三大投资主线机会凸显

www.eastmoney.com   2009-03-29 14:52   翁开松   证券市场红周刊 【字体: 大 中 小】　【收藏】　【复制网址】　【打印】
    价值投资不是2009年投资的全部和核心
    
    2009年这个牛年，注定与2008年的鼠年不一样。2008一年惊魂未定，更多的词汇是金融危机、崩溃、黑天鹅、小概率事件、去库存化，到2009年，资本市场在经济复苏的期望下，不知不觉也在复苏，基金业也在寻找投资的主线。但价值投资不是2009年投资的全部和核心，流动性和资金的多重性和偏好，将使得2009年投资更加百家争鸣，百花齐放，更具包容性。
    
    第一条投资主线：资源、能源、新能源
    
    当全球经济出现断崖式的衰退后，反映全球贸易的波罗的海指数从11000点跌到600点，没有一家航运公司能够盈利，全球贸易也几近停止，还会有比这种更糟糕的经济形势吗？
    
    虽然现在的经济不好，但大量的资金在全球低利率的环境下都在寻找出路。一旦市场过分悲观的气氛过去后，经济出现好的现象，市场从通缩预期转向通胀预期，流动性的泛滥，将使得全球资金不得不寻找避险和保值的港湾。
    
    中国政府的2万亿国债也面临着同样的问题，加速中国企业投资海外资源类公司成为市场共识。中国铝业收购力拓的股权，就成为市场新的方向，而中国平安收购富通银行则成为中国企业的教训。
    
    黄金、有色、石油石化、煤炭、大宗商品甚至农产品等资源类公司就成为2009年投资的一条主线。由于经济复苏前景不明朗，这些股票的波动率加大，如云南铜业从97元坠落到6.81元，可见有色股票上涨下跌都是很有弹性的。布局这些资源类公司，也就成为基金之间各显身手的一方天地。黄金股也是资源类公司一块独特的天地，不仅黄金现货、期货在不断上涨，黄金股也在不断表演，山东黄金、中金黄金、豫园商城这些黄金股的表现还不是最好的，恒邦股份更是从16元起步，冲向90元，而以0.10元发行的紫金矿业更是从2元起步，轻松突破个位数。有资源的公司如盐湖钾肥、兴发集团等，也成为市场关注焦点。
    
    在新能源行业中，有资源的公司包钢稀土和有技术的金风科技成为新能源股中的龙头股。中信国安、西藏矿业这些新能源概念股也是先有资源，后有新能源题材。
    
    在经济复苏、通胀预期、流动性泛滥等多重主线下，有资源的公司无疑是基金投资的一条主战场。而对市场的节奏把握能力，将不断考验基金公司的战略眼光和战术能力。
    
    第二条投资主线：没涨或涨幅少的蓝筹股
    
    2009年，市场总有一定的相对机会，让投资者从容运作。只要不是对经济、对市场看得太悲观，没涨或涨得少的蓝筹股在其他股票涨到一定的时候，这种机会就可能出现。比如中信证券、中国人寿、苏宁电器等，这些股票基本上是大盘涨了很多，而它们本身基本上没涨。而2009年市场的交易量有目共睹，加上中信证券持有的华夏基金股权，账面上的现金，投资银行业务和债券业务等，也给了中信证券足够的安全边际。所以，当该股的股价跌到21元附近时，这种该涨的机会就出现了。
    
    中国人寿、中国平安、苏宁电器等股也是如此。和中信证券一样，只要不对中国经济过度悲观，越跌越加仓的逻辑是存在的，即使套住，也不会套得太深。而且这种个股没涨的理由也成为未来市场上涨的理由之一。
    
    3月4日银行股基本上涨停，很大一部分的投资逻辑就是由于这些股票基本没涨。当3月4日银行股启动后，又有许多资金关注没涨的煤炭股和地产股。与此同时，一些没涨的医药股也会有新资金关注，资金在逐利的情况下，将不断寻找投资洼地。
    
    总之，在2009年一个相对变化的市场中，只要蓝筹股的基本面不是太差，市场就总会在不断寻找这种没涨或涨得少的投资主线。
    
    第三条投资主线：持续增长和确定性
    
    2009年，那些确定性和持续增长的股票，也是基金非常有兴趣的一个战场。有持续性和成长性的股票，永远是资本市场的稀缺品。
    
    像一些大盘在2300点位置个股在6000点的股票，亚宝药业、双鹭药业、东北制药、特变电工、赛马股份、天山股份等，由于业绩的确定性，许多股票都是在创历史新高后，又上一台阶。
    
    而资本市场也在关注创新高的股票和行业，如医药行业中的国药股份、三九医药、复星医药等公司，由于业绩的确定性，不断成为资金关注的焦点。
    
    另外，那些在经济萧条的时候反而加薪、加人、扩张、投资的公司也是未来有持续增长潜力的公司，而资本市场一定会对提前经济复苏的公司有所表示。
    
    如苏宁电器2009年要招上万人，不仅在国内增加门店，还要到香港扩张。亚泰集团将26%的水泥股权21亿元转让给CRH，又在东北收购整合图门、通化水泥。新疆屯河也加大土地整合资源，从新疆扩张到内蒙、甘肃、山西，又在宁夏签订20万亩耕地30年，并将视野进入广西、海南等，不仅整合番茄产业，在糖产业也是蠢蠢欲动。
    
    复星医药集团更是放开手脚，从“我的钢铁网”，到贵州同济堂、上海老娘舅，再到分众传媒、新浪，在别的企业不断收缩的同时，却逆势而动。国药控股也加快了行业整合的步伐，近期在收购重庆医药谈判的过程中，显示其扩张的信息。
    
    五矿发展、中国铝业、中金岭南等一批公司都加快了海外收购矿产资源的步伐，这些都体现了公司的潜力。五矿发展已经成为今年来大蓝筹表现最为出色的股票之一，而中化国际在成为江山股份大股东同时，也没忘记进一步扩张。康美药业收购北京隆盛堂中药饮片厂和集安市新开河有限责任公司，这些扩张也显示了公司未来的潜力。自然，资本市场也得到了相应验证。
    
    对于封闭式基金，其实也是一个确定性的投资品种，许多封基的折价率在30%以上，最迟2014年到期，在2014年到期前的某个时间，指数突破2600点的可能性是很大的，在目前位置投资封闭式基金，收益率年化下来至少有8%以上。如果指数涨得更高，投资封闭式基金还会有新的收益。如果未来几年里，中国经济复苏加快，封闭式基金会是一块意外的黄金资产。
    
    总之，2009年基金投资是在顺应市场，不完全按照价值投资的逻辑，而是按照多元化的投资思路进行布局，分享市场由于流动性带来的机会。