下周七只牛股井喷飙涨一触即发

www.hexun.com 【2007.02.09 17:04】 和讯独家
作者：赵文
一线股全面回落了，二线股却全面回升，科技、医药等都开始活跃，前期我们已经重点分析了科技和医药板块，同时传媒行业也是非常值得关注的板块。因为历来传媒板块与科技板块有着互相联动的传统，而传媒行业中不少也与科技的进步有关，比如互联网广告的飞速发展就是建立在互联网的蓬勃发展之上的。
2005 年传媒业增长率超过GDP2％，达到11.9%,预计2006年传媒业的增长率将超过12％。互联网、数字电视、新兴媒体及分众广告正处于高速发展的轨道上，这些子行业尤其是数字电视相关公司将成为2007年投资价值的核心载体。05年电视媒体以37.2%的广告份额占据全球第一，而互联网广告占比增长最快，由04年3.7%提升到4.6%。06年电视和互联网媒体的广告市场份额继续提升，而报纸、广播、杂志的广告市场份额则有程度不等的下降，其中报纸和广播的长期下降趋势最为明显。2006年11月18日中央电视台2007年黄金资源广告招标揭晓，广告招标金额达到67.95亿元同比增长了15.77%。根据CTR 市场研究－媒介智讯的数据显示，06年1－6月广告市场刊例价收入继续攀升至1555亿元，同比增长18％。而尼尔森媒介研究的数据则更为积极，第一季度广告总额826亿，第二季度966亿，同比增幅达25％。2005年全球广告市场增长速度约为4.8%，中国广告市场增长速度达到15%，总规模达到1400亿元人民币。世界各主要工业化国家的发展经验表明，当人均GDP达到1000美元的时候，通常是这个国家经济结构调整加速、经济起飞和家庭消费发生巨变的临界点。2005 年中国人均GDP突破1000美圆，城镇和农村居民家庭恩格尔系数分别下降为36.7%和45.5%。可以预见，在消费升级、城市化及结构改革三大因素的作用下，以传播文化、娱乐休闲、教育为主体的服务业将与汽车、住房、电子、通讯等行业一起构成我国未来相当长时间内的高增长产业群。
歌华有线（600037）：公司06年到07年一季度之前将完成北京约40万用户的免费送机顶盒、有线电视数字化整体转换工作。根据政策，公司未来还将获得针对数字电视用户收入的营业税减免。并且获得2.5亿元的所得税免征优惠。公司是奥运会的直接受益者，到2008年，我国主要城市要普及数字高清晰度电视的商用播出，北京奥运会将实现以数字高清晰度方式向世界转播。按照广电总局目前的规划，北京到2008年之前将全面实现有线电视数字化，即停播模拟信号，全面采用数字电视机顶盒收看收听节目。虽然目前来看歌华有线数字化的提价一直没有进行，但是未来的提价是必然的趋势，尤其是歌华有线网络改造升级的日臻完善和业务类型的多样化发展，每用户ARPU值的提升应是必然趋势。作为行业的龙头，该股一直是各大基金增持的对象。虽然前期冲高后回落，但是中长期来看仍然有较大的上升空间。中线可关注。
东方明珠（600832）：公司主营媒体广告、旅游娱乐、信息传输、产业投资。媒体产业是公司最重点打造的领域，利润已占半壁江山，06年上半年利润总额增长高达141.5%。参股29%的上海东方有线公司，是全球最大的有线电视城域网,目前用户近400万户，过去4年年净利润复合增长率达到30%。公司的移动电视业务，已在8000辆公交车、1万辆出租车、4000个楼宇运营，未来目标是覆盖上海全部4.3万辆出租车。手机电视业务，预期春节后播出，包月每月收视费30元。公司大股东文广集团实力雄厚，公司有望通过定向增发的方式收购集团的优质资产。技术走势上，该股近期逐步上升，创出了复权后的历史新高，预计短期回档之后股价会继续上升，中线可关注。
电广传媒（000917）：公司是目前国内唯一的两家数字电视内容提供商之一，其所属的传媒业是属于资源垄断型行业。公司大股东湖南广电集团实力雄厚。未来优质资产的注入可期待。公司拟非公开发行不超过10,000万股股份。本次非公开发行股票所募集的资金将用于湖南省有线电视数字化项目的建设，拟成立的湖南省有线电视网络集团股份有限公司，并通过有线网络集团实施该项目。公司将主导全省的有线电视网络。公司将由原来的以广告代理为主要收入来源转变为有线电视运营和广告代理两个主要业务。根据湖南省有线电视数字化工作的整体部署，湖南省计划于2008年年底之前完成全省数字电视的整体平移。根据湖南省物价局的通知，数字电视转换以后，配送机顶盒的用户每月的基本收视费根据地区不同在23.5元到24.5元之间，用户自己购买机顶盒的基本收视费为每月18元。技术走势上该股近期连续上升进入主升阶段，目前股价已经走到14.00元的重要压力位置，预计短期会有回档出现，中期仍有较大的空间，回档密切关注。
广电网络(600831)：公司网络覆盖了770万居民用户,而公司目前还只拥有350万用户。公司05年新增41万用户,06年新增57万用户,预计公司2010年有线电视用户将达到500万户，未来4年年复合增长率将达到10%。陕西省数字电视转换将进入高峰期。预计公司从2007－2010年每年分别转换数字电视用户50万户、80万户、50万户和50万户,远高于市场预期。基本收费提高和新业务的推广将推动公司的居民月平均收费由2006年的13.1元/月提升到2010年的25元/月。公司的干线网和约1/3的网络已经完成了数字化所需的改造,改造成本远低于市场预期。市场表现上，该股前期直接跳空高开随后股价调整但始终不回补缺口，走势异常强劲，中短线可关注。
博瑞传播（600880）：拥有《成都商报》、《成都日报》、《成都晚报》三大主流媒体。成都日报报业集团和成都广播电视台合并，成立成都传媒集团，博瑞传播有望介入广电领域以及介入成都有线网络产业。继2005年广告代理量实现2.3亿元后，预计2006年公司广告代理量很可能突破3亿元左右，收入近1亿元，实现净利约为4200-4500万元。机构介入方面，大批机构重仓该股，其流通盘一个亿左右，而去年三季度股东人数仅仅4000多人，人均持股1.7万，已经处于高控盘状态。技术走势上，该股目前正处于调整状态，回档可中线关注。
新华传媒（600825）：新华传媒现有业务的投资价值主要体现为垄断性发行渠道和低成本终端销售网络的价值，未来的发展亮点则在于图书发行行业的整合收购。新华传媒目前在上海有15个分店，180个零售终端，拥有全国最大的书城之一——上海书城。这些书店均位于上海黄金地段，多数为公司自有物业，历史成本较低，现金流压力较小。公司上市前夕收购久远公司、联市公司、东方书报刊公司以及故事会传媒公司，并与之逐步建立战略合作关系，新华传媒的图书发行体系得到有效放大，渠道价值进一步提升。其中，久远公司拥有全国超市书刊发行经营权，3000多个网点。新华传媒还持有东方书报刊30%股权，其在上海有2100个书报亭。将来存在新华传媒的部分图书和代理的杂志进入该渠道销售的可能。而故事会公司遍布全国农村市场的销售网络，则为新华传媒未来进入农村市场打下基础。除此之外，新华传媒还在大力发展网上书店(www.bookmall.com)以及图书俱乐部这些较新的销售渠道。公司目前拥有的低成本、广覆盖、带有一定垄断性的销售渠道无疑是公司最大的投资价值所在。周四该股涨停突破，计入主升阶段，短线仍可继续跟进。
中视传媒（600088）：央视高清影视频道由公司和中央数字电视传媒有限公司共同经营。公司负责频道内容提供、频道集成和编播。根据约定，在扣除地网50％分成后，公司享有央视高清频道所有收入的70％。未来公司从央视高清中获得的收入为2006年3500万元、2008年1.225亿元、2012年3.5亿元；净利润分别估算为525万元、2450万元、1.23亿元；对EPS的提升分别为0.02元、0.10元、0.52元。广告代理业务已经成为中视传媒的主要利润来源。公司正向以频道运营及广告代理为主营业务的传媒企业转型，中央电视台的大力支持是公司成功转型的重要保障—2005年，中央电视台就置入了CCTV-10的独家广告代理权和央视高清频道两大关键资产，为中视传媒的业务转型奠定了基础。8月份CCTV-10频道收视份额已达1.9%，较05年增长1.1%，在全国所有频道中排名第8。公司已经在7月1日提价20%。我们预计今年CCTV10的广告收入将达到9600万元，毛利率超过40%。技术走势上，该股目前刚刚完成突破后的回抽，近期传媒股全面爆发，该股有望借机向上突破，重点关注。