神马文学网黄金石油和美金不同际遇或昭示通胀归来_即时报道_财经
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 03:50:43
三金沉浮：黄金、黑金、美金的交响曲
3月份以来的国际市场上，“三金”的走势即呈现“两升一降”的图景。与“黑金”和黄金火热上涨形成鲜明反差的，是美金的迅速贬值。
与黄金投资相比，原油交易市场的热度一点也不逊色。
在今年年初，国际公海上就出现了一艘艘巨型油轮，这些神秘的“浮动油田”在油价和运费双低之时满载油品，却不做交易。曾做过多年燃料油生意的卢先生深谙此间门道，他表示，行业内早已在囤积对价格复苏的期望。
交易商们很快就盼到了出手的绝佳时机。今年5月份，原油价格上涨幅度近30%，创下10年来最大的单月涨幅纪录，去年12月油价最低点还在33.87美元/桶，到5月29日纽约商品交易所轻质原油7月份的期货价格报收于66.31美元/桶。不知不觉间石油价格几近翻番。
“价格上涨如此迅猛，这超出了我的预判。”卢先生说。
“市场上大机构的动作越来越多。”一名期货市场经纪人士告诉记者，像高盛、大摩这样的投行，现在又重新活跃在挂钩石油的金融产品做市交易中。
该人士透露，高盛公司是石油关联产品交易市场最大的做市商之一，其相关业务所产生的交易收入，常年占其公司总收入的50%以上。今年3月以来，随着油价的迅猛回升，其二季报收入中，将会有更多的比例来自于石油做市交易。
这样的上涨，仅凭实体经济复苏不足以提供完整的解释。“尽管经济进入复苏的通道，但整体来说还是在减缓的阶段，而伴随着需求的收缩，全球的贸易也是收缩的。” 富国基金首席策略分析师杨贵宾认为。
值得注意的是，BDI（波罗的海干散货指数）在年后的快速抬头与全球贸易量的持续下滑形成了鲜明反差。由于BDI很大程度上是油品和铁矿石等基础原料运输的反映，所以市场人士认为，这反映了实体经济真实需求和基础原料供应之间的脱节。
“正是市场对通胀的预期，使得供求关系发生了变化。”杨贵宾表示，这是原油价格短期内迅速上涨的一个重要原因。
卢先生解释，当预期通胀会在不久后到来时，投资商们会倾向于把手中的现钞换成资源品，以实现保值增值的功能，而石油作为重要战略资源品，就具有相关特点。
具有资源品属性的石油，通常被称为工业“黑金”，在国际大宗商品投资行业，其与黄金、美金一起，被坊间并称为“三金”，意为金融属性强的投资品。
记者在调查中了解到，就三者价格波动的一般规律而言，石油和黄金是正相关关系，它们二者跟美元是负相关关系；即当美元贬值时，石油和黄金的价格就会上升。
3月份以来的国际市场上，“三金”的走势即呈现“两升一降”的图景。与“黑金”和黄金火热上涨形成鲜明反差的，是美金的迅速贬值。今年3月以来，美元指数连续3个多月呈现出贬值态势，截至6月2日，该指数收于78.4点，较3月9日89.1点的短期高点贬值了12%。
“看空美元、加仓黄金和石油，是现在普遍的投资策略。”职业商品投资人吴时运告诉记者。
通胀传递链：从石油到资源品
“其实，作为拥有货币发行权的政府来说，早就预期通胀会来临，当时看似‘毫无缘由’地大幅收购储备铜就是一例。”
“增配资源品。”这是张敏杰最近常挂嘴边的五个字。有着17年资本市场投资经验的张，交易员出身的申银万国期货交易所首席分析师，对记者关于“买什么”的回答也如出一辙。
其所谓资源品，主要指石油、黄金、铜、钢铁、煤炭、新能源等大宗资源性商品，以及房地产；如果换成证券市场，他同样建议投资者选择拥有这些资源品的上市公司。
“为什么？因为通胀风险啊！”张敏杰笑道。
实际上，不仅黄金和原油商品价格大涨，有色金属、新能源等大宗商品的价格都已出现了暴涨的苗头。比如，铜价早在3月就经历了一轮较大的上涨，而从3月到6月，铜价从3000多元/吨上涨到5000多元/吨。
与此同时，其他有色金属的现货和期货价格也你方唱罢我登场，从铜到螺纹钢，在5月连番上演一波又一波轮番上涨行情。
5月份，原油、金属和农产品价格的上涨，使得代表19种大宗商品的Reuters/Jefferies CRB Index 大幅上涨，当月涨幅达13.8%，为该指数自1956年建立以来第二大单月涨幅，而仅次于1974 年7月份的单月涨幅。
此前，去年10月份，大宗商品价格刚刚遭遇了50年来最大的单月跌幅，当月曾下跌22.3％。
“其实，作为拥有货币发行权的政府来说，早就预期通胀会来临，当时看似‘毫无缘由’地大幅收购储备铜就是一例。”张敏杰告诉记者。
张认为，铜容易存储，同时易损性较低，这两点比起农产品等其他商品要好很多。相比而言，农产品易腐败，而石油和天然气的储存难度又比较大。因此，如果想长期投资，铜是一个不错的选择。