US Airways提议同达美航空合并

US Airways Group首席执行长道格•帕克(Doug Parker)今年夏天曾向达美航空(Delta Air Lines)管理层提出合并提议，但遭到拒绝。如今帕克准备绕开管理层，直接向其债权人发出收购要约，表示将在达美航空摆脱破产保护后，以80亿美元收购该公司。
据达美航空提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，US Airways已向债权人承诺将以40亿美元现金及7,850股US Airways股票收购达美航空，从而为债权人带来“可观的溢价”。
帕克在一次分析师电话会议上表示，他之所以在这个时候提出要约，是因为如果在达美航空摆脱破产保护后提出收购，那么预计合并后每年将获得的16.5亿美元成本节约将有一半无法实现。
虽然合并过程中仍可能存在反垄断等一系列问题，但帕克表示，他并不认为有什么解决不了的问题。他说，为避免反垄断纠纷，公司将出售US Airways旗下或者达美航空旗下往返波士顿、纽约和华盛顿的东北航线。帕克说，去年US Airways与America West的合并已充分表明，整合对投资者和消费者都有好处。
US Airways称，公司与达美航空合并后，频繁飞行的乘客可以将他们在两家公司的飞行累积里程合并在一起。不过两家公司有不同的全球营销伙伴，因此US Airways可能不得不选择其中的一个。
自从US Airways与America West Airlines合并后其股价一飞冲天，这也成为帕克打算收购达美航空的重要理由。据《华尔街日报》报导，帕克曾在今年夏天给达美航空首席执行长杰瑞德•格林斯坦(Gerald Grinstein)打电话，揣摩他对合并的兴趣。
当时格林斯坦对帕克说，达美航空无意展开合并谈判，因为公司计划在明年春季摆脱破产保护后，仍作为独立公司运营。
周三，格林斯坦在公司声明中再次表达了同样态度。“我们今天早晨收到了US Airways的来信，我们当然会研究一下，”格林斯坦说。不过“达美航空一直希望能够在明年上半年以一家独立、强大的航空公司的身份脱离破产保护。我们的计划正在顺利实施，我们很高兴地看到，达美的员工正在为实现这一目标而努力。”
帕克一直倡导通过整合医治航空业的财务困境。他的建议是迄今为止美国航空业期待已久的整合可能终将开始的最强烈的信号。
在过去，航空公司的合并一直困难重重，面临着工会组织的反对和反垄断法等诸多障碍。知情人士透露，格林斯坦对达美与US Airways的合并能够通过反垄断审查持怀疑态度，因为达美航空的亚特兰大空港同US Airways的夏洛特空港互相争夺客源。
尽管如此，帕克却多次表示，由于达美航空和西北航空公司(Northwest Airlines)都处在破产保护状态中，航空公司合并的时机已经成熟，他对这两家公司都感兴趣。按运载量计，US Airways是美国第六大航空公司，达美航空和西北航空分别是第三大和第四大航空公司。去年9月，达美航空和西北航空提交了破产保护申请，引发了这两家公司可能成为合并目标的猜测。处于破产保护状态的航空公司是具有吸引力的合并对象，因为在破产保护状态下，航空公司拥有更大的回旋余地重组机群、拒绝接受劳工组织和经销商的现有合约，等等。
尽管帕克竭力宣传他对整合处于破产保护状态下的航空公司的兴趣，但其它航空公司的管理人员却在思考这种可能性。高级管理人士、银行家和潜在的投资者都为合并的可能性添油加醋，原因之一在于许多业内人士表示，如果大型航空公司的数量减少，这将有益于美国航空业目前的财务复苏。
几位航空公司的高管曾表示，美国有6家大型航空公司可能太多了，他们敦促完全放开监管，以使美国企业能同已开始合并的外国航空公司进行竞争。UAL Corp.的首席执行长谭凯翔(Glenn Tilton)就是其中之一。
UAL今年2月份刚刚脱离了长达38个月之久的破产保护状态。据两名知情人士透露，UAL在大约18个月前同达美航空和大陆航空公司(Continental Airlines)进行了交易商讨。但商谈非常初步，没有取得进展。
迄今为止投资者对US Airways与America West合并的反响不错，这有助于催生并购谈判。不过，有人担心尽管US Airways同America West的合并是在航空业处于上升周期中发生的，但下一次合并可能会错过航空业周期的高点。而且，在同America West合并前，US Airways也处在破产的漩涡中，因此需要借助这项交易摆脱困境。西北航空和达美航空则不是这种情况。
同时，US Airways的整合并未完成。两家航空公司的工会组织需要合并，几份新的合约必须谈判。合并后劳工组织级别的重新排列可能会引发员工同管理层之间的紧张关系。
根据周三帕克写给格林斯坦的一封信件，在同格林斯坦就可能的交易举行首次会谈后，帕克9月29日曾致信格林斯坦，要求再次举行会谈。据这份信称，格林斯坦拒绝会面或进行商谈。US Airways公布这封信是其主动收购要约的一部分。
达美航空发言人贝茨•塔顿(Betsy Talton)说，该公司目前的工作核心是以一家独立公司的身份脱离破产保护状态。
合并后的公司会在美国155家机场中拥有最高的市场占有率，跨大西洋的航班数量在美国航空公司中位居第一，在加勒比地区的往来航班数量位居第二。US Airways坚持说，收购达美航空后公司每年至少会节约16.5亿美元的成本，但公司不会为此而被迫退出任何美国市场。US Airways表示，将削减合并后公司运力的10%左右。
US Airways认为任何反垄断问题都能得到解决，不过公司没有透露具体将如何消除反垄断问题。US Airways表示，自从同America West以来，已经将近350个市场的定点低价航线机票价格平均下调了24%。
收购要约将面临司法部(Justice Department)的反垄断审查。近年来，司法部数次没有批准航空公司的大宗交易。但从过去的情况看，司法部还是批准了破产公司进行的绝大部分收购交易。布什(Bush)政府对并购交易持更为宽松的政策，批准了许多在过去可能难以通过的交易。
即使合并获准进行，反垄断当局也很可能对市场逐一进行分析，并下令出售部分由达美航空和US Airways独家运营的航线。
合并可能还会招致国会的审查，而民主党将控制运输交通及反垄断委员会可能会给这项交易蒙上阴影。华盛顿咨询机构Precursor LLC的斯科特•克莱兰德(Scott Cleland)称，一些合并交易将面临比过去更严峻的政治角力。他说，民主党常常更愿意修改合并协议，以缓解对竞争的担忧。但这项交易不太可能被阻止。