道琼斯面临新考验

当新闻集团(News Corp.)向道琼斯公司(Dow Jones & Co.)发出每股60美元的收购要约时，人们的第一反应，无论是正面的还是负面的，都集中在一件事上，即鲁珀特•默多克(Rupert Murdoch)如果控制了这家《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的母公司，他将做些什么。
但Thomson Corp.出价176亿美元收购路透集团(Reuters Group PLC)这另外一宗并购交易却有可能影响人们对道琼斯收购案的看法。在道琼斯公司的控股股东评估默多克的收购提议时，道琼斯一些知名度较低但目前却更赚钱的业务有可能成为他们重点考虑的因素。
默多克收购道琼斯的提议曝光仅几天，Thomson与路透集团的合并案就浮出了水面。这一并购交易势必会改变财经新闻和财经数据业的竞争格局。
对道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)而言，这一合并更是机遇与挑战并存。道琼斯通讯社隶属于道琼斯公司最赚钱的部门Enterprise Media Group。
由于财经信息在免费网站上已经唾手可得，因此以华尔街交易员、经纪商和机构投资者为客户的实时财经新闻和精深财经数据就成了媒体行业的牟利杀手戬。
这一业务恰是路透和Thomson合并的幕后推动力，这两家公司、加上道琼斯和彭博资讯(Bloomberg LP.)并称财经新闻业四巨头。
Thomson和路透的合并交易也使纽约时报公司(New York Times Co.)、华盛顿邮报公司(Washington Post Co.)和道琼斯等众多规模较小的媒体公司所面临的部分挑战彰显了出来──新闻集团、谷歌(Google Inc.)和时代华纳 (Time Warner Inc.)这些它们面对的竞争对手正在变得日益强大。默多克就声称，新闻集团的强大资金实力将为道琼斯公司打造出数字平台，并增强其全球竞争力。
在纽约证交所周三的交易中，道琼斯公司的股价下跌了5%以上，此前默多克给有关他将上调收购道琼斯出价的传言泼了冷水，而沃伦•巴菲特(Warren Buffett)也再次否认他有意收购道琼斯。默多克说，每股60美元的收购价已经绰绰有余了。市场上还有传言说，默多克对于成功收购道琼斯已无必 的信心。
如果Thomson和路透得以成功合并，那么道琼斯通讯社在与规模较大的同行竞争时将处于更加不利的地位，合并后的路透－Thomson对它的威胁将尤其大。
道琼斯通讯社发布财经新闻和财经数据，但与路透和Thomson不同，它并不直接向用户出售产品。
因此在它和客户之间需要有一个路透和Thomson这样的中介机构，这两家公司也是道琼斯通讯社新闻内容的最大分销商。而在财经新闻界位居龙头地位的彭博资讯则通过自己的终端机直接向客户出售自己的新闻内容。
道琼斯的价值
道琼斯公司旗下Enterprise Media Group的总裁克莱尔•哈特(Clare Hart)说，尽管竞争对手们推出了各式各样的产品，但客户还是选择了道琼斯通讯社，这一点不会改变。
她说，客户们多年来一直可以选择通过路透、彭博和Thomson而非道琼斯来获取新闻内容，但他们并没有这样做，道琼斯新闻的价值是举世公认的。
Thomson和路透合并还有可能对道琼斯产生其他不利影响。Thomson自己没有一支派驻全球的新闻记者队伍，但路透恰可以弥补它在这方面的缺憾。
路透与Thomson合并后将增加自己为客户量身定制提供服务的能力，包括为Thomson的原有客户提供路透的新闻服务。鉴于合并后Thomson可以从路透社获得稳定的新闻来源，它有可能不再为道琼斯分销新闻内容。
独立行业分析师大卫•安德森(David Anderson)说，路透与Thomson合并将对道琼斯产生不利影响，Thomson曾经是道琼斯一个不错的分销渠道，但这个渠道将变得不那么好用了。
但道琼斯声称，道琼斯通讯社的绝大部分收入来自与该通讯社直接签订合同的客户。这意味着，无论道琼斯的分销渠道有何变化，这些客户都会需要道琼斯的新闻内容。
道琼斯的一位发言人在一份电子邮件中说：“我们不愿对Thomson/路透合并一事进行猜测。我们绝大多数合同都是长期的，且是与客户直接签订的。”
此外，缺乏单一的新闻分销渠道反而使道琼斯得以将自己的产品分销给不受彭博、路透和Thomson控制的其他客户。
利润中心
道琼斯通讯社和道琼斯的其他数据服务业务都比《华尔街日报》赚钱得多。去年，包括《华尔街日报》、《巴伦周刊》和MarketWatch等在内的道琼斯Consumer Media Group业务实现收入11亿美元，获得营运利润3,400万美元。
而道琼斯公司另一业务Enterprise Media Group的规模虽然较小，但这一包括道琼斯通讯社、道琼斯工业股票平均价格指数编制机构Dow Jones Indexes在内的业务去年实现收入4.086亿美元，营运利润达1.029亿美元，营业毛利高达25.2%。
收购Factiva
道琼斯公司去年获得了Factiva的控股权，这是一家财经新闻和信息的专业化汇总机构，它为客户量身定制数据库和数据搜索功能。道琼斯公司于2006年12月从路透手中收购了Factiva的另一半股权，从而全资拥有了这一机构。
这一收购将使Enterprise Media Group的年收入再增加3亿美元，对道琼斯未来的业务将有很大提振作用。
道琼斯公司首席执行长理查德•赞尼诺(Richard Zannino)今年早些时候对分析师们说，凭借自己的搜索功能和国际化经营，Factiva将使Enterprise Media Group转变成一个强有力的平台，道琼斯公司将借助这一平台开拓有利可图的企业信息服务市场。