神马文学网23日看盘必读：概念股能否对冲估值修复到位？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 02:32:29
1. 中国证监会20日发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》和《关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定》，启动新股发行后续改革，推出四大改革措施。这四大措施分别是，继续完善询价过程中报价和配售约束机制，提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量，加大定价者的责任，促进报价更加审慎和真实；适当扩大参与询价的机构范围，允许主承销商推荐一定数量的具有较高定价能力、长期投资取向的机构投资者参与网下询价和配售；增强定价信息透明度，督促券商、机构的询价定价不断审慎自律，强化社会公众的价值投资理念；完善回拨机制和中止发行机制，督促发行人及其主承销商合理设计承销流程，有效管理承销风险。
点评：在第二轮改革中，四大措施主要目的是为了平抑高价发行。其中比较关键的是扩大询价对象范围，增加定价的市场化。价格由供给和需求决定的，如果新股供给保持稳定，增加更多投资者参与询价，反而有可能推高新股定价。不过这种市场行为应在监管职责之外，进一步完善报价申购和配售约束机制确实可以减少新股询价过程中的乱象。
2. 《中国证券报》报道，在交通银行北京市分行举办的私人银行财富论坛上，交通银行首席经济学家连平预测,中国下半年提高利率和存款准备金率的概率很小，全年贷款突破7.5万亿元的可能性较大。
点评：连平认为目前剩余新增信贷总额空间距离7.5万亿元只有略超30%，剩下数月平均投放，每月新增信贷不到5000亿元。单月投放规模低于上半年3月份5107亿元的最低水平。只要下半年某个单月出现信贷反弹，7.5万亿元的目标被突破的确很可能。然而，信贷投放大超预期的可能不大。从6月份和7月份信贷数据来看，季末冲贷效应没有出现，7月份也没有释放被压制的需求，信贷管制依然十分严格。
3. 8月21日，保障房建设工作座谈会在江苏省常州市召开，中国国务院副总理李克强主持了会议。他要求地方政府以更大的决心、更有力的措施，多渠道增加资金投入，加快把保障性住房这一重大民生工程建设好，同时要坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果。
点评：这是李克强最近八天内第二次谈增加保障房供应，打击投机炒房行为。如果市场还对地产政策放松的热切期望，这种期望应该可以降温了。据媒体报道，近期各大城市都开始收紧第三套甚至是第二套房贷，这种投资或投机需求依然是政策打压的重点。加大保障性住房的建设，会对商品房市场形成需求分流。不少媒体都报道了保障房小区内出现高档车，说明并不是只有买不起商品房的消费者才会去买保障房。
4. 据中国之声《央广新闻》22日报道，由于合同纠纷，澳大利亚吉布森山铁矿公司向日照钢铁控股集团有限公司索赔1.14亿。对此，日钢近日表示不认可澳方赔偿仲裁，并将于近期在澳大利亚提起诉讼，寻求公平合理的解决方案。
点评：目前中方准备在澳洲提起诉讼，若诉讼结果倾向于澳洲矿企，则增加了澳方索赔的底气，不排除后续有其他澳洲矿企效仿。无论最后索赔是不是被执行，铁矿石供求双方的关系将进一步恶化。
5. 《上海证券报》报道，中国稀土行业协会的筹建材料已于7月底获得工信部批复,目前正在等待民政部等职能部门的最后审批。
点评：中国稀土行业协会的建立将提高中国在稀土领域的定价权。同时为了避免像钢铁行业因为集中度较低而缺乏定价话语权，预计稀土行业协会将更突出核心企业的作用，行业内大型企业可能更为受益。
6. 中国石油化工股份有限公司22日发布2010年中报，上半年中石化实现净利润354亿元，每股收益0.409元，同比均增长6.7%。
点评：中石化的业绩并不十分出色，也没有让人大失所望。虽然目前中石化的估值较低，但如果没有积极的业绩增长，这样的超级大盘股很难有持续上涨的动力。
7. 中国银行发布公告称，其600亿元A+H股配股计划已获股东大会通过,下一步将报送银监会和证监会进行审批。
点评：中国银行再融资正紧锣密鼓的推进着。汇金已经公布发债方案，筹集资金将为中、工、建三大行输血，因此在最大程度上降低了中国银行再融资对股市的直接冲击。
综合评论：
上周五A股在沪指2700点附近遭遇抛压，指数和许多个股跌势都较重，对市场人气有一定的打压影响。在市场整体估值基本到位的情况下，有资金开始撤出很正常，关键是概念股炒作能否继续发挥热场的作用。周末消息面略显平静，概念股若要走强，可能得靠自身力量，而不是追逐消息面。
点评：在第二轮改革中，四大措施主要目的是为了平抑高价发行。其中比较关键的是扩大询价对象范围，增加定价的市场化。价格由供给和需求决定的，如果新股供给保持稳定，增加更多投资者参与询价，反而有可能推高新股定价。不过这种市场行为应在监管职责之外，进一步完善报价申购和配售约束机制确实可以减少新股询价过程中的乱象。
2. 《中国证券报》报道，在交通银行北京市分行举办的私人银行财富论坛上，交通银行首席经济学家连平预测,中国下半年提高利率和存款准备金率的概率很小，全年贷款突破7.5万亿元的可能性较大。
点评：连平认为目前剩余新增信贷总额空间距离7.5万亿元只有略超30%，剩下数月平均投放，每月新增信贷不到5000亿元。单月投放规模低于上半年3月份5107亿元的最低水平。只要下半年某个单月出现信贷反弹，7.5万亿元的目标被突破的确很可能。然而，信贷投放大超预期的可能不大。从6月份和7月份信贷数据来看，季末冲贷效应没有出现，7月份也没有释放被压制的需求，信贷管制依然十分严格。
3. 8月21日，保障房建设工作座谈会在江苏省常州市召开，中国国务院副总理李克强主持了会议。他要求地方政府以更大的决心、更有力的措施，多渠道增加资金投入，加快把保障性住房这一重大民生工程建设好，同时要坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果。
点评：这是李克强最近八天内第二次谈增加保障房供应，打击投机炒房行为。如果市场还对地产政策放松的热切期望，这种期望应该可以降温了。据媒体报道，近期各大城市都开始收紧第三套甚至是第二套房贷，这种投资或投机需求依然是政策打压的重点。加大保障性住房的建设，会对商品房市场形成需求分流。不少媒体都报道了保障房小区内出现高档车，说明并不是只有买不起商品房的消费者才会去买保障房。
4. 据中国之声《央广新闻》22日报道，由于合同纠纷，澳大利亚吉布森山铁矿公司向日照钢铁控股集团有限公司索赔1.14亿。对此，日钢近日表示不认可澳方赔偿仲裁，并将于近期在澳大利亚提起诉讼，寻求公平合理的解决方案。
点评：目前中方准备在澳洲提起诉讼，若诉讼结果倾向于澳洲矿企，则增加了澳方索赔的底气，不排除后续有其他澳洲矿企效仿。无论最后索赔是不是被执行，铁矿石供求双方的关系将进一步恶化。
5. 《上海证券报》报道，中国稀土行业协会的筹建材料已于7月底获得工信部批复,目前正在等待民政部等职能部门的最后审批。
点评：中国稀土行业协会的建立将提高中国在稀土领域的定价权。同时为了避免像钢铁行业因为集中度较低而缺乏定价话语权，预计稀土行业协会将更突出核心企业的作用，行业内大型企业可能更为受益。
6. 中国石油化工股份有限公司22日发布2010年中报，上半年中石化实现净利润354亿元，每股收益0.409元，同比均增长6.7%。
点评：中石化的业绩并不十分出色，也没有让人大失所望。虽然目前中石化的估值较低，但如果没有积极的业绩增长，这样的超级大盘股很难有持续上涨的动力。
7. 中国银行发布公告称，其600亿元A+H股配股计划已获股东大会通过,下一步将报送银监会和证监会进行审批。
点评：中国银行再融资正紧锣密鼓的推进着。汇金已经公布发债方案，筹集资金将为中、工、建三大行输血，因此在最大程度上降低了中国银行再融资对股市的直接冲击。
综合评论：
上周五A股在沪指2700点附近遭遇抛压，指数和许多个股跌势都较重，对市场人气有一定的打压影响。在市场整体估值基本到位的情况下，有资金开始撤出很正常，关键是概念股炒作能否继续发挥热场的作用。周末消息面略显平静，概念股若要走强，可能得靠自身力量，而不是追逐消息面。
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