[个论]吴向宏专栏:仰融王晓麟之争，与移民融资模式

    ■在商言政之吴向宏专栏

    写这个题材前，我犹豫了很久。因为当事人之一王晓麟，几年前我在美国工作时认识，还合写过一篇文章。有了这层瓜葛，我的立场就很难保持完全客观公正了。可是，这个话题确有吸引力，也正受公众关注。而且它牵涉到的核心商业模式，并不专属于仰王二人，是可以为所有其他人提供借鉴的。所以还是写出来，立场问题就留给明智的读者自行判断吧。

    先介绍一下新闻背景：仰融是前华晨汽车集团掌门人，后因官司出走美国；王晓麟是前美国知名律师事务所合伙人，主攻资本市场和国际贸易，后来单飞发展。这两人本来要合作一个制造汽车的大项目，最近却因观点和利益不同，分道扬镳，各立门户。仰融继续宣传自己的超级庞大构想，宣称“将在美国和中国同时”造车，一期在美国生产整车300万辆、发动机300万台，在中国生产整车100万辆、发动机300万台。而王晓麟则推出一个相对小得多的计划，仅在美国造车，2011年计划投产15万辆。

    我感兴趣的，不是两人之间的利益和官司纠纷，而是他们的相似之处，是两人商业模式的一个核心共同点。造汽车需要大量资金投入。据报道，王晓麟的计划至少需融资2亿美元；而仰融的项目，在美国就需要45亿美元，在中国还额外需要400亿-450亿人民币，总计超过100亿美元。两人的共同点便是融资模式：他们都设想利用美国政府的EB-5政策，在美国建立投资移民中心，以每人最低投资约50万美元可获得美国绿卡的方式，在中、俄、韩等地吸引投资人。

    而这个融资模式对中国经济势力的对外扩张，是有普遍意义的。无论仰融还是王晓麟，如果把这条路走通了，将为中国民间资本开拓出一条“走出去”的便捷渠道。

    要深入理解这个模式的意义，还得先讲几句宏观战略：过去几年里，我国政府也日益认识到，过去那种把资金锁死在家里的做法是不合适的。鼓励国内资本“走出去”，越来越成为既定的国家战略。金融危机爆发后，中国政府采取一些应对措施，更进一步地放宽了企业对外投资的限制。但是，过去几年里，中国企业在海外投资，不论国有企业，还是民营资本，都曝出不少失败的案例。而这些失败的案例，一大原因就是我们不擅长争取外国政府的支持。这么说吧，外国人到中国来投资，中国政府热烈欢迎，又免税，又批地，又给贷款。但是中国人到海外投资，虽然送去资金和就业机会，结果不但没有从外国政府那里得到一分钱支持，还今天被查税，明天说我们涉嫌盗窃技术，后天说我们违反劳工法规。这样当然让中国资本在海外寸步难行。

    为什么外国政府对送去资金、创造就业的中国资本，反而还要百般刁难呢？难道他们脑子进水了，还是有种族歧视？我个人认为，问题还是出在我们自己的海外投资策略上。中国资本“走出去”，要么是以“国家队”为主，带有浓厚的国家战略色彩；要么是一些大企业想到海外去捡便宜，找机会收购人家的技术和品牌。说白了，就是目的性太强，容易激起外国人的敏感心理。将心比心：如果到中国投资的外国人，开口就想买下中国的金矿煤矿，出手就想收购中国的“狗不理”、“同仁堂”等老字号，那么中国的政府对外资还会持欢迎的态度吗？

    绕了上面这么一大圈，就是想说明：中国海外投资战略，既要符合中国国家利益，也必须符合当地的利益，进而争取到外国政府的支持。而最容易做的第一步，就是在海外投资时，尽量把自己往外国政府现成各种优惠政策的框架里面去套。美国EB-5投资移民中心，便是这样一个现成框架。以投资移民中心为基础开展的项目，既可为投资个人提供绿卡，项目本身还有多种优惠。例如，2007年，我曾在美国新奥尔良参与过一个类似的、以移民中心为核心的项目，当时，地方政府就表示：该项目可以发行和自有资本等额的债券，而地方政府将为该项目的债券提供担保。

    可惜的是，那个项目最终无疾而终。有了这个前缘，我更希望仰融或者王晓麟能够成功，开启一种可以引导后来者的商业模式。也因为这个原因，我也特别希望他们能够谨慎对待自己手中的机会，不要说一些不切实际的大话，许一些无法兑现的诺言。否则，让国内的投资人和普通公众产生怀疑，甚至把“移民融资”看成一种圈钱的新花招、大忽悠，就可能毁掉这个商业模式的声誉。

    我也希望财经媒体追踪此事时，除仰王之间的官司恩怨外，要把更多精力放在考问他们各自的商业模式是否可行上面。比如说，仰融声称要在中国和美国同时造车，这就让人无法理解。按照美国法律，投资移民中心所筹集的资金，每一分钱都必须用在美国国内，怎么可能又反过来投回中国使用呢？或许仰融的意思，是要另行在美国筹资，投于中国。但那样，整个商业模式就变成了先在中国筹资到美国去造车，又在美国筹资到中国来造车，这不是来回反复折腾吗？至于王晓麟，作为一个资深律师和融资高手，并无多少实业背景，在与仰融破裂后，他能否独立运作一个实业项目？有没有一个足以替代仰融的、熟悉汽车行业的强大团队？这些也是需要追究的问题。(作者系国际商业顾问)