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公募基金月报：关注配置均衡 选股能力强的基金
www.howbuy.com2010-12-03 14:49作者：好买基金研究中心
在多空因素趋于平衡的情况下，市场大幅走强的可能性不大，仍将维持震荡。在偏股型基金的选择上，可关注基金资产配置比较均衡，“自下而上”挖掘个股能力较强的基金经理。
一、基础市场综述
11月，市场呈现先扬后抑的走势。至11月末，上证综合指数收于2820.18点，全月跌幅为5.33%。深圳成份指数收于12336.29点，下跌7.71%。从行业角度来看，按申万一级行业分类的23个行业指数全线上涨，其中，食品饮料、医药生物、信息设备行业指数位于涨幅榜前列，分别上涨12.21%、10.79%、4.26%;房地产、交通运输、有色金属位于跌幅榜前列，分别下跌9.08%、10.73%、14.21%。从中证规模指数来看，小盘股表现强于大盘股，中证100全月下跌9.06%，中证500全月上涨1.10%。债券市场下跌，中信标普全债指数全月下跌1.40%。
11月份，海外主要市场涨跌互现。道琼斯工业平均指数全月跌幅为1.01%，德国DAX指数上涨1.32%，伦敦金融时报指数下跌2.59%，法国巴黎CAC40指数下跌5.82%。恒生指数下跌0.38%。
各类指数涨跌幅
指数名称
收盘点位
11月涨跌幅(%)
近三月涨跌幅(%)
2010年涨跌幅(%)
上证综合指数
2820.18
-5.33
6.87
-13.94
沪深300
3136.99
-7.19
8.05
-12.27
深证成份指数
12336.29
-7.71
8.80
-9.95
上证基金指数
4595.96
-3.30
10.12
-3.56
深证基金指数
5598.82
1.32
18.27
18.61
道琼斯工业平均指数
11006.02
-1.01
9.90
5.54
标准普尔500指数
1180.55
-0.23
12.51
5.87
德国DAX指数
6688.49
1.32
12.88
12.27
法国巴黎CAC40指数
3610.44
-5.82
3.43
-8.28
伦敦金融时报100指数
5528.27
-2.59
5.80
2.13
俄罗斯RTS指数
1597.35
0.64
12.39
10.57
东京日经225指数
9937.04
7.98
12.61
-5.78
恒生指数
23007.99
-0.38
12.03
5.19
韩国综合指数
1904.63
1.15
9.29
13.18
印度孟买Sensex30指数
19522.87
-2.54
8.63
11.78
中信标普全债指数
1242.74
-1.40
-1.87
1.84
数据来源：好买基金研究中心
二、基金市场表现
11月份，上证指数在月初有小幅上涨，在11月12日出现反转，之后在10月份涨幅较大的资源股带动下快速下挫。由于在指数的下跌过程中中小市值个股表现仍然比较活跃，而大部分基金的配置依然集中于医药生物和消费等中小盘股，因此偏股型基金整体上实现了正收益。主动管理型基金表现强于指数型基金，股票型基金的平均净值增长率为0.19%，混合型基金为0.61%，指数型基金平均下跌7.14%。11月份债券型基金净值平均下跌0.98%、货币型基金小幅上涨0.15%，受海外市场走势疲软影响，QDII基金业绩也出现小幅下滑。各类基金的平均净值增长率见下图。
分类基金业绩表现状况

数据来源：好买基金研究中心 封闭式基金的净值区间为：2010.11.5 -2010.11.26
1、股票型基金、混合型基金——配置仍集中于中小市值个股
11月，股票型和混合型基金中有超过一半基金获得了正收益，主要得益于11月份中小盘股的结构性行情，由此也可看出当前偏股型基金的配置仍集中于新能源、医药、消费等行业中，而10月份的大盘股行情由于持续时间较短，并没有转移基金的主要配置方向。
股票型基金中广发聚瑞（点评）、金鹰行业优势（点评）、泰信蓝筹精选（点评）居于净值涨幅前三位，涨幅分别为13.81%、11.15%、9.68%;万家精选（点评）、光大量化核心（点评）、银华领先（点评）居于后三位，净值跌幅超过了10%。
股票型基金业绩表现
股票型基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
前5 广发聚瑞 13.81 20.74 18.16 2009-6-16 93.03
金鹰行业优势 11.15 21.53 19.69 2009-7-1 90.96
泰信蓝筹精选 9.68 19.36 18.05 2009-4-22 76.64
广发核心精选（点评） 9.17 17.25 20.34 2008-7-16 91.41
华泰柏瑞价值增长（点评） 8.81 18.02 21.51 2008-7-16 89.37
后5东吴行业轮动（点评） -9.36 0.65 15.81 2008-4-23 80.62
景顺长城公司治理（点评） -9.73 8.42 7.34 2008-10-22 92.5
万家精选 -10.2 0.55 -8.72 2009-5-18 77.45
光大量化核心 -10.46 6.59 -5.6 2004-8-27 94.58
银华领先  -12.11 2.61 -5.52 2008-8-20 94.53
数据来源：好买基金研究中心
混合型基金中，华商动态阿尔法（点评）、长城景气行业头云、长城安心回报（点评）位于前三位，分别上涨9.33%、9.19%、8.63%，净值增长率位于后三位的基金为富国天瑞（点评）、融通行业景气（点评）、博时策略（点评），分别下跌8.95%、9.60%、10.59%。
混合型基金业绩表现
混合型基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
前5 华商动态阿尔法  9.33 17.7 26.8 2009-11-24 74.78
长城景气行业龙头（点评） 9.19 14.86 13.51 2009-6-30 72.13
长城安心回报 8.63 14.8 15.52 2006-8-22 69.68
中海优质成长（点评） 8.55 22.21 18.89 2004-9-28 90.12
广发策略优选（点评） 8.26 16.58 21.02 2006-5-17 90.18
后5益民红利（点评）  -8.54 -5.1 -13.24 2006-11-21 78.43
博时平衡配置（点评） -8.7 5.98 1.41 2006-5-31 57.61
富国天瑞 -8.95 0.59 -10.77 2005-4-5 90.01
融通行业景气 -9.6 1.77 -7.29 2004-4-29 57.38
博时策略 -10.59 7.03 -5.9 2009-8-11 76.27
数据来源：好买基金研究中心
2、封闭式基金——分红预期促使折价率缩小
临近年末，封基分红预期渐增，二级市场价格表现强势。11月份26只封闭式基金11月份净值平均上涨1.10%，价格平均上涨2.83%，折价率相比10月份有所缩小，为12.21%。，从净值表现来看，基金普惠（点评）、基金科瑞（点评）、基金银丰（点评）位于净值涨幅的前列，分别上涨7.76%、7.08%、6.24%。同庆B和瑞福进取（点评）存在杠杆，在市场下跌的情况下，净值跌幅较大，基金裕阳（点评）配置了较多的采掘和有色类个股，拖累了净值。
封闭式基金业绩表现
封闭式基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
前5 基金普惠 7.76 19.06 13.4 1999-1-6 77.42
基金科瑞 7.08 20.15 13.21 2002-3-12 77.13
基金银丰 6.24 18.42 6.96 2002-8-15 74.79
基金久嘉（点评） 5.49 13.87 8.72 2002-7-5 68.11
基金丰和（点评） 5.48 17.98 23.82 2002-3-22 73.74
后5基金裕泽（点评） -2.46 9.92 0.72 2000-3-27 69.01
基金裕隆（点评） -3.1 6.83 -0.61 1999-6-15 67.43
长盛同庆（点评）B -6.46 12.33 -8.72 2009-5-12 83.73
国投瑞银瑞福进取 -6.91 31.26 -3.7 2007-7-17 90.93
基金裕阳 -7.11 10.97 0.53 1998-7-25 79.01
数据来源：好买基金研究中心 封闭式基金的净值区间为：2010.11.5 -2010.11.26
3、QDII基金——海外市场震荡走弱，QDII业绩小幅下滑
11月份，全球主要市场的股指大部分呈现弱势震荡格局。QDII基金中仅有国泰纳指（点评）净值小幅正增长，其余基金均出现下跌，上投摩根亚太优势（点评）、银华全球（点评）、华宝兴业海外（点评）位于净值跌幅前列，分别下跌1.47%、1.54%、1.93%
QDII基金业绩表现
QDII基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
1 国泰纳指 0.46 11.98 0 2010-4-29 67.22
2海富通海外（点评）  0 15.71 0.34 2008-6-27 90.78
3招商全球资源（点评） -0.18 15.02 0 2010-3-25 73.18
4华夏全球精选（点评） -0.22 11.26 7.89 2007-10-9 85.52
5易方达亚洲精选（点评） -0.38 9.77 0 2010-1-21 76.69
6 工银全球  -0.4 12.5 7.96 2008-2-14 90.6
7交银环球（点评）  -0.75 14.84 1.47 2008-8-22 94.04
8嘉实海外（点评） -1.01 7.82 -0.86 2007-10-12 95.54
9南方全球（点评） -1.46 10.28 -0.14 2007-9-19 30.03
10 上投摩根亚太优势  -1.47 13.61 10.05 2007-10-22 91.12
11 银华全球  -1.54 9.32 0.73 2008-5-26 23.43
12 华宝兴业海外 -1.93 9.27 -1.23 2008-5-7 73.56
数据来源：好买基金研究中心
4、保本型基金——净值小幅上涨
11月，6只保本基金中3只实现了正收益。南方旗下的南方避险（点评）、南方恒远业绩较好，净值分别上涨3.07%、3.05%。银华保本增值（点评）、国泰金鹿保本（点评）二期（点评）由于仓位绝大部分配置在债券市场中，由于债市出现调整，两只基金的净值小幅下跌。
保本型基金业绩表现
保本型基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
1 南方避险 3.07 7.53 4.98 2003-6-27 35.49
2南方恒元（点评）  3.05 12.6 12.01 2008-11-12 58.38
3交银保本（点评） 0.63 3.34 5.66 2009-1-21 24.91
4 国泰金鹿保本二期 -0.59 0.7 0 2010-7-2 5.27
5 银华保本增值 -0.81 -0.31 -0.18 2004-3-2 1.7
6金元宝石动力（点评） -0.85 5.43 4.21 2007-8-15 40.99
数据来源：好买基金研究中心
5、债券型基金——股债双跌，债基遭创
11月，由于股票市场和债券市场双双下跌，债券型基金遭受重创，净值平均跌幅接近1%，为今年以来跌幅最大的一个月，只有不到20%的债基实现了正收益。由于11月创业板个股二级市场走势强劲，一些在前期通过打新获得创业板个股的债基业绩表现较好，易方达稳健收益A（点评）、农银汇理恒久增利（点评）、申万巴黎添益宝A（点评）位于前三，净值分别上涨1.79%、1.19%、1.14%。
债券型基金业绩表现
债券型基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
前5 易方达稳健收益A 1.79 2.97 9.31 2005-9-19 12.4
农银汇理恒久增利 1.19 3.86 12.1 2008-12-23 12.58
申万巴黎添益宝A 1.14 2.58 12.81 2008-12-4 9.91
广发增强债券（点评） 1.05 2.86 6.47 2008-3-27 5.84
国泰金龙债券A 0.83 4.12 7.69 2003-12-5 18.2
后5 华泰柏瑞增利A -3 -3.1 1.3 2006-4-13 0
万家稳健增利A -3.3 3.93 8.47 2009-8-12 13.76
东吴优信稳健A -3.7 -0.32 1.67 2008-11-5 0
诺安增利债券A -3.99 0.86 5.74 2009-5-27 14.51
宝盈增强收益A -4.02 0.98 10 2008-5-15 10.22
数据来源：好买基金研究中心
6、货币型基金——整体业绩略有下滑
受央行连续上调准备金率影响，11月以来货币市场资金面逐渐趋紧，货币型基金业绩也受到一定影响，平均年化收益率为1.84%，而10月为2.17%。大摩货币（点评）、万家货币（点评）、南方现金增利位于净值涨幅的前三。
货币型基金业绩表现
货币型基金排名 基金简称 11月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)
前5 大摩货币 0.22 0.5 1.82 2006-8-17 --
万家货币 0.21 0.62 2.12 2006-5-24 --
南方现金增利A 0.2 0.61 1.86 2004-3-5 --
鹏华货币A 0.19 0.55 1.59 2005-4-12 --
银华货币A 0.19 0.75 2.07 2005-1-31 --
后5 上投摩根货币A 0.11 0.35 1.04 2005-4-13 --
兴业货币（点评） 0.1 0.31 1 2006-4-27 --
申万巴黎货币 0.09 0.57 1.38 2006-7-7 --
华泰柏瑞货币A 0.09 0.27 0.79 2009-5-6 --
益民货币（点评） 0.07 0.19 0.75 2006-7-17 --
数据来源：好买基金研究中心