冰山上的雪莲！（续）----大橡塑的价值回归！_不闻网外事_600346_淘股吧_查看帖子

冰山上的雪莲！（续）----大橡塑的价值回归！ 【 原创: 不闻网外事 只看楼主(-1) 2009-08-07 21:28   淘股论坛 浏览/回复841/23   复制分享 】 收藏 2 推荐0 加油券0/1        [size=4]大橡塑的价值回归
       [淘股吧]
       
       [size=6]应朋友要求特地转帖
       
       借用群友VVV的一句话：如问346凭什么会这样？就等于问346凭什么现在是大盘6000点的价位。
       大橡塑有今天的表现是有其内在原因的，机构看好一只股票无外乎二个原因，一是题材，二是业绩。大橡塑主营现在没有业绩，那么题材就成为机构最看重的因素。大橡塑目前的题材可以归为二个方面，一是首台造粒机的研发，二是搬迁出让土地巨额收益的兑现。
       造粒机已经从07年的概念层面进展到目前的样机层面，根据中国工业报报道，造粒机目前已安装调试完毕，8月份将交付燕山石化，这标志着造粒机的实际运用以及潜在订单的取得。细细品味大橡塑08年报我们可以知道：“公司经理层将面向石化行业作为产品研发的重点，第一台造粒机是工厂按照最严格的技术标准，在人员、资源、组织过程上给予最高的配置和最严格的质量要求，竭尽全力打造的精品工程”。
       搬迁后原址土地变现，这是今年最值得期待的。今年虽然大橡塑主营收入锐减，靠主营今年摆脱不了负收益，但由于大橡原厂所处位置不错，周边楼盘售价均在八千以上，土地出让金会很丰厚。
       所以除权后大橡塑的股价上涨有其合理性。试想一下，如果府给予工厂的搬迁补偿在二亿元以上，那摊到每股收益就是一元的收益，即使弥补主营损失也将会是上市以来少有的高收益。
       现在国家宏观经济正处在复苏阶段，全国上下在为保GDP8％而努力，这就决定了国家经济策将会继续保持一个较宽松的环境，从而决定了股市也会保持在一个较高的点位。有人说股市有泡沫，要刺破泡末，其实世上任何事情都不是绝对的。没有泡末的啤酒能喝吗？没有杂质的酒精能消毒吗？100％没有水分的血液能让人活命吗？就连平日吃的米饭馒头，如果没有水分能好吃吗？当然泡沫要有个度，这个度就要靠市场来把握，而不是人为的去刺破它。所以当泡沫在安全期的时候我们就要好好享受泡沫，我感觉现在就是我们享受大橡塑泡沫的时候，因为他有土地补偿的题材，又有造粒机产能释放的题材。
       
       这么分析下来，我们就能给大橡塑定义个价值回归的路线。
       
       特别强调的一点就是，当某一题材的产生使股价波动产生泡沫时，如果这一题材在半年内可以兑现，那我们就要好好享受泡沫带给我们的快乐，当半年后题材兑现泡沫不复存在时，股价将会站稳在新的高点，当新题材出现时又会产生一轮新的泡沫。。。。周而复始，大橡塑就走向了价值回归之路。按照这个逻辑，我们来展望一下大橡塑价值回归之路：
       今年，除权前后的强势表现首先是对大橡搬迁出让土地并获得府补偿这一题材的体现，其次是对大橡首台套造粒机即将投入试运行的市场反应。我们暂定本轮泡沫区间在6-10元（误差±10％），时间区间：09年6月-12月。大连市府全年土地供应量在400万平，目前挂牌土地在160万平，就是说8-12月还有240万平的土地供应量，所以大橡土地挂牌应该在情理之中。如果土地变现了，那么大橡搬迁所需的资金就全部解决了，同时还会获得不菲的府搬迁补偿，09年业绩表现将会比历届都要好。所以到了今年年底，大橡股价站在10元的价位上就没有任何泡沫可言。
       明年，造粒机根据生产制造和安装调试情况，工厂会对大造粒进行全面总结，优化设计，改进工艺，加强质量控制，并使之成为公司的成熟产品。这样下半年大橡接获大量订单成为常态化将会增厚公司收益这一题材又会使大橡股票产生新的泡沫，这一轮泡沫区间应该定位在14-18元，时间：2010年1-12月。明年宏观经济将会比今年好更多，大环境可能会让这个泡沫高出上限20-50％。
       11年，随着国家“十二五”规划的出台，大乙稀工程将会有一个长足的发展，那时候国内三大用户：中石化、中石油、中海油项下的乙稀工程将会依托国产装备实现一个新的飞跃。到了2011年，2010年接获的订单产能将会全部释放出来，净利润达1亿元还是有望实现的，同时30-45万吨的研发也将完成，这时候的大橡塑就将成为真正的白马股，按30倍的市盈率计算，价值也应该站稳15-20元。
       随后一个更大的题材又出现了，我们发挥一下想像，会是什么呢？
       一个行业龙头，他的扩张应该是超常的，如果大橡塑有了非常成熟的造粒机技术，同时在石化装备行业里站稳脚跟，那么大橡塑在该行业里将会非常有影响，这个时候依托资本市场大搞兼并重组是水到渠成的事情，加上大连组建的装备制造业投资公司的大力支持，大橡塑很有可能打造成石化产业的成套设备供应商。
       至于那个时候的股价会是多少？大家充分发挥一下想像力吧，巴菲特投资一只股票可以长达十年时间，十年后我们手里还会有大橡塑吗？
       如果有的话，你很可能会成为中国的巴菲特！！
       
       （全文完）
       后记：
       本文是“论大橡塑的投资价值”的姊妹篇，目的是给大橡塑价值投资者勾勒出一个投资主线，这样才能做到从容淡定，不以涨喜，不以跌悲，保持一个良好的心态，做好自己认为正确的事情。
       （请大家参与讨论，骂人者请离开，谢谢）[/size][/size]
       
       
       [顶楼]咖啡卡 收藏 2 推荐0 加油券0/1   相关股票：600346  关联标签：相关报告：  1:财富中原--50万模拟投资091224     2:财富中原-50万模拟投资-091223     3: 大橡塑（600346）：静待与石化行业的合作          more>>>咖啡卡加油券0/0【 · 原创: 不闻网外事 只看该作者(-1) 2009-08-07 21:30】       偶转帖的。。。[沙发]   咖啡卡加油券0/0【 · 原创: 不闻网外事 只看该作者(-1) 2009-08-07 21:33】       借用群里的一句戏言做开场白：喜子出局346可以涨到9元，VVV出局346可以涨到12元，大象出局的话346将会在20元起步，开始新的征途。
       [淘股吧]
       
        
       
       给大家讲个道理
       
       大橡在07年年景好的时候有活干不出来。为什么呢？因为老厂设备落后，厂区狭小，完成不了那么多的订单。
       
       企业搬迁后是一个什么概念呢？厂区大规模扩大，设备大规模更新换代，生产能力大幅提高，
       
       具保守测算，新厂区的产能将会在08年产值的基础上翻二番。翻二番是什么概念？08年主营收入是4.8亿，二番后主营收入将达到19.2亿。就是说在不增加人员和少量增加费用的前提下，产能翻番，那么利润率就会大幅提高。
       
       工厂都有自己的盈亏平衡点，如果产能跨过这个平衡点，那么利润率就会大幅提升，因为人工费、财务费用、管理费用不会因产能的释放而同步放大，所以原大橡年利润几百万是常态，扩建后的新大橡年利润几千万甚至上亿将是常态。
       
        
       
       大连重工起重集团就是一个很好的例子，沈阳沈鼓集团也是很好的榜样。这种产能的扩张是建立兼并重组、新品开发与广阔的市场应用空间上。本次造粒机如果运转正常，完全达到国外同类产品的水平，那么这对于346来说就是台印钞机，如果造粒机正常达产，国内市场将会有1/3到1/2的供应量，包括国外过维修期的全部造粒机维修，如果再打开出口市场，那么年利润将以亿元记。如果这一、二年再开发出新的替代进口装备，增加利润的贡献，达到20个亿的饱和产能，那么净利润非常有可能突破2亿元，以二亿的股本对应2亿元的利润，按25-30倍的市盈率算，股价25-30元非常合理，那个时候346就成了名符其实的白马股。
       
        
       
       作者：大象PK大橡塑    发表时间：2009-08-02 01:04:08 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】 [置顶 取消] [精华 取消] 删除此主题2论大橡塑的投资价值
       而这个目标不会很遥远。
       
       如果第一台设备用户用的很顺手，大橡塑服务很到位，那么用户的订单会象雪片一样飘来，所以346不只是一个概念，他的背后有着强大的国家意志和实力雄厚的用户大力支持。
       
         
       
       第一台造粒机是为燕山石化提供的，但合同是与中石化装备部签订的，这意义非比寻常。若首台运转正常，中石化装备部会为下属乙稀、丙稀项目配备国产造粒机；燕山石化是我国于1978年建的首个30万吨乙稀项目，造粒机应该是十万吨级别的，运行了三十年，已经进入了更新换代期，大橡这个头如果开好了，后续的老项目产能改造，新建项目的设备订单将会源源不断。
       
        
       
       别小看了国内厂商的创造能力。
       
       沈鼓集团于2007年4月与中石化天津石化分公司签订了裂解气压缩机组研制合同，同年5月，与中石化镇海炼化分公司签订了丙烯压缩机组研制合同，今年4月份，沈鼓集团与中石油抚顺石化公司签订乙烯压缩机研制合同。自此，沈鼓集团承担起了100万吨级乙烯裂解气压缩机、丙烯压缩机、乙烯压缩机“三机”国产化任务。“围绕天津100万吨级乙烯、镇海炼化100万吨乙烯、抚顺80万吨乙烯这三套国产化的依托工程，每个依托工程沈鼓集团各试制一台；
       
       大型石化和冶金用大型空分设备、乙烯冷箱杭州杭氧股份有限公司已经开始批量生产；
       
       而担任中国首台国产化乙烯装置20万吨级混炼挤压造粒机组的制造任务当然是大连橡胶塑料机械股份有限公司了，该机组预计09.7月份正式完工，届时，作为大型乙烯装置中后处理的重要设备的大型混炼挤压造粒机的技术瓶颈将彻底打破。
       
       所以说明年将是乙稀项目国产化的收获期。那时候谁还怀疑346的产能谁还怀疑他的盈利能力呢？
       
       作者：大象PK大橡塑    发表时间：2009-8-02 01:09:41 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】 删除此回复3论大橡塑的投资价值
       国内厂商只要服务到位，设备可以不断更新换代，那么市场就是他们的了。
       
       有人说了，国外厂商如果在国内找人合资设厂怎么办，放心吧，这个是有国家准入门坎的，以前外国人卡着我们的脖子不放，造粒机任意提价，现在有了我们自己的产品，再想作非为的日子一去不复返了
       
       记得股吧里有篇文章，说做股票最保险的是握住一家股票不放，因为他的成长可以给你带来超额利润；但最大的风险也来自握一家股票不放，因为他的破产倒闭会让你血本无归。那么我们就要判断一下你投资的这家企业能不能破产，会不会倒闭，有没有发展前途。如果这一点判断清楚了，后面的操作就好办了。
       
        
       
       346目前正处于转型的阵疼期，根据一季报判断，中报很可能继续亏损，有人怕了，抛弃了大橡股跑了，但肯定会有人坚持下来。中报亏损并不可怕，这仅仅说明了它的过去，346的未来才最重要，中报亏损可以说是346最后一个利空，以后将会有无数个好消息在等待大家：第一台造粒机交货，运转测试正常，接订单，30-45万吨开始研发，土地挂牌变现，历史遗留问题得以解决，公司冗员精减轻装上阵，府补偿到位，碳纤维设备下线，等等等等。。。。。。346已经走过了百年路，相信今后的路会走的更好。
       
       作者：大象PK大橡塑    发表时间：2009-8-02 01:11:02 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】 删除此回复[板凳]   咖啡卡加油券0/0【 · 原创: 不闻网外事 只看该作者(-1) 2009-08-07 21:33】       论大橡塑的投资价值（续）
       [淘股吧]
       继续今早的话题：
       
       有人有说了，现在大橡塑股价看似较低，但复权后股价不低了。不要总翻老帐，总想复权看看有多高，这没一点意义。打个比方，国电电力1997年3月18日上市，当天的收盘价是26.98元，经过十二年运营，历经10次送配的股本扩张，截至2009年7月31日收盘复盘价为887.61元。有人说大盘大幅调整大橡塑也不会幸免，但你若抓住了事情的本质，这问题就简单了，一只成长性股票长期看是否有投资价值，就看他的盈利能力，指标就看收益率。346如果有那么一天产值上百亿，十亿的净利润，按目前的股本算，30倍市盈率，股价应该是150元，复权后应该是300元。这完全不是痴人说梦。
       
       印象中沈鼓集团产值从1个亿发展到现在的80个亿只用了几年时间。可见兼并重组与研发新产品的威力，更多的例子还有很多，徐工科技、三一重工、中联重科。。。。
       
        
       
       洛总是大橡的好带头人，一个企业老总的智慧和魄力往往决定了这家企业的生存与发展，决定了它是家守摊型企业还是进取型企业，在国家全力推进重大装备国产化的今天，大橡塑选择进军石化装备的切入点不早不晚正合适，大橡塑正在经历从量变到质变的演变过程，纵观国内那些发生裂变的企业，无不以新产品开发、行业重组而成为行业龙头的，为了早日实现大橡塑百亿产值目标，这里想给洛总提几条建议，同时，也给大股东国资公司提个醒。
       
        
       
       给洛总的建议，请参考：
       
       1、有了明确的产业方向和研发能力这只是成功的第一步，随后要做的事情就是尽早实现产品的市场化、规模化，全面抢占国内市场同时逐步介入国外市场。
       
       说实话这一点大橡塑做的不尽如人意，随着20万吨造粒机交货期的推迟，总是让人感觉大橡塑的底气不足。我认为大橡塑管理层在这方面的决策是有失误的，大橡塑技术人员历经多年攻关掌握了造粒机制造技术，可喜可贺。但一个技术的攻克不仅仅是能够生产出来，还要有一个实践检验的过程，这个阶段少则半年，多则一年，要知道这只是20万吨的装备呀，现在上马了30-45万吨造粒机，从研制到运行稳定产业化周期又要3-4年，4年后造粒机市场会是个什么样子？谁也不知道，国际市场风云变幻，什么事情都有可能发生，大橡塑很可能会错失机遇、坐失良机。
       
       那么我们应该怎么去做呢？我认为，在我们已经掌握造粒机制造技术的前提下，我们应该走出去，引进国外成熟的造粒机生产技术。目前国际生产造粒机的厂家有德国W&P公司、日本制钢所（JSW）、日本神户制钢所（COBE）、美国Farrell公司，在目前危机的大背景下，有我们自己研发成功经验为底气，我们完全有可能以最小的代价拿到造粒机生产技术。有人说我们已经可以自主研发生产了，再引进国外技术不是浪费吗？完全不是，你拿到了国外生产技术，你就可以马上投入大批量生产，没有试运行期，这样就大大缩短了样品到产品的周期，从而也就快速占领了国内市场甚至介入到国外市场。有人又说了，既然可以引进技术，那我们完全没有必要搞自主研发。又错了，如果你不掌握造粒机生产技术，国外厂商不会将该技术转让给你，即使转让也要付出高昂代价。
       
       大连华税风电项目（1.5兆瓦技术研制的同时引进德国1.5兆瓦风电制造技术,迅速占领国内市场，之后自主研发3兆瓦风电），瓦轴集团的风电轴承，都是这样的发展模式：自主研发——迫使国外厂商低价转让技术——形成有效产能——抢占市场——自主技术升级——成长为行业龙头。
       
       这是一条成功捷径，建议大橡塑也要借力发力，引进造粒机技术，尽早实现造粒机的产业化，在此基础上我们再进行产品升级，形成真正意义下的国内造粒机市场的龙头老大。
       
       资金不是问题，既然大橡塑已经介入资本市场，那就要靠资本市场来融资，如果大橡塑以引进国外造粒机技术而到股市增发配股的话，一定会受到投资者的热烈追捧。
       
        
       
       2、一个企业的快速扩张发展，除自身的努力外离不开并购重组。
       
       大连重工起重集团是由重工集团与起重集团合并而成，沈鼓集团是由沈阳鼓风机、沈阳气体压缩机和沈阳水泵公司3家企业重组而成的，在资本市场，并购重组是一个永恒的主题。在某一个行业内要做强做大，仅仅靠自身的原始积累远远不够。
       
       我们要做的就是炼好内功，强身健体，适时出击，在全国范围内兼并重组，联强收弱，形成真正意义下的大型石化成套装备供应商。兼并重组需要强大的资金支持，而大橡塑是石化装备厂商首家上市公司，在这方面具有先天优势。只要管理层思路清晰，计划周密，前景看好，相信投资者会鼎力支持公司的融资方案。
       
        
       
       3、大橡塑在做好自己份内事的同时，也要积极寻找合适的战略投资者。
       
       一个强大的投资者加入会起到事半功倍的效果。常言道：背靠大树好乘凉。他可以为你提供市场机会，为你打破闭塞的消息面，他可以利用自身的优势，为你的产品营销插上翅膀。同时也避免了自身被边缘化，被别人重组，被资本市场淘汰。机会不是坐等出来的，别人在找投资机会，我们也要主动出击去推销自己。
       
       前些天在大连各媒体看到这样一条新闻，中国通用技术（集团）控股有限责任公司高层来连，寻找投资机会，尤其看好大连的重大装备制造业的投资机会。这家国字号的公司实力非常强大（有兴趣的朋友可以去网站看看http://www.eastmoney.com）。中国通用技术（集团）控股有限责任公司成立于1998年3月，是国家投资组建的国有独资公司。2000年被列为国有重要骨干企业。成立以来累计完成进出口贸易额逾2000亿美元，引进了一批对国经济建设举足轻重的重大装备和先进技术。集团目前是我国最大的招标采购和技术引进服务商，经过50多年的努力，集团拥有遍布全球的商务合作伙伴和较为完善的经营渠道，在先进技术和重大技术装备引进等业务领域积累了丰富的资源。而这方面的能力正是大橡塑急需而欠缺的。
       
       通用技术集团的战略思路是：优先重点发展先进制造业………，这一点正好与大橡的思路不谋而合，那么我们有没有主动出击，积极与他们接洽？在推销自己的同时，把他们引进来，成为大橡塑发展战略中的一个积极参与者，让中国通用成为大橡塑的同盟军。
       
        
       
       以上三点意见恳请洛总并公司管理层认真考虑。[地板]   咖啡卡加油券0/0【 · 转贴 不闻网外事 只看该作者(-1) 2009-08-07 21:34】       论大橡塑的投资价值（续一）
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       给大股东国资公司的建议：
       
       大橡塑股东原为大连市国资委，现99,574,800的股权全部划转至国资公司名下进而整体转投至大连装备制造投资公司门下，国资从行管理过渡到资产管理这是一大进步，国有资产保值增值是大连国资公司的首要目标，这一点与我们小股东的利益是一致的， 国资公司控股大橡塑，比例达47.42％，持股量远超过市场中任何一个参与者，这部分国有股已于2009年7月13日全部流通，因此市值管理将会比以往更具现实意义。不同于小股东的是，国资公司在大橡塑做大做强中应该更有所作为。
       
       具体体现在：放权、扶持、激励、参与四个方面。
       
       放权：大橡塑的生产经营基本是按照公司管理层制订的目标在发展，这一点国资公司没有盲目插手，这很好；
       
       扶持：通过公司前几年的年报可以看出，国资公司对公司的扶持力度在加强，从信用担保到无息借款，无不体现出对大橡塑的关心与呵护，但这还不够。在公司原址土地挂牌问题上，国资公司应该有所作为。企业搬迁优势就在于出让好地块变现后集中资金支持新厂区的设备与厂房基础设施建设，而现在却看不到这一点，建厂房到实施搬迁已经近二年了，而土地迟迟挂不了牌转让不了，大橡塑在资金严重匮乏的情况下严重举债搬迁，一方面大幅增长的财务费用压的大橡喘不过气来，别一方面也严重阻碍了建厂进度，推迟了新厂的完工进程，从而人为推迟了造粒机的研发进度，这是不可原谅的事情。真心希望国资公司协调好各部门间的利益关系，尽快变现土地，为大橡塑减压解负，为大橡塑的发展助推、加油。
       
       激励：这方面是个空白，这也是国企为什么竞争不过企的根本原因所在。记得看过央视经济频道的一个节目，说的是长沙三一重工、中联重科、山河智能三家工程机械类上市公司的发展历程，其中印象最深的一件事就是三一重工曾对贡献突出的一位专家奖励一亿人币。这在大橡塑是不可想象的事情。没有一套完整的激励机制，从何谈起激发技术人员的积极性和创造性？从另一个角度考虑，由于激励机制的缺失，大橡高管及技术人员得不到应有的报酬，他们可能就会在管理费用上大手大脚，同样企业钱没少花，可作用一点也起不到，于个人于大股东于投资者都是百害无一利的事情。因此建议国资公司尽早建立完善奖励激励机制，把钱花在刀刃上，充分调动广大技术人员与高管人员的积极性，使企业发展充满活力和内在动力。
       
       参与：既然投资了大橡塑，我们就应该是积极的参与者，不应只是一个看客，国资公司更是如此。我们可以给公司出主意，想办法，联系有实力的战略投资者加盟大橡塑，积极参与全国范围内的行业整合与兼并重组，这与国家当前实施的战略是完全吻合的，做大做强是我们的目标，积极参与是我们的本份。退一步讲如果有实力的石化装备制造业看好大橡这个融资平台，国资公司也应该乐于退位让贤，因为你的退让很可能会成全一个石化装备龙头的诞生，虽然国资公司没得到什么，但别忘了，大橡塑是生长在大连这片土地上，一个百亿元产值的企业会为大连提供多大的税收与就业机会呀。它为大连所做出的贡献要远超过国资公司的损失，这就是值得的。
       
        
       
       希望国资公司的领导们认真考虑我的建议。
       
        
       
       十二五计划让我们聚首大连，到时候估计会有人开着飞机过来。如果真有那么一天，346造粒机和石化装备达产了，我锁仓4万股不再踏入股市一步，抽空开个股东会，跑到工厂现场看看就足够了，大橡塑产值过百亿时再来看，复权收益每股300元，合计1200万，就算留给子孙的一点遗产吧，够他们花了吧，让他们也记着老辈的一点好。
       
        
       
       借用群友“森森100％ ”的一句话：找到拐点企业，不炒概念，坚持理念！！
       
        
       
       我们将成为346走牛的历史见证人！！！
       
        
       
       （全文论大橡塑的投资价值、论大橡塑的投资价值（续）、论大橡塑的投资价值（续一）完，谢谢阅读，欢迎点评参与讨论，骂人者请离开）