神马文学网化工板块蕴藏三大投资机会 2
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 08:37:50
另一个有一定技术壁垒的是有机硅，2006年有机硅市场持续旺销，全球价格也有所提升。有机硅作为新材料性能优异，市场需求前景广阔，年需求增长率较高，目前市场也有较大缺口。而有机硅生产的技术壁垒较高，缺乏技术来源的企业很难在短期内建立有机硅单体生产装置，目前国外有机硅生产企业主动和国内企业合作，已有几家在建项目和计划建设项目，比如蓝星集团与法国罗地亚公司已签署了相关协议。在上市公司中的星新材料（600299）和新安股份（600596）也是有机硅单体生产企业。据介绍，两家公司的单套装置规模将放大，技术水平也将有所进步，其产能有望翻倍，盈利能力和竞争力也将加强，这将成为公司价值提升的最好理由。
目前TDI也存在一定技术壁垒，目前上市公司中主要有蓝新清洗（000598）、沧州大化（600230）能生产，锦化氯碱（000818）项目在建。TDI短期内有外围紧张局面支撑，价格回落幅度不会太大；而长期看将受到需求增长缓慢、供应逐渐增加和被替代的压制，价格将逐步回落。
吡啶也是有一定技术壁垒的化工中间体，目前仅有美国、印度和台湾及我国红太阳（000525）能生产，产品需求量大，但技术壁垒森严。
资源性化企享受高估值
自然禀赋是不少化工企业的优势，依赖资源优势，上市化企获得了较高的估值。以化肥行业为例，国内氮、磷肥产量均有较大幅度增长，而钾肥由于资源相对缺乏，需求稳步增长，价格有所攀升，因而利润水平较高，钾肥产能扩张比较漫长，国内资源紧张仍将持续。未来国内钾肥产能扩张主要包括：固态钾资源开发将使盐湖钾肥（000792）氯化钾年产能扩张到250万~300万吨；中信国安（000839）75万吨/年硫酸钾镁肥（钾养分量仅为氯化钾的1/3）；罗布泊钾盐公司120万吨/年钾肥项目预计于2008年10月投产，冠农股份（600251）持有该公司20%股权，业绩也值得期待。
在油价高企的背景之下，煤化工的前景看好，甲醇燃料作为替代能源材料有一定发展前途，生产甲醇、二甲醚产品的煤化工上市公司值得关注。但是，最值得关注的还是那些有煤炭资源的上市公司，目前煤化工发展较高的主要是有煤炭资源的企业，2004年8月25日开工建设的神华集团直接液化煤制油项目，预计2007年底建成投产，一期工程为3条生产线，产能为300万吨/年。2004年2月28日在山西省潞安煤业集团建设了16万吨/年间接液化成品油项目。山东兖矿集团也在2005年开始运行1万吨/年间接液化装置，但规划中的项目高达3000万吨/年。
盐化学工业中的纯碱行业将在国内产能增速降低、需求快速增长以及原盐价格维持低位的背景下复苏，纯碱产品具备长期获取超额利润的能力。山东海化（000822）将是纯碱行业复苏的主要受益者。该公司处于海盐产区，在原料、能源、土地等方面拥有较强的低成本优势。双环科技（000707）的盐资源丰富，而油改煤成功将为公司的业绩增长提供业绩支持。此外，磷矿资源丰富的兴发集团（600141）、马龙产业（600792）、澄星股份（600078）也可关注。
此外，存在行政壁垒优势的化企也值得关注。行政壁垒很容易理解，比如原油开采，炼油和成品油批发零售这些大的行业中，中石油、中石化、中海油三世头占据了绝大部分市场份额，垄断利润较好。而食用盐、民用爆破和天然气尿素等小行业由于国家限制产品销售、强制产品定价或者限制性原材料供应，相关行业类公司也可以获得超额利润。
目前TDI也存在一定技术壁垒，目前上市公司中主要有蓝新清洗（000598）、沧州大化（600230）能生产，锦化氯碱（000818）项目在建。TDI短期内有外围紧张局面支撑，价格回落幅度不会太大；而长期看将受到需求增长缓慢、供应逐渐增加和被替代的压制，价格将逐步回落。
吡啶也是有一定技术壁垒的化工中间体，目前仅有美国、印度和台湾及我国红太阳（000525）能生产，产品需求量大，但技术壁垒森严。
资源性化企享受高估值
自然禀赋是不少化工企业的优势，依赖资源优势，上市化企获得了较高的估值。以化肥行业为例，国内氮、磷肥产量均有较大幅度增长，而钾肥由于资源相对缺乏，需求稳步增长，价格有所攀升，因而利润水平较高，钾肥产能扩张比较漫长，国内资源紧张仍将持续。未来国内钾肥产能扩张主要包括：固态钾资源开发将使盐湖钾肥（000792）氯化钾年产能扩张到250万~300万吨；中信国安（000839）75万吨/年硫酸钾镁肥（钾养分量仅为氯化钾的1/3）；罗布泊钾盐公司120万吨/年钾肥项目预计于2008年10月投产，冠农股份（600251）持有该公司20%股权，业绩也值得期待。
在油价高企的背景之下，煤化工的前景看好，甲醇燃料作为替代能源材料有一定发展前途，生产甲醇、二甲醚产品的煤化工上市公司值得关注。但是，最值得关注的还是那些有煤炭资源的上市公司，目前煤化工发展较高的主要是有煤炭资源的企业，2004年8月25日开工建设的神华集团直接液化煤制油项目，预计2007年底建成投产，一期工程为3条生产线，产能为300万吨/年。2004年2月28日在山西省潞安煤业集团建设了16万吨/年间接液化成品油项目。山东兖矿集团也在2005年开始运行1万吨/年间接液化装置，但规划中的项目高达3000万吨/年。
盐化学工业中的纯碱行业将在国内产能增速降低、需求快速增长以及原盐价格维持低位的背景下复苏，纯碱产品具备长期获取超额利润的能力。山东海化（000822）将是纯碱行业复苏的主要受益者。该公司处于海盐产区，在原料、能源、土地等方面拥有较强的低成本优势。双环科技（000707）的盐资源丰富，而油改煤成功将为公司的业绩增长提供业绩支持。此外，磷矿资源丰富的兴发集团（600141）、马龙产业（600792）、澄星股份（600078）也可关注。
此外，存在行政壁垒优势的化企也值得关注。行政壁垒很容易理解，比如原油开采，炼油和成品油批发零售这些大的行业中，中石油、中石化、中海油三世头占据了绝大部分市场份额，垄断利润较好。而食用盐、民用爆破和天然气尿素等小行业由于国家限制产品销售、强制产品定价或者限制性原材料供应，相关行业类公司也可以获得超额利润。
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