神马文学网【财经评论家时寒冰】如何在压制房地产泡沫的同时不挤碎其它泡沫？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 17:58:31
如何在压制房地产泡沫的同时不挤碎其它泡沫？
众所周知，中国貌似有很多泡沫，但本质上所有泡沫都依附于房地产泡沫之上，房地产作为资产的热络，首先膨胀，接着拉动：钢铁，有色，建材，建筑，装饰装修，家具，纺织，家电，电器，甚至由于房地产的位置扩散导致汽车，公共交通，石化，石油等大型行业产品需求的不断扩张。而由于房地产行业在土地出让和经营税，契税环节向政府支付了不低于财政收入40%总量的前提下，让地方政府不再专注于技术投入和产业发展，一味依靠城市建设投资和道路投资，不断形成新的产能扩张。一旦房地产泡沫被抑制，在政府主导的投资方面，将有大量的产业链陷入无以为继的产能过剩和投资失效。
在确定这个结论前，我们先分析一下过去2年什么行业最容易生存，
1.建筑行业：收益于国家促进内需的4万亿和无数的地方政府投资，建筑行业基本都是满负荷运转，效益不断创出新高。
2.房地产行业：由于房价飞涨，作为有金融特性的行业，他们享受了金融升值和需求大增的双重利润跃升。
3.银行：由于利息偏低，但利差非常高，导致货币需求量大增，而且大部分投入了基本建设和房地产行业。
4.能源行业：由于建筑行业飞速发展，作为第一耗能大户的用电量及外延扩张，导致汽油和煤炭行业利润高企，由于各类建设需要大量的有色金属和电力及焦炭，使他们的例如率维持在高位。
5.有自主定价权的非周期行业：白酒，医疗，教育，及国家全力支持大型行业（汽车，工程机械，通信和通信服务等）
从以上行业组成即可看出，除了一些较小行业外，其它行业均集中于房地产和大型基础建设之上，而核心就是房地产行业，经过对房地产行业的分析，我们发现房地产行业具有金融投资和居住需求的双重特性，房地产行业平稳，则经济平稳，房地产波动则经济波动，这就是房地产和中国经济的最重要关系，也是构成中国目前经济结构的基础。只有建立在核心基础结构之上的泡沫，才是核心泡沫。美国也有很多泡沫，但美国泡沫是分立式的，其中某些泡沫破裂，也会引起周边联系的泡沫受到影响，但远未向中国这样一家独大，以至于一个泡沫破碎，会造成所有的泡沫都会破裂。
随着国内政治和经济形势的发展，房地产泡沫越吹越大，越来越多的非以房地产为主业的公司纷纷杀入，造成投资巨大到无以为继，更可怕的是房地产相关税收占据财政收入的4成以上。一旦行业危机来临，则满盘尽损。但如果主动刺破泡沫，又难免造成刚刚好转的形势继续恶化。所以对地产的政策调控就像往骆驼身上加草，让它能走，但不能跑，类似于政策式的加息。说实话，目前的房价即使降低30-40%，刚需还是买不起。如果大量兴建廉租房，在财政不能由土地和税费汲取养分的前提下，是没有这份能力的。而限价房的存在是以商品房热销作为比较，一旦商品房滞销，则限价房一定会滞销，它只不过是提供给权利阶层和准富人的一种投资品而已。由此可看出，作为龙头品种的商品房一旦下滑，则所有的跟随产品必定下滑。
作为投机者，一定要善于利用波动，那就是准确判断转折点，政策有政策的缺陷，它的反应大大迟于微观的变化，只有微观变化汇聚成转折力量时，并通过变味的统计数字后，才会有所反应。对于近期管理层的调控措施是否能够精确控制平衡点，偶认为这是没有可能的，房价必须有一个新的突破后，才会引发房产税或者其他严厉政策的打压，这个调整期大约有2-3个月，当房价再次突破时，建议做一个及时的套现动作，而目前的策略是观望，如果房价就此停止上涨，那么调整新政也就不会出台（延续2-3个月不涨，必定在三季度末再次爆发），如果房价继续上扬，就需要出逃了。下一次介入点将在未来的若干年后才会出现，这是一次缓慢的调整，因为这次调整政策支持的力度也会很有限，甚至出现证券市场2008年的走势，但调整的极限仍旧以合理的出租收益比来圈定。
众所周知，中国貌似有很多泡沫，但本质上所有泡沫都依附于房地产泡沫之上，房地产作为资产的热络，首先膨胀，接着拉动：钢铁，有色，建材，建筑，装饰装修，家具，纺织，家电，电器，甚至由于房地产的位置扩散导致汽车，公共交通，石化，石油等大型行业产品需求的不断扩张。而由于房地产行业在土地出让和经营税，契税环节向政府支付了不低于财政收入40%总量的前提下，让地方政府不再专注于技术投入和产业发展，一味依靠城市建设投资和道路投资，不断形成新的产能扩张。一旦房地产泡沫被抑制，在政府主导的投资方面，将有大量的产业链陷入无以为继的产能过剩和投资失效。
在确定这个结论前，我们先分析一下过去2年什么行业最容易生存，
1.建筑行业：收益于国家促进内需的4万亿和无数的地方政府投资，建筑行业基本都是满负荷运转，效益不断创出新高。
2.房地产行业：由于房价飞涨，作为有金融特性的行业，他们享受了金融升值和需求大增的双重利润跃升。
3.银行：由于利息偏低，但利差非常高，导致货币需求量大增，而且大部分投入了基本建设和房地产行业。
4.能源行业：由于建筑行业飞速发展，作为第一耗能大户的用电量及外延扩张，导致汽油和煤炭行业利润高企，由于各类建设需要大量的有色金属和电力及焦炭，使他们的例如率维持在高位。
5.有自主定价权的非周期行业：白酒，医疗，教育，及国家全力支持大型行业（汽车，工程机械，通信和通信服务等）
从以上行业组成即可看出，除了一些较小行业外，其它行业均集中于房地产和大型基础建设之上，而核心就是房地产行业，经过对房地产行业的分析，我们发现房地产行业具有金融投资和居住需求的双重特性，房地产行业平稳，则经济平稳，房地产波动则经济波动，这就是房地产和中国经济的最重要关系，也是构成中国目前经济结构的基础。只有建立在核心基础结构之上的泡沫，才是核心泡沫。美国也有很多泡沫，但美国泡沫是分立式的，其中某些泡沫破裂，也会引起周边联系的泡沫受到影响，但远未向中国这样一家独大，以至于一个泡沫破碎，会造成所有的泡沫都会破裂。
随着国内政治和经济形势的发展，房地产泡沫越吹越大，越来越多的非以房地产为主业的公司纷纷杀入，造成投资巨大到无以为继，更可怕的是房地产相关税收占据财政收入的4成以上。一旦行业危机来临，则满盘尽损。但如果主动刺破泡沫，又难免造成刚刚好转的形势继续恶化。所以对地产的政策调控就像往骆驼身上加草，让它能走，但不能跑，类似于政策式的加息。说实话，目前的房价即使降低30-40%，刚需还是买不起。如果大量兴建廉租房，在财政不能由土地和税费汲取养分的前提下，是没有这份能力的。而限价房的存在是以商品房热销作为比较，一旦商品房滞销，则限价房一定会滞销，它只不过是提供给权利阶层和准富人的一种投资品而已。由此可看出，作为龙头品种的商品房一旦下滑，则所有的跟随产品必定下滑。
作为投机者，一定要善于利用波动，那就是准确判断转折点，政策有政策的缺陷，它的反应大大迟于微观的变化，只有微观变化汇聚成转折力量时，并通过变味的统计数字后，才会有所反应。对于近期管理层的调控措施是否能够精确控制平衡点，偶认为这是没有可能的，房价必须有一个新的突破后，才会引发房产税或者其他严厉政策的打压，这个调整期大约有2-3个月，当房价再次突破时，建议做一个及时的套现动作，而目前的策略是观望，如果房价就此停止上涨，那么调整新政也就不会出台（延续2-3个月不涨，必定在三季度末再次爆发），如果房价继续上扬，就需要出逃了。下一次介入点将在未来的若干年后才会出现，这是一次缓慢的调整，因为这次调整政策支持的力度也会很有限，甚至出现证券市场2008年的走势，但调整的极限仍旧以合理的出租收益比来圈定。
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