半年赚20倍？加仓机制初探

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:07:48
上半年交易结束以后，对恒指交易部分使用的系统绩效进行了一些分析和整合，希望能够更加有效地使用。上半年总共使用了六个系统进行交易，整合后，从下周起剔除两个，只剩下四个用于实战。为什么减掉两个呢，不是因为这两个策略表现不好，而是和其它策略逻辑上有点重合了。有时候不同周期，不同进出场方法，不同交易频率的策略，只要大的思路相同，仍然会在绩效上表现出趋同性，盈时同盈，亏时俱亏。所以这次整合，首先从每个策略的设计思路入手，分别归入几个大类，然后在每个大类之中，优先挑选最近三年表现最佳的品种，但是结合稳定性，也有的类别选择了表现次佳的品种。因为实践中我对 Best trading performance 的认识，从原来的盈利最大化，逐渐过渡到了资金曲线向上的最佳稳定度。选出四个系统系统以后，组成一个整体进行测试。其中四个组成策略，今年上半年最大资金回撤最大的588点，最小的168点，整合以后，整个 4-strategy portfolio的同期最大资金回撤折合到单手合约为188点，大大降低了风险。上半年未经整合的六个系统实战最大资金回撤折合到单手合约为331点，远远大于整合后的组合，这也证明，在分散化的投资组合中，剔除逻辑重复的策略，对于风险控制是非常重要的。

　　控制最大资金回撤，也就是控制单手合约风险有什么好处？我认为最大的好处是资金曲线比较平稳，在加仓时可以更有信心。今天心血来潮计算了一下，按照整合后的系统组合进行操作并启用加仓机制的话，比不启用加仓机制的情况,利润增加了好几倍。HKD67,000的单手合约保证金，在测试的几种加仓算法（sizing algorithm)下，经过从2007年1月2日到2007年6月30日半年的运作，最后的净利润都超过了HKD1,000,000。期间几种算法的最大资金回撤，最大的是23.36%,最小的只有16.91％。对前几年的数据进行的测试也给出了相似的结果。应该说，我很吃惊。以前我一直不喜欢加仓的概念，五月份以前也从未使用加仓。事实上今天是我第一次对加仓方法进行测试。很早以前读过 Ralph Vince 和 Ryan Jones的那两本资金管理大作，但是那时还在寻找稳定的获利模式，所以资金管理特别是加仓算法这块没有深入研究。今后要加强这方面的学习，广泛测试的基础上付诸实践。

　　最后想澄清一点，我这里所说的加仓，是基于资金管理的加仓，而不是基于交易信号的加仓。那样的加仓，著名的例子有海龟流派的波动性加仓法。对基于交易信号的加仓，我的看法是把它作为一个独立的策略来测试，如果各方面能够和其它策略相提并论，那么就采用，否则就不用。一般来说，技术性加仓策略很难通过如此苛刻的录用审查。

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