公募基金跑不赢是先天性的？

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公募基金跑不赢是先天性的？作者: 来源:博览财经日期:2009年01月13日

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【股搜天下电讯】 与去年很多偏股型基金纷纷腰斩不同，许多基金公司管理的社保、企业年金、专户理财等私募项目不少取得了3%至5%的正收益，大幅跑赢自己旗下的偏股基金。

业内人士表示，公募基金在仓位控制上不如私募产品灵活是先天性的。根据契约规定，股票型基金最低持仓比例为60%，去年公募基金的平均仓位则基本上为70%至75%。即使对市场前景极度悲观，公募基金经理也必须在建仓期内使资产配置达到契约所要求的水平。从另一方面说，可投资品种的多样化和娇小的身形也给专户、年金等非公募项目带来了活力。

年金和专户理财项目单个资产的规模都比较小，通常只有1亿元左右，流动性优于公募基金，如果采取积极投资策略，运作方式以短线为主，进行波段操作，的确有可能获得一些收益；公募基金通常规模都比较大，操作上就没有如此灵活。此外投资者主体的不同也导致了同一家基金公司旗下私募与公募产品业绩的差异。

专家表示，由于目前年金、专户理财类产品并无硬性信息披露要求，大多数基金公司只是有选择性地披露年金或专户理财类产品的业绩。对年金和专户理财也应规范披露，使其信息更阳光化。（WIND基金投资参考）

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