转贴：“ 中国经济当前最大的问题究竟是什么” - 邱海平的日志 - 网易博客

今年以来，中国经济最突出的现象有两个：

一个现象是由于中国近些年来持续的外贸发展所带来的双顺差，导致了中国外汇储备的巨额放大。截止到八月底，我国外汇储备已达到14万亿美元。外汇储备的巨额增长反映了这样几个方面的问题：

第一，中国的确是名副其实的世界工厂，中国的经济对外依存度越来越高。据估计，未来几年，中国制造业的产能将达到全世界的40%。中国经济对外依存度的提高，甚至过高，产生了一系列问题：

首先是严重的外贸不平衡，由此导致了越来越多的贸易摩擦。近些年来，中国出口企业几乎遭遇了欧美日所有发达经济地区的贸易起诉。中国面临着越来越多的贸易争端，出口的巨额增长也导致了新的中国经济威胁论。

其次，严重的贸易不平衡产生了人民币巨大的升值压力，人民币汇率问题一时成为一个世界经济现象。特别是中美贸易的不平衡，更是成为中美经济关系中的持续争论的问题。

再次，中国成为世界工厂，给中国的资源和环境产生了巨大的压力。事实上，这也是中国经济对外依存度提高过程中存在的最严重的问题之一。这一点，日本可以作为中国的一面镜子。日本作为一个资源严重稀缺的国家，其经济对外依存度比中国还要高，但是，日本的对外依存不是以对外依存技术和资本为主，恰好相反，日本对外依存的是世界的资源和环境。到日本去看一看就知道中国与日本的差距了。其实，所有发达国家都是如此，它们对内依存的是制度、知识和技术，对外依存的是自然资源与人力资源。在发达国家与发展中国家的结构中，中国恰好与发达国家相反。可以预言，真正制约中国经济持续发展的根本因素，将正是人均占有量和占有率本来就很低的中国资源。中国与发达国家的经济关系，可以简单地概括为土地换资本和技术。一切资源莫不来源于土地，正如英国的经济学家配第所言，土地是财富之母。一个以不断破坏和牺牲土地的经济模式是不可能持久的。而土地的快速的被破坏（包括城市化本身的影响），正是当前中国经济发展中的最突出的现象和问题。特别是对于一个人口大国而言，土地及资源的浪费和破坏，将是致命的。

第二，外贸和外汇储备的巨额增长反映了中国内需的相对不足。作为一个发展中的超大型国家，中国经济对外依存度的提高甚至过高，显然暴露了我国国内需求相对不足的问题。而国内需求的相对不足，正是中国经济当前最突出的问题。

眼下，很多人认为中国经济过热或者是正在走向过热。其实这个判断是不科学的，不准确的。

认为中国经济过热的人，无非只是看到了今年以来的价格上涨现象。但是，仅仅根据价格的上涨就认为经济过热或正在走向过热的判断是错误的。

这里涉及的一个基本问题就是，到底什么叫经济过热？判断经济过热的依据究竟是什么？

严格来说，经济过热并不是一个很规范的经济范畴或概念。换句话说，人们可以对这一术语有不同的定义。定义不同，自然判断就不同。认为只要价格上涨就是过热，是一码事，认为只有投资、需求双增长而导致全面的供不应求，进而产生严重的通货膨胀才是经济过热，这是另一码事。

那么，就中国当前的经济来看，究竟是怎样的状况呢？

当前中国物价的上涨，主要是由农产品的供给造成的现象，而并不是由需求的巨大变化引起的结果。因为在当前的物价上涨中，农产品特别是猪肉的周期性供给不足是主要原因。最新的统计数字表明，八月份的CPI虽然上涨了6.5%，但是剔除了食品之后，物价指数仅仅上涨了0.9%，PPI同比上涨2.6%。这说明，工业产品的价格并没有全面上涨，其中有些根本就没有涨，甚至有下降，有的工业产品价格的上涨也是由农产品价格上涨所引起的结果，并不是由市场需求本身产生的。显然，单纯依据农产品价格上涨引发了物价指数的增长就认为经济过热了，是站不住脚的。

当然，我们应该看到，农产品周期性的供给不足只是造成当前物价指数走高的原因之一，而不是惟一的原因。造成当前物价攀升的另一个更主要的因素就是主要由外汇的巨额增长所带来的流动性过剩。而中国当前的流动性过剩并不是一种平均的居民持币增长的现象，而主要是出口企业的人民币持有量大增现象。因此，流动性过剩并不意味着内需的全面增长。流动性过剩与内需特别是居民的平均消费需求的相对不足并存，这正是当前中国经济的一大问题。

还有一点很重要，就是不能将流动性过剩单纯看作是一个坏现象和坏事情，正像不能把中国对外贸易的发展和外汇的增长看成一个坏事情和坏现象一样。问题不在于流动性过剩本身，而在于过剩到什么程度，以及如何处理这种过剩。显然，在中国对外贸易不断发展的大背景下，不产生流动性过剩几乎是不可能的。所以，当前的问题也不在于直接针对流动性过剩下什么猛药。事实已经证明，单纯的货币政策，不足以解决由于外贸不平衡所产生的流动性过剩及其所带来的一系列问题。根本的出路仍然在于改善中国的对外经济结构，即要采取一系列政策抑制过度的外贸出口，提高出口的经济纯收益，而不再追求单纯的贸易额的增长。在这方面，中央已经采取了一些手段，例如出口退税的调整。

应该说，中国当前的流动性过剩，并不是导致物价全面上涨的主要原因，而且事实上，中国的物价也并没有全面上涨，而只是结构性的上涨。如前所述，中国的流动性过剩，并不是表现为居民货币持有量的平均大幅增加，在这种情况下，流动性过剩就不可能是推动物价全面上涨的动力。眼下，流动性过剩所带来的最显著的结果，就是房地产价格和股票价格的不断上扬。这完全是合乎逻辑的。因为企业和机构人民币持有量的增长，必然寻求更高的收益，投资房地产和股票是必然的选择，当然，一部分外资的流入，也是推动股价和房价上涨的因素。而流动性过剩引起的房地产价格和股票价格的上涨，进一步引导了居民的投资热潮和压力。事实上，中国的股市和房地产价格，并不是由一般居民的消费能力和支付能力决定的，而是由财富占有的不均衡引起的现象。反过来，股票市场和房地产市场又是产生或推动财富占有不均衡的强大力量。其中，股票市场的这一效应更为明显，因为中国股市最终将以多数散户遭受损失为结果，这是由中国股市的投资者结构决定的必然结果，也是中国股市进一步深化所要解决的重大问题之一。

总之，我们并不认为中国经济存在所谓的过热。更不认为当前中国经济的最大问题就是经济过热。把人们的注意力都吸引到了经济过热不过热的问题上来，事实上是一种严重的误导。

无论是从长期看，还是从短期来看，中国经济最大的问题恰好是内需的相对不足，解决内需不足的问题，才应该是中国经济政策调整的重点和核心。

为什么说中国的内需不足呢？可以有以下几点根据：

第一、中国的出口占GDP的比重过大；

第二、中国的人均收入增长速度远远落后于GDP的增长速度；

第三、居民储蓄的持续增长，降低了居民的市场购买力，而居民储蓄增长产生的原因，并不是由于居民收入的持续增长，而是由于居民的未来支出预期的不断提高所致；

第四、中国收入分配的严重的不均衡，导致了有实际需求的居民缺乏购买力，而持有大量财富的人的边际消费不断下降；

第五、中国存在着巨大的低收入阶层，这个阶层包括城乡居民在内，在绝对量上起码应该有几亿人口之多，他们有巨大的潜在需求，但是，由于缺乏货币，他们缺乏实际的消费能力。解决这一阶层的消费需求，启动这一潜在市场，正是保证中国未来长期发展的关键。

内需不足，既是导致中国出口过大的原因，又是出口增长过快的原因，两者互为因果，相互推动，并由此产生了一系问题。

因此，采取一切可行的政策和措施，特别是通过工资政策、税收政策、社会保障政策、劳动保护政策、教育政策、医疗政策、土地保护政策等等政策的调整和推过，着力解决国内需求的相对不足，这应该是中国宏观经济中长期政策的重中之重。这一问题不能得到有效解决，相关的其他问题都是不可能从根本上得到治理的。可喜的是，在这方面，中央政府已经开始有所认识和行动。

保护资源，合理分配财富，是中国经济持续健康发展的必由之路，也是建设和谐社会的必然要求。