华联控股：业绩暴增5200%的地产新贵

www.hexun.com 【2006.11.29 17:59】 和讯特约
作者：张锐
尽管周三早间市场受香港前日大跌的影响，大幅低开在2000点关口下方，但随着个股活跃程度的逐渐增强，沪深股指双双展开强劲反弹，其中沪深300以及深圳的成份股指再次创出本轮行情以来的新高。此外，受人民币持续升值的影响，地产、金融板块继续维持活跃格局。
本轮行情的核心在于人民币升值情况下货币流动性过剩导致的资金推动性牛市，今天人民币兑美元汇率突破7.84元再创新高，在人民币继续加速升值的情况下市场资金充裕的现状没有改变，因此行情仍可谨慎看好。而从盘面来看，早盘股指快速下跌过程中机构资金承接力度相当强，核心指标股反弹带动大盘走出绝地反击的走势，特别是深圳市场早上还大跌138点到收盘竟然上涨95点。可见市场资金的充裕程度，因此，我们认为在大盘指数继续高位震荡的同时，题材股的轮番活跃有望延续，特别是临近年末一些有实质性增长的题材股将爆发业绩浪行情值得重点关注，比如华联控股（000036）:一只未被市场挖掘的地产新贵，最值得我们高度关注的是公司公告预计06年全年业绩将爆增5200％以上，目前公司已形成以深圳为基础，上海、广州为重点的房产业务战略部署。在北京，上海房地产股连续暴涨之下，随着人民币升值的进一步加快，公司股价已经突破长达8个月之久的大三角形整理形态，作为业绩爆增5200％的品种其业绩浪随时有望呼啸而来，值得重点关注。
业绩连续飙涨　年度业绩还将爆增5200％
公司控股股东华联发展集团有限公司在股改中承诺，如果公司2006年度经标准无保留意见审计报告确认的净利润低于1.8亿元，华联集团将以现金形式向股权登记日登记在册的无限售条件流通股股东安排追加对价一次，应安排追加最多不超过123616365.35元的对价总金额。从这个特别承诺中，我们能看到公司管理层对其全面转型后盈利能力有非常强的信心，2006年的净利润达到1.8亿元。而公司在2005年的净利润预计仅341万，因此其业绩增长数值将是52倍以上。所以我们看到公司一季度主营收入同比增长高达2156％，净利润增长则为208％，中报主营收入同比增长829％，净利润增长296％，三季度公司业绩爆增2075％达到0.12元之后，2006年10月31日公司发布公告，因实现主业由纺织服装向石工新材料(PTA)为主、房地产为辅转移的产业布局。PTA一期稳定，产销两旺，二期试生产;房地产深圳“华联城市山林花园”一期项目销售较为理想,预计06年净利润同比大幅增长5200%以上，06年每股收益将出现惊人的增长。在此业绩爆发增长之下，处于飞速发展的华联控股得到了金牌基金易方达，平安保险等超级主力的战略性建仓。三季度公司批露基金已经合计持有高达915万股流通股，机构正在用行为表达出对业绩爆增品种的追捧。
人民币加速升值　房地产商机无限
近期，受益于人民币升值题材的房地产板块异动明显，华联强大的房地产题材则蕴酿着更加猛烈的做多动能。公司控股子公司华联置业集团有限公司主要从事房地产业务，该公司在深圳、上海、广州等地拥有5家房地产开发经营、物业管理和物资经营的控股企业。华联置业正在进行深圳南山“华联城市山林”的开发建设，该项目总投资10亿元，总建筑面积27万平方米，计划分两期滚动开发，一期6月销售以来，市场反应热烈，销售情况较为理想。二期9月完工，正在抓紧进行桩基础工程检测、验收等。该项目将为公司未来2～3年提供较为稳定的利润来源。预计06、07年房地产业务实现净利润1.1亿、1.4亿元。华联置业位于深圳的土地储备总面积约30万平方米，未来几年，华联置业集团将陆续启动这些土地的开发建设计划。公司房地产发展规模逐步壮大，丰富的土地储备将使华联置业集团的房地产具备较强的可持续发展能力，房地产将成为公司今后重要的收入来源。随着人民币升值的连创历史新高，抢占了特区房地产制高点的华联控股将尽享人民币升值的无限商机。特别是在北京，上海房地产股连续拉升之下，比价效益将大大激发公司房地产题材被资金挖掘的可能，而使公司股价出现井喷行情。
行业霸主　发展前景相当可观
PTA是生产聚酯纤维、树脂、胶片及容器树脂的主要原料，百分之九十以 上的PTA产品被应用于纺织化纤行业，是生产聚酯的主要原料。而进口依赖度超过50％的国内市场更是处于供不应求态势，行业产品的紧俏大大提升了公司中长期发展的空间。去年全国PTA用量约1200万吨，其中649万吨为进口，超过需求量的54%。表明国内PTA需求缺口依然很大。而PTA进口关税为6.5%，其原材料PX的进口关税仅为2%，这之间的差异为公司PTA产品留出了可观的利润空间。同时，在华联三鑫所在地绍兴的25公里范围内，就存在每年380万吨的PTA市场需求，为公司带来了极其便利的运输条件和极其占据优势的运输成本。根据预测，直至2010年，国内PTA需求缺口将依然存在，这为公司加紧实现亚洲第一的战略目标提供了明朗的市场前景支持。目前华联控股在PTA行业的霸主地位无人可以撼动。公司总投资24亿元PTA项目华联三鑫(公司持股51%)一期PTA项目2005年6月投产以来，产销两旺，运转负荷率达110%。与此同时，公司一次性投资20亿的二期项目已经完成审批并在紧张投产过程中，如期完成投放后PTA总产量将达到200万吨，公司将一举成为国内乃至亚洲最大的PTA生产企业之一，发展前景是相当可观。
二级市场上，该股主业转型后基本面状况得到实质性扭转，考虑到该股成长性突出主力资金已经深度介入运作，目前处于高度控盘状态，在今年业绩爆增5200%的良好预期下，该股在突破长达8个月的大三角形整理形态之时，公司股票开始明显放量，主力资金运作迹象非常明显，盘中大单翻飞，临近年末，业绩将成为资金关注的重点，作为年度业绩浪的先行者，52倍的迅速增长有望使得公司股价演绎快速上攻行情，该股在近期大盘强劲上扬的过程中涨幅极为有限，近四个月的时间仅延着上升通道缓步上扬，一直未出现加速的格局，在11月上旬快速洗盘后，该股已重续升势，伴随着成交量的有效放大，预计该股的爆炸性上扬行情即将引爆，值得投资者密切关注。