投资股票最终一定要懂得公司的业务，如果你不懂很难赚到钱。因此作为普通投资者更应该把焦点放到日常消费上，因为这些东西是我们日常消费能亲身体验的，这就是一种研究。未来消费会有一些成长性，也许你会得到一定的惊喜。如果真的没有时间研究还是去做定投比较好。

话题二：哪些行业值得投资？

胡润峰：都是大家耳熟能详的。第一个是新能源。随着汽车作为代步工具的不断发展，以石油为主的传统能源，不可能满足我们的需求。要解决这个问题，一个是通过电动机车，另外一个主要是靠电池的发展，汽车不指望石油的话就只有指望电池，现在已经体现得非常充分了。假设中国50万个加油站都变成充电站的话，我们新能源的上市公司它的市值多么大？新能源是一个非常大的主题。

另外，医药也是一个看好的主题，医药的增长是确定的，也有一个让人惊喜的增长。随着经济的增长，我们可以设想未来会有更多的人加入到看病、吃药吃好药这一过程中。具体到某一个公司，不确定性是非常高的，但比某一个公司来说，医药行业实际上会确定很多。

话题三：如何看待医药股？

刘建位：从过去表现来看，医药指数[1389.49 1.31%]远远战胜大盘。由于中国正在进行医药体系改革，未来在医保的支出上，加上老龄化问题会加重，我很有把握地说，医药的销售收入在未来会有比较大的增长。未来整个医药行业也将有很大增长。

整个医药行业很好分析，但是具体哪种药却很难分析。与吃的东西不一样，你不会天天去吃这种药，药的效果也很难看到。因此，对于我来说，选择医药股不会去像选择消费股那样选某一只股票，而是选择一篮子股票。在选择一篮子股票的过程中，基金会有一些平衡，有综合的配置，比个人分析能力强一些，经验也丰富一些。我只能说相对个人投资要好一些。股市处于一个转型期，我们只能是通过合理调整配置，相对地跑赢股市。

话题四：什么样的人比较适合投资？

胡润峰：投资于股市主要有两个方面，第一个是靠知识的积累，包括技术上的积累。第二个就是说天赋与运气，但只有少数人适合做这行业，让大部分人同时发财是不可能的事情。在中国市场中，总有一些先知先觉者，具有信息上的优势，他们才是最大的赢家。剩下的很大一部分就只有靠运气、靠知识、靠技术。这是不断积累、不断修炼的过程。

整体上说，A股一直在进步是一个大趋势。在监管方面，立法体系是越来越完善了。主要的法律法规都有了。内幕交易在华尔街也是很难认定的事情，可以说，即使在立法完善的情况下，要扫清内幕交易也是比较难的。过去监管者的行为都非常的不自律，市场比较乱。而现在，金融机构也逐渐明白，市场混乱最后伤害的将是自己。券商的行为慢慢地变得规范。

刘建位：中国股市过去20年涨了20多倍，从整体上看，是给很多股民创造了很多的财富，但其实在这个过程中出现了很多不规范的现象。如果走投资的歪路，可能会风光一时，但以后可能会很凄惨。

听消息，今天买明天卖，这样的人如果能赚大钱，那就是没有天理的。如果你对某个行业了解而从中发掘出来的公司不断地发展，你作为股东就是应该赚大钱，但如果把钱投给一个你不了解的企业，上当受骗的机会就大。把赌注押在德智体全面发展的，比压在人品差的人身上要更好一些，赚钱的概率更大。

话题五：预测行情有用吗？

刘建位：其实无论是宏观经济学家还是技术派都不可能对未来进行准确的预测。中国股市到6000点跌到1600点，有谁准确预测到吗？因此要预测股市是不可能的。这也是巴菲特的观点。巴菲特有一句话是这样说的：靠预测市场是赚不到钱的，预测没有用，预防才有用。与其预测股市，不如买一些在萧条时期仍然可以顶住的公司。

最重要的保护伞是“买得划算”。我买的家用电器，使用寿命长的最划算。要找一个老婆，分析整个中国未来女青年的择偶偏好是没有作用的。只要看你周围哪个女孩子好，就去追。

胡润峰：上一个10年是银行地产为代表的牛市，在接下来新的10年会面临一个完全不同的趋势。我认为现在的格局还会持续一段时间。中小盘我想也不会下跌得很厉害，我希望是这样的结果，具体市场怎么走我也不知道。

话题六：基金公司如何帮助散户赚钱？

刘建位：至于基金公司赚钱的动力，我感觉基金公司是按规定收取费用，不是说赚多了就多收，不赚就不收。就好像坐公交车，保证畅通你收我2元钱的车票，如果堵车的话就把钱退给我，如果这样的话，那公交车就没有了。

你规模做得越好，把钱给你管理的就越多，你管理200亿跟管理2000亿是不一样的，对于公募基金来说，应该做出好的业绩，形成好的规模。未来中国也在朝着这方面来发展，就是说强者越强，弱者越弱。帮散户赚钱了，基金公司的利益也提高了。