美中“基轴货币时代”到来

【日本《经济学人》周刊6月2日一期文章】题：美中基轴货币时代的到来(作者  经济多家田代秀敏)
    据报道，中国的黄金储备已达到1054吨，比2003年增加75.6%，排在世界第五位。
    本世纪以来，中国大量增加黄金储备。2001年从394 吨增加到500吨，2003再达到600吨。此后5年间又增加了454吨。
    中国寻求摆脱美元依赖
    增加黄金储备意味着摆脱对美元的依赖。
    中国在今年4月来宣布增加黄金储备。反过来说，中国也是在宣布要脱离美元。2001年以来，虽然中国持有的美国国债的余额迅速增加，但受金融危机的影响，2008年增长进一步加快。
    美国最大的债券经营公司——太平洋投资管理公司已经将美国国债抛售一空，美国国债被认为是历史上最被高估的债券。尽管如此，奥巴马政府在明知单年度财政赤字将达2万亿美元的情况下，仍每月都在发行国债。与日本不同，中国在安全保障方面不依赖美国，因此对中国来说，将储蓄的手段从美国国债转变为黄金，从某种意义上来说是理所当然的。
    中国现在已经取代南非成为世界最大的黄金出产国。源自：ckxx.org.cn。为了增加黄金储备，没有太大的必要抛售持有的美元资产。
    尽管如此，中国仍是美国国债的最大特有者。中国把重点放在增加黄金储备而不是持有美国国债，是因为考虑到美国国债难以消化，有可能导致长期利率的上升并促使美国经济恶化，美国国债和美元甚至面临暴跌的危险。
    据说美联位也已意识到了美元暴跌的风险。美联储早在2006年3月就停止公布作为货币供应量指标的M3。与反映现金和活期存款的M1(狭义货币供应最)和加上了定期存款的MZ(广义货币供应量)所不同的是，M3还包括了信托投资及外汇存款。2006年3月M1比上月增长了0.4%, M2增长了1.1%，而M3则增长了8.0%。由于信托投资出现泡沫和外汇储备增加，M3急剧膨胀。数额超过了10万亿美元。市场方面认为美联储停止公布M3是由于担心美元暴跌。
    周小川提改革路线图中国
    既不想取代美国成为基础货币发行国，也不具备这样的国力。中国的目标是，在防止美元暴跌的同时，力争使人民币成为与美元和欧元鼎立的储备货币并建立起相应的国际金融体系。具体来说，就是实行三大货币篮子制度，以国际货币基金组织(IMF)特别提款权作为储备货币，以美国、加拿大和墨西哥为美元区，以欧洲为欧元区，以东亚和非洲为人民币区。
    在今年4月举行20国集团金融峰会前，中国人民银行行长周小川曾发表过3篇论文，阐述了这一计划的路线图。源自：ckxx.org.cn。周小川行长提出改革现行的特别提款权，创立超国家主权的储备货币。
    IMF的特别提款权是通过货币篮子来维持其价值的，其中美元占44%，欧元占30%，日元和英镑分别占11%。货币篮子的构成每隔几年一次调整。特别提款权既非货币，亦非对IMF的请求权。拥有特别提款权的国家可以从其他成员国那里按一定比例获得构成货币篮子的四种储备货币。目前，特别提款权的主要功能是作为IMF等国际机构的金额计算单位使用，作为储备资产的作用基本没有发挥出来。
    作为具体且可行的国际金融体制改革方案，周小川行长提出赋予IMF的特别提款权以国际结算的功能，对包括中国在内的新兴经济国家重新分配IMF的表决权，由世界主要经济国家的货币按经济规模所占相应比例来构成决定特别提款权价值的货币篮子，同时，将支撑特别提款权的基金向市场开放，使得各国都能够自由地出资。
    中国方面预测自身GDP可望在2009年末超过日本跃居世界第二，仅次于美国。此外，中国的外汇储备规模也居世界第一。中国国有股份制商业银行和保险公司的市值已经排在日美欧同行业的前列。在周小川行长提出的货币篮子中，美元、欧元和人民币占据了很大比例。中国将成为特别提款权基金的最大出资国。
    周小川行长还认为，IMF对各国按特别提款权计价的储备资产进行集中管理，可以避免特定国家的政治意图左右特别提款权的价值和作用。
    美中将掌控新的IMF
    不过，欧元区并非统一的国家，而日本和英国也不可能摆脱在国家意志方面对美国的依赖，因此周小川提出的新的IMF构想必将掌控在美中两国手中。
    美中两国在很多领域正在形成这样的局面。
    美国著名的民主党派经济学家弗雷德·伯格斯坦不久前在美国《外交》杂志上发表了题为《美中形成G2》的文章，其中建议说，“不论是老问题还是新问题，一个基本的想法是：美中两国可以形成G2，在全球发挥领导作用。源自：ckxx.org.cn当然，也有必要让欧盟、日本以及其他一些主要势力加入到这一进程当中。”
    从2008年开始，世界银行的首席经济学家是由中国人林毅夫担任。如果周小川的建议得以实现，那么必然会对世界经济的稳定和恢复发挥相应的作用，不过，改革后的IMF国际金融体系，实际上将由美中两国操控，人民币将成为与美元和欧元三足鼎立的储备货币。
    届时，日本将被排除在国际金融运作的体系之外，日元即使沦为地区货币也不足为奇。