周小川提出全球经济再平衡的六大情景

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/05/02 12:42:54

周小川提出全球经济再平衡的六大情景中国央行行长周小川周五在全球智库峰会(Global Think-tank Summit)上发表讲话，他在讲话的开头再次猛烈批评美国的错误。全球智库峰会是由中国政府最近成立的中国国际经济交流中心主办的。

周小川指出，在分析本次金融危机爆发的原因时，有些人过分强调了宏观方面因素的作用，即中国巨额贸易顺差等诸多失衡问题；周小川搬出了道教的思想精华，他说，按照中国人历来的哲学观念，不平衡是绝对的，平衡反而是相对的。

Associated Press周小川对美国人的支出习惯再
次提出批评周小川说，本次金融危机的爆发，除了宏观方面的成因，大量无可辩驳的事实表明，微观因素起了相当重要的作用。他说，其中包括微观层面的顺周期因素，信用评级机构、盯市和公允价值会计准则的问题，金融机构贷款发放标准松弛，杠杆率过高和公司治理等问题，衍生产品发展过度，资产证券化从发起到配售过程中的混乱，等等。周小川表示，这些因素在这次危机中表现得相当突出，同时也证实了疏于监管的危害，因此应高度重视，克服这些缺陷和监管中的存在的问题。

周小川谈到了中国的高储蓄率，以及需要提振家庭消费。但他还展示了一张图表，显示中国经常项目顺差只是全球顺差的一部分，而美国在全球经常项目逆差中非常突出。

周小川此次讲话的听众包括了美国前国务卿基辛格(Henry Kissinger)、意大利前总理普罗迪(Romano Prodi)、高盛前总裁桑顿(John Thornton)等诸多重要人物。

周小川这篇讲话最重要的部分是他关于全球经济再平衡调整的情景分析。他提出了六种情景。

情景1，美国家庭储蓄和总储蓄率上升，中国居民消费也在上升，全球不平衡得到校正。他说，这是最理想的。但结构调整会涉及很多难题，并不容易。

情景2，美国家庭储蓄率上升，不需要那么多的中国出口产品，中国将更显产能过剩，设备利用率降低，就业下降，使中国进入GDP低增长阶段。中国应力争避免这种情况发生。

情景3，美国家庭储蓄率上升，中国居民消费有所提高，但幅度不够，同时中国城镇化投资增加，两者之合力使过剩储蓄及其外流充分下降。在此过程中，可以设想城镇设施、住房和服务业得到较大发展，对未来的消费和就业形成支撑。他说，这也是一个可接受的选择。但要对城镇化的投融资方式和工具进行相应的改革，比如多年来都在讨论的市政债券等议题。

情景4，美国家庭储蓄率上升，不再需要那么多中国进口产品，同时，中国通过“走出去”投资，向其他发展中国家转移一部分产能，包括制成品出口产能。周小川说，这一情景也是一个好的方向。届时中国的贸易顺差不再是主要矛盾，而美国是否转对其他发展中国家持大额贸易逆差将成为一个重大考验。

情景5，美国总储蓄率的提高并不那么顺利和持续，包括健保改革或许会不顺利，公共消费仍居高不下；而中国的调整较为顺利，部分产能转移出去，对外贸易实现比较平衡，或许尚存的过剩储蓄不再流向美国，而是分流到其他国家。此时，美国可能对越南等发展中国家和产油国仍存在贸易不平衡和储蓄流动问题。

情景6，我们最不愿看到的是大家的调整都不成功，当前国际经济不平衡的格局还持续，贸易保护主义会越来越严重。

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