全球为何关切中国汇率

一国的汇率不可能只是自己的问题，因为它必然也会影响其贸易伙伴国。对于大型经济体尤为如此。因此，不管中国喜欢与否，其严格管理的汇率机制都是贸易伙伴的一项合理担忧。中国的出口规模已超过其它任何一个国家。无关重要所带来的自由如今已荡然无存。

中国自然憎恨这种压力。11月30日，在中欧南京峰会的闭幕式上，中国国务院总理温家宝针对希望北京允许人民币升值的要求表达了不满。他表示：“现在一些国家一方面要求人民币升值，另一方面又对中国实行名目繁多的贸易保护主义。这是有失公允的，实际上是限制中国的发展。”温家宝重复了中国的传统说辞：“我们将保持人民币在合理、均衡水平上的基本稳定。”

我们可以向温家宝给出4种显而易见的答复。首先，不管中国有何感觉，鉴于此次危机的严重程度，针对中国出口的保护主义力度小的惊人。其次，压低汇率的政策相当于提供出口补贴和以统一的税率征收关税，换句话说，相当于保护主义。第三，截至今年9月，中国已积累了2.273万亿美元的外汇储备，由此压低人民币汇率，达到世界经济史上从未曾见的水平。最后，中国因此扭曲了本国以及全球其它地区的经济。例如，尽管中国的经济增长率和经常账户盈余居世界之首，但中国的实际汇率不高于1998年初的水平，过去7个月，人民币已累计贬值12%。

这些政策对于中国和世界是否要紧？答案是肯定的。加拿大央行行长马克•卡尼(Mark Carney)最近在讲话中指出，“主要经济地区不可持续的巨额经常账户失衡，是造成许多资产市场脆弱性上升的重要因素。最近几年，国际货币体系未能推动及时有序的经济调整。”*他说对了。正如卡尼所指出的，我们现在看到的是未能针对全球竞争力的变化做出调整，这是有悲惨先例的，特别是在上世纪20年代和30年代美国崛起之时，以及60年代和70年代欧洲和日本崛起之时。他还指出：“上世纪末，仅是中国融入世界经济，给整个体系带来的冲击就比美国的崛起要大得多。中国在全球国内生产总值(GDP)中所占比重上升得更快，中国的经济也更为开放。”

此外，如今中国有管理的汇率制度明显不同于其它大型经济体，而在美国崛起时并非如此。因此，中国有管理的汇率正将调整压力转嫁给其它国家。在此次危机之前，这种做法具有破坏性，但在如今的后危机时期，其后果更为严重：一些发达国家（特别是加拿大、日本和欧元区）的货币已大幅升值。它们并不孤独。不幸的是，正如我们长期以来所知道的，要求改变影响全球“失衡”政策的外部压力，不会对两类国家产生影响：一类是全球关键货币的发行国；另一类是盈余国家。因此，目前的僵局可能会持续一段时间。但这将带来的危险同样显而易见：例如，如果中国的经常账户盈余再次上升至GDP的10%，那么到2018年，以美元现价计算，中国的盈余可能会达到8000亿美元。谁来消化这么一大笔盈余呢？美国家庭已不堪债务的重负，其他大多数拥有巨额经常账户赤字的国家也是如此。这就是政府现在为何称为最后借款人的原因。

对于拥有对外赤字的国家，它们的担忧在于如何降低财政赤字，而不至让本国经济再次陷入衰退。如果它们不能让私人部门恢复以往的支出和借贷水平，或是让净出口出现迅速增长，这种结果就不可能出现。在这两种选择中，后者是恢复健康的更安全路线。但也只有盈余国家以比潜在产出更快的速度扩大需求，这才会变成现实。在这场游戏中，中国是最重要的单打选手。幸运的是，这些调整符合双方的长期利益，包括中国在内。正如欧洲商会(European Chamber)最近在一份报告所指出的，中国的对外盈余是错误政策的副产品。**因此本世纪以来，通过廉价信贷以及对企业利润实施低税率，中国的资本定价过低，而外汇干预又造成外汇被人为地保持在过高水平。在此过程中，收入从家庭转移到了企业。结果是出口大幅飙升，资本密集型重工业大量出现，却几乎没有创造就业。家庭可支配收入占GDP的比例降至极低水平，而企业投资、储蓄和经常账户盈余飙升。应对危机的短期措施虽然成功维持了需求，却造成信贷和固定投资大幅增加，结果是巩固了这些趋势，而没有抵消它们。另一轮过剩产能和经常账户盈余的大幅增长已成必然。

实际上，中国的汇率机制和结构性政策事关全球。其它重要国家的政策也是如此。如果赤字国家确实削减了相对于收入的支出，而其贸易伙伴决心维持本国相对于收入的过剩，并将两者的差额出口，结果会怎样？答案是：萧条。如果赤字国家通过没有限制的大规模财政赤字维持国内需求，结果会怎样？答案是：一波财政危机浪潮。

这两个答案都是不可接受的：我们需要合作调整。没有这种调整，赤字国家的保护主义就不可避免。我们正目睹一场慢动作的火车失事。我们必须尽早阻止它。

*《国际货币体系的发展》(The Evolution of the International Monetary System)，2009年11月19日，www.bankofcanada.ca

**《中国的产能过剩》(Overcapacity in China)，www.europeanchamber.com.cn

译者/梁艳裳

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2009-12-11 12:19:59senbatomohisa 来自黑龙江省哈尔滨市

"在此过程中，收入从家庭转移到了企业。结果是出口大幅飙升，资本密集型重工业大量出现，却几乎没有创造就业。家庭可支配收入占GDP的比例降至极低水平，而企业投资、储蓄和经常账户盈余飙升。"
这句话说得很正确

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2009-12-11 14:05:20疯人 来自北京市

来自辽宁省锦州市 [ portor ] 的原贴:

我支持作者的观点。
人民币汇率长期低估，在国内一直打着有利于国家的旗号。
何谓国家，为什么我们的利益始终与所谓的国家的利益不一致？
汇率低估带来本国货币的大量投放，必然带来通货膨胀。这个基本的道理怎么没见到国家向人民说明？
疯狂的房价，在很大程度上也是归因于汇率的长期低估带来的热钱涌入。
中国有着偏执的8%爱好，不管这种8%的95%是来自不可持续的国有投资。
悲哀

作者言之成理，我也支持。
政府当然明白这个道理，不过政府更明白其一手打造的经济体系并不具备内生调整的能力，恐放开管制汇率引致的问题要多于解决的问题。
另一方面，政府需要显性或隐性的补贴以贿赂政治精英阶层，发展国有经济用于维系补贴体系的运转是其主要手段。

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2009-12-11 14:38:11serial 来自浙江省杭州市

坚决支持人民币升值！前提是让中国的广大劳动力可以自由出入发达国家的劳动力市场！

再提醒一下我们的同胞，别那么容易就被那些“权威”复杂但又片面的逻辑给忽悠了！

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2009-12-11 18:15:33jzm123456 来自浙江省湖州市

中国可能已经走入了一个误区，面对这么巨大的外汇盈余，应该到了十分危险的地步，但我们好像陷入了束手无策，被动挨打的境况。要改变这种不可持续的境况，本人认为必须要有一下的破解之道：1》将增加进口，作为我们未来10年的基本国策：充分利用外汇盈余，来充实我们的资源和物资的储备，来极大的丰富我们的民用品，由此来降低国内供应品的价格，切实改善老百姓的生活水平和生活质量。2》将扩大内需，提高到基本国策的高度：扩大内需的基本要素，就是要降低税收；建立完善的，覆盖全民的社会保障体系；降低土地出让金，切实的来降低房价；大幅提高最低收入工资标准，切实增加老百姓的现金收入。3》将转变出口产品结构，提高到基本国策的层面：提高我们出口产品中高技术，高附加值的含量比重，逐步减少高污染，高能耗，资源性的产品的出口。由此可以大幅改善国内的生存环境，大幅减少和国外的贸易摩擦。4》切实转变落后陈旧的观念：过去几十年，中国一直在为世界做苦工，做奉献。现在也到了我们自己要得到一些报酬的时候了，我们没有理由永远要为世界做苦工，我们应该要善待自己了；以投资来拉动经济的做法，会产生很多后遗症，一定要控制在合理的范围内，严厉杜绝产能已经过剩的重大投资，全国要有一盘棋。
如果我们在上述三个方面有切实的作为，那我们就会得到一个公平的，可持续的发展：1》我们的巨额外汇盈余，会减少到一个合理的水平; 2》我们的生活水平会有一个可观的提高;3》可以大幅减少国际贸易摩擦;4》可以使人民币逐步的进入完全的可兑换的世界储备货币；5》我们的国力将会有一个质的提高。

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2009-12-11 14:46:02匿名 来自新加坡

全球为何不关注美国汇率？

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2010-03-06 21:53:05匿名 来自阿拉伯联合酋长国

一家之辞！用心极其险恶！
1.贸易盈余的背后，是中国人民的低层次的劳动水平，是外资在中国的高利润还有高剥削，是老外养尊处优的生活。
2.西方国家实质上就是世界贸易规则的制定者和执行者，他们对参与者喊不公平，除了可笑，就是可恨和可怖了。
3.看双方贸易往来的产品结构吧。中国出售的更多是血汗和资源，而他们呢？

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2010-02-04 12:07:03sunlei1018 来自北京市

"在此过程中，收入从家庭转移到了企业。结果是出口大幅飙升，资本密集型重工业大量出现，却几乎没有创造就业。家庭可支配收入占GDP的比例降至极低水平，而企业投资、储蓄和经常账户盈余飙升。"
我只是想针对这个貌似很有道理的东西讲述一些东西。
第一：收入从家庭转移到企业，这在经济高速发展的时候是很正常的事情，我们可以深入来分析，社会生产增加值从产出法来讲，最大的两块就是工人的工资福利和企业的利润，这两块的本质决定了企业的利润的波动幅度必然远远大于工资和福利，也就是说经济好的时候利润增速较高，经济不好的时候，利润下降速度较快。这在任何一个国家都是一样的。在中国高速发展的30年里，这种情况是可预见的，并不是政府的或某个阶级的特意为之。
第二：上面这种情况造成了长时间大幅度的社会资源分配不均，这是不合理的，会减低社会发展的效率，最严重的可能引发社会动荡，中国历史上的变革大多源自于此。但我们应该理性的认清这个问题，而不应该一股脑把责任推给政府政策或者国有企业。比如我们应该看到，在社会产出增加值里也就是GDP里，工资和福利是最大的一块，大于40%，其次才是企业利润，然后是税收，然后是折旧。如果看清楚了就会发现家庭可支配收入占GDP比例降到极低水平是有失偏颇的。固然我们的家庭可支配收入比例小于发达国家，但也不到需要大棒来打压企业盈利的地步。
第三：我极其痛恨巨大的贫富差距，但在涉及强行调整社会资源再分配的时候，我们都要谨慎，叫骂是没有用的，行动极端了就会引起强烈的阶级冲突，这不是单纯的经济问题，治大国如烹小鲜，火大了会炸锅的。
第四：调整这种不公平局面的最好方面就是转移支付。比如国有企业上缴红利，然后再用这些钱来加速福利建设，维护弱势人群的利益。
第五：高投资、高储蓄、高贸易盈余对本国来说没什么不好的，前提是资源再分配的平均。投资和消费的对立就是生产机器还是生产面包的问题，在经济循环中还是一致的，机器的消费也是消费，也有增加值，不一定非得是最终消费品；储蓄和投资也是一致的，金融系统是这两个的纽带；投资和收入也是一致的，再分配是唯一的短板，如果经济木桶的各个木板长度一致，那么投资必然带来收入，收入必然带来消费，而人类的消费潜力是无穷的；如果没有收入差距拉大和通货膨胀，那么经济年增长率200%都是合适的。而我并不认为高投资高贸易盈余必然带来通货膨胀。

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2010-01-10 08:31:425kong 来自荷兰

不错的文章

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2010-01-05 19:03:49sanrenchun 来自浙江省湖州市

中国的鞋和衣是通过中国工人血汗铸就的，换的是血汗钱，不是你们欧盟拿枪炮指着别人用鸦片换的白银。

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2009-12-31 08:47:54trueman_uk 来自美国

因为中国的汇率和统计数字是虚假的，所以一定要警惕和关注。

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2009-12-29 13:04:03snowscats 来自内蒙古通辽市

首先，不管中国有何感觉，鉴于此次危机的严重程度，针对中国出口的保护主义力度小的惊人。----我不讹诈你，不来个鸦片战争不是你强大，是我善良!
？？？

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2009-12-28 20:58:50baojiangzang 来自山东省

人民币常期低估，是对国外有钱人的补贴，是政府帮助国内精英联合国际财团赚取人民的血汗钱，维持高外储在经济学上讲不通，是大头病，损失了13亿人的，记住：失去人民是一定得到报应的。

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2009-12-28 16:33:21SAMSUMMER 来自天津市

看来 北京共识 又被很多有识之士忘记了 那么多的专家 水准如此之高 何来北京共识啊
怎么 一涉及到中国 这里就很少看到中庸之说啊 奇怪/ 中国 你这样不对 这样肯定会更坏 肯定会给世界带来灾难.........,结果呢? 高高飘扬的红旗,依然高高飘扬. 我们低调学习他人 在这个低谷/运气的山谷/ 但不要忘了 我们辉煌的过去 不要忘记我们的祖宗 我们高贵的血统 沸腾的热血 流淌过几千年 自卑 不是我们要捡起来的东西 学习 超越 才是我们学习的动力 为我们辉煌的未来 摇旗呐喊 毕竟 真理 不只一条

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2009-12-18 13:10:48匿名 来自浙江省杭州市

我不支持人民币增值，那样房价只会更贵！最终泡沫爆掉，然后最好的情况也是从零开始，这个过程中我看不到任何有利于草根阶层的机会，只会更惨！

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2009-12-16 16:37:49匿名 来自陕西省西安市

人家兜里的盈余钱，要别人来瞎惦记什么，想把我们变成日本第二吗，错误可以一次，不可二次，幸亏我国高层领导不上当，有自己的老主意。

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2009-12-16 13:20:50dongdong55 来自北京市

西方的强盗逻辑，一贯如此。做好国防是本分，准备打第三次鸦片战争。

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2009-12-15 12:13:58lijun1984 来自山东省济南市

中国绝对不能听任欧盟和美国的摆布提高汇率，这不仅关系到出口和资产的稳定性，更关系到国计民生，外国人对中国产品实施惩罚性关税和反倾销税的时候怎么就没说他们自己贸易保护呢？

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2009-12-14 23:21:03iswitch 来自印度尼西亚

来自新加坡 [ 匿名 ] 的原贴:

全球为何不关注美国汇率？

美国汇率是市场化的

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2009-12-14 22:08:04zhaosd 来自江苏省南京市

马丁又来瞎说了。中国外汇储备是数十年以来外国人消费中国出口产品的支付给我们的债权标志。是我们现在或者将来购买外国产品和原料以及技术的支付手段。现在外国人想赖账，所以就打出了所谓世界经济不平衡的说法。那么我们要问，你们消费中国产品和资源时怎么不提出要求人民币升值呢？因为在你们进口时，如果人民币升值，美元和其他货币的购买力就会下降。因此，唯一解决所谓世界经济不平衡的方法，不是人民币升值，而是发达国家增加对我国的技术出口。

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2009-12-14 17:41:48wslz2001 来自广东省广州市

魔鬼开药方,欧美日争相印钱贬值，风险留给穷国，要中国升值，无非要中国为它们的货币政策买单。中国挂钩汇率无非是做它们非正式一伙，它们当然不愿意，想中国做傻子。
也许中国危机前的政策有鼓励出口而不太正常，但现在在欧美日印纸币转嫁货币危机的情况下，汇率政策不会因为别人说三道四而改变。

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2009-12-14 15:23:29shaozhichaoszc 来自河北省沧州市

民富国强————国富民未富---现在需要的是还富于民

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2009-12-14 15:06:02sugarrose 来自IANA

来自四川省 [ xushenfu ] 的原贴:

马丁先生的文章看来还算有点道理。
本人是对“经济学”是个白丁。按理不应该在此乱说一通，但抱着学习的态度，来说说自己的看法。
本人认为，外国人谈中国人的经济，只说“表”，不研究其“实”。光要“人民币”升值，而“人民币”这个问题绝对不是一个简单的问题。也绝对不是只是中国和美国的问题。所以中国的温家宝总理说的话是完全正确的，得到扩大中国人民的支持。
本人不懂什么是经济学，可本人想问问世界上一些优秀的“经济学家”，我们中国人民要创业，得罪了何许人？中国人民的“外汇盈余”是怎么得来的？中国人民的“盈余”又是怎么回事？
下面本人说说外行话：
首先，过去几十年，中国一直在为世界有钱人做苦工，为世界人民做奉献。辛辛苦苦用了自己的“血汗”换来了为中国人民的经济复苏，得来了一些“外汇”，为中国人民自己经济发展积累了一点资金。
中国人民的发展资金，绝对不是靠侵略、剥削别人财富而得到的。中国人民对世界各国人民都是友好相处的。从没有主动去难为任何国家，包括一切反共、反华的国家。这绝对不是自吹自擂的。中国人民赢得的“外汇盈利”是光明正大、清清白白。谁眼红也没有什么意义。如果你要眼红，就应该向中国人民好好地学习才行，绝对不是用一切非常手段来达到。
其次，至于说到“盈余”，这也绝对不是中国人造成的，而是世界上一切不合理的手法所造成的。说得再明显一点，中国人在这里，仍是属于最大的受害者。
有钱人只想自己得利，而不能平等待人，这是造成这种原因的根本所在。中国人民要用“外汇”绝对不是要去换中国人民不需要的东西，尤其是一种“垃圾”。外国人与我们做生意，我们要的他就不给，不要的东西就乱塞。这当然是不行。我们的“盈余”就是这样得来的。
本人对“人民币”升值，是抱反对态度。我们的“人民币”就应该保持我们的实际价值。这里我说句大家不中听的话，我希望我们国家的物价要“通货膨胀”，但是，本人更希望国家能给人民更多的补助和津贴。人民收入增加十倍、二十倍，物价“通货膨胀”长五倍到十倍。我看这就没有什么不好。这比把八千亿“美元”变成草纸更好。
“人民币”与“美元”保持相对稳定是绝对必要的。美国要把“美元”大贬值，这实际上是一种损人不利己的做法。这样做的结果，只能是蠢人搬起石头砸自己的脚！

个人觉得您说的非常有道理，如果美国能卖几个美国的港口和航母给中国。中国啥盈余都没了。呵呵

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2009-12-14 14:32:24wuzhongshan1983 来自北京市

西方的所谓经济学家，按照那些完全建立在虚无假设上的数学模型，算出来几个汇率，就要强迫别人借接受，中国的出口是多，但是中国出口有相当部分都是西方跨国公司的内部贸易，跨国公司们通过其境外子公司高价进口原材料，低价出口产成品，既转移了利润，又逃避了税收，这种两头在外的出口方式养肥了西方的跨国公司，而中国人只能做苦力、打苦工，所谓的外企白领，实际上就是变了样的农民工。
现在开始关注汇率问题了，是因为中国凭着打苦工挣的这点钱发展起来了，要和他们抢饭碗了，汇率提高之后，中国外向型的经济必然受到毁灭性打击，而中国还没有建立起自己的核心竞争力，即产业的技术升级和全球布局，而跨国公司可以迅速转移至成本更低廉的国家生产，高价向中国出售制成品，这其实就是换个角度继续掠夺中国。
前段时间看《伟大的博弈》，里面就很明确的提到，在其他国家（荷兰、日本）经济高速发展的时候，美国把资产高价卖给他们，等到经济危机的时候，美国在便宜买回来，从而变相掠夺其他国家的资产，现在轮到中国了，但中国没有在2006年之后选择人民币大幅升值确保了经济危机中中国经济不会崩溃，所以以后的中国政策，还是应该以中国的国家利益为基础，而不能过分迁就部分西方国家的利益。

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2009-12-14 13:51:20bjmdong 来自北京市

在这里我想向作者所谓的4种答案提出些不同意见：首先，2009年针对中国的有统计的反倾销案例数不胜数，在全球的反倾销案例中比例也很大，我所知道对中国采取反倾销措施的国家既有美国、欧盟这样的大经济体，也有阿根廷、巴西、印度等中等经济体，那么如何说中国所遭受的保护主义力度非常小？具体数字我想作为经济专家的作者应该有相应数据，而且许多反倾销措施是在欧盟不承认中国市场经济地位的情况下单方面作出的，这又如何看出欧洲未对中国采取保护主义呢？其次，在作者看来保持汇率稳定是提供出口补贴和以统一的税率征收关税，是相当于保护主义，那么对于欧盟在自己生产的商品特别是农产品上直截了当的提供补贴又是什么呢？这好像也相当于保护主义吧？第三，关于中国的外汇储备，不可否认中国的储备有过多之嫌，但是这好像不是压低汇率的根本原因，作者好像更应该讨论一下美元的贬值问题！关于储备多说几句，这些储备是中国老百姓用一双鞋、一条牛仔裤挣出来的，这难道有错吗？如果有错那就是真不该把这些产品卖得那么便宜而让那些一边用着物美价廉的产品一边又说中国倾销的家伙挥霍！最后，作者能说中国因此扭曲了全球其它地区的经济，真是佩服之至。现行的世界贸易体系是由西方人建立起来的，所谓的贸易保护主义标准或者倾销的标准也是西方人按照自己的意愿确定，中国更多的是一个后来的参与者。可以理解，中国之所以被称为扭曲全球经济的原因，不外乎中国使西方在全球贸易中的既得利益受到损害，或者是无法接受中国的合理主张。

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2009-12-14 11:25:46sina362 来自福建省泉州市

来自辽宁省锦州市 [ portor ] 的原贴:

我支持作者的观点。
人民币汇率长期低估，在国内一直打着有利于国家的旗号。
何谓国家，为什么我们的利益始终与所谓的国家的利益不一致？
汇率低估带来本国货币的大量投放，必然带来通货膨胀。这个基本的道理怎么没见到国家向人民说明？
疯狂的房价，在很大程度上也是归因于汇率的长期低估带来的热钱涌入。
中国有着偏执的8%爱好，不管这种8%的95%是来自不可持续的国有投资。
悲哀

来自北京市 [ 疯人 ] 的原贴:

作者言之成理，我也支持。
政府当然明白这个道理，不过政府更明白其一手打造的经济体系并不具备内生调整的能力，恐放开管制汇率引致的问题要多于解决的问题。
另一方面，政府需要显性或隐性的补贴以贿赂政治精英阶层，发展国有经济用于维系补贴体系的运转是其主要手段。

不支持升值,支持把低层员工的工资涨下,不能让我们现在还是1000元的工资.只要这个涨了,就等于汇率升值