神马文学网哪只股的股价后市将有50%的涨幅
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2006年04月10日 08:04 招商证券
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●目前对工程机械行业、船舶行业和港口机械行业的主要分歧在于：一季度工程机械销量大幅增长是否能代表行业拐点出现？全球新承接船舶订单和订价下降，是否能在此时推荐船舶制造行业？港口机械已经连续五年高增长，是否已经见顶？对于分歧，我们的观点如下：(行情向纵深发展：潜力金股浮出水面！)
●工程机械行业恢复性增长的趋势已确立，一季度销量增长在20%左右，部分产品价格出现小幅上涨。宏观调控后，经历过两年的调整，工程机械产品市场需求有所回暖，产品价格也趋于稳定。由于钢材价格的下跌，2005年四季度开始工程机械行业的盈利能力已有所改善，盈利拐点已经出现。我们将关注与国际同行业上市公司相比低估依然偏低、国际竞争力正在提升的上市公司，推荐中联重科（000157）、安徽合力（600761）、北方股份（600262）和桂柳工（000157）。
●虽然全球船舶制造业的景气度下降，但是订单价格与钢材价格的时间差将使2006年、2007年行业盈利水平大幅提高。同时，世界造船业向中国转移的趋势已确立，船舶制造业对中国来说仍属于朝阳行业，沪东重机(600150)和广船国际(600685)将分享中国船舶制造行业的大发展。(个股全面跟踪 黑马将从这里起飞…)
●全球港口机械的需求依然旺盛，一些新兴市场正在崛起，作为全球市场份额超过60%的上市公司振华港机（600320）将分享全球港口物流业的稳定增长。
机械行业投资策略分析二季度机械行业的投资主题是：寻找盈利拐点！目前对工程机械行业、船舶行业和港口机敌幸档闹饕制缭谟冢骸笠患径裙こ袒迪吭龀な欠衲艽硇幸倒盏愠鱿郑俊笕蛐鲁薪哟岸┑ズ投┘巯陆担欠衲茉诖耸蓖萍龃爸圃煨幸担俊蟾劭诨狄丫迥旮咴龀ぃ欠褚丫ィ慷杂诜制纾颐钦庋衔汗こ袒敌幸祷指葱栽龀さ那魇埔讶妨ⅲ患径认吭龀ぴ?0%左右，部分产品价格出现小幅上涨。宏观调控后，经历过两年的调整，工程机械产品市场需求有所回暖，产品价格也趋于稳定。由于钢材价格的下跌，2005年四季度开始工程机械行业的盈利能力已有所改善，盈利拐点已经出现。我们将关注与国际同行业上市公司相比低估依然偏低、国际竞争力正在提升的上市公司，推荐中联重科（000157）、安徽合力（600761）、北方股份（600262）和桂柳工（000157）。
虽然全球船舶制造业的景气度下降，但是订单价格与钢材价格的时间差将使2006年、2007年行业盈利水平大幅提高。同时，世界造船业向中国转移的趋势已确立，船舶制造业对中国来说仍属于朝阳行业，沪东重机(600150)和广船国际(600685)将分享中国船舶制造行业的大发展。
全球港口机械的需求依然旺盛，一些新兴市场正在崛起，作为全球市场份额超过60%的上市公司振华港机（600320）将分享全球港口物流业的稳定增长，国际比较发现，国内物流机械上市公司的PE为12倍，低于国外同行业15倍的PE，估值依然偏低。
机床行业和铁路装备制造业也是“十一五”期间国家重点发展的行业，重点公司包括沈阳机床和晋西车轴。国内数控机床替代进口的空间巨大，并将受惠于国家机床采购的优惠政策。铁路建设对机车辆的需求增加，但晋西车轴的产能存在瓶颈。具体的投资建议请见后面相关的研究报告。
一、机械行业的国际估值比较考虑到各国市场的差异，我们重点比较了韩国、美国市场工程机械、物流机械、船舶制造行业主要上市公司的市盈率和市净率。数据显示，国内工程机械上市公司中的龙头企业如中联重科、三一重工和桂柳工平均市盈率为10-12倍左右（股改后），与美国的卡特彼勒、JOYG、TEX的平均市盈率22倍相比明显低估。香港上市的龙工控股市盈率也远远高于国内同行业上市公司。物流机械行业的振华港机和安徽合力股改后的市盈率仅10-12倍，而美国的物流机械的平均市盈率为15.8倍，德国为17倍。船舶制造行业中，韩国的平均市盈率为12倍，日本为60倍，国内上市仅两家广船国际与沪东重机，市盈率水平与韩国接近。另外，国内机械行业上市公司市净率也明显偏低。
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●目前对工程机械行业、船舶行业和港口机械行业的主要分歧在于：一季度工程机械销量大幅增长是否能代表行业拐点出现？全球新承接船舶订单和订价下降，是否能在此时推荐船舶制造行业？港口机械已经连续五年高增长，是否已经见顶？对于分歧，我们的观点如下：(行情向纵深发展：潜力金股浮出水面！)
●工程机械行业恢复性增长的趋势已确立，一季度销量增长在20%左右，部分产品价格出现小幅上涨。宏观调控后，经历过两年的调整，工程机械产品市场需求有所回暖，产品价格也趋于稳定。由于钢材价格的下跌，2005年四季度开始工程机械行业的盈利能力已有所改善，盈利拐点已经出现。我们将关注与国际同行业上市公司相比低估依然偏低、国际竞争力正在提升的上市公司，推荐中联重科（000157）、安徽合力（600761）、北方股份（600262）和桂柳工（000157）。
●虽然全球船舶制造业的景气度下降，但是订单价格与钢材价格的时间差将使2006年、2007年行业盈利水平大幅提高。同时，世界造船业向中国转移的趋势已确立，船舶制造业对中国来说仍属于朝阳行业，沪东重机(600150)和广船国际(600685)将分享中国船舶制造行业的大发展。(个股全面跟踪 黑马将从这里起飞…)
●全球港口机械的需求依然旺盛，一些新兴市场正在崛起，作为全球市场份额超过60%的上市公司振华港机（600320）将分享全球港口物流业的稳定增长。
机械行业投资策略分析二季度机械行业的投资主题是：寻找盈利拐点！目前对工程机械行业、船舶行业和港口机敌幸档闹饕制缭谟冢骸笠患径裙こ袒迪吭龀な欠衲艽硇幸倒盏愠鱿郑俊笕蛐鲁薪哟岸┑ズ投┘巯陆担欠衲茉诖耸蓖萍龃爸圃煨幸担俊蟾劭诨狄丫迥旮咴龀ぃ欠褚丫ィ慷杂诜制纾颐钦庋衔汗こ袒敌幸祷指葱栽龀さ那魇埔讶妨ⅲ患径认吭龀ぴ?0%左右，部分产品价格出现小幅上涨。宏观调控后，经历过两年的调整，工程机械产品市场需求有所回暖，产品价格也趋于稳定。由于钢材价格的下跌，2005年四季度开始工程机械行业的盈利能力已有所改善，盈利拐点已经出现。我们将关注与国际同行业上市公司相比低估依然偏低、国际竞争力正在提升的上市公司，推荐中联重科（000157）、安徽合力（600761）、北方股份（600262）和桂柳工（000157）。
虽然全球船舶制造业的景气度下降，但是订单价格与钢材价格的时间差将使2006年、2007年行业盈利水平大幅提高。同时，世界造船业向中国转移的趋势已确立，船舶制造业对中国来说仍属于朝阳行业，沪东重机(600150)和广船国际(600685)将分享中国船舶制造行业的大发展。
全球港口机械的需求依然旺盛，一些新兴市场正在崛起，作为全球市场份额超过60%的上市公司振华港机（600320）将分享全球港口物流业的稳定增长，国际比较发现，国内物流机械上市公司的PE为12倍，低于国外同行业15倍的PE，估值依然偏低。
机床行业和铁路装备制造业也是“十一五”期间国家重点发展的行业，重点公司包括沈阳机床和晋西车轴。国内数控机床替代进口的空间巨大，并将受惠于国家机床采购的优惠政策。铁路建设对机车辆的需求增加，但晋西车轴的产能存在瓶颈。具体的投资建议请见后面相关的研究报告。
一、机械行业的国际估值比较考虑到各国市场的差异，我们重点比较了韩国、美国市场工程机械、物流机械、船舶制造行业主要上市公司的市盈率和市净率。数据显示，国内工程机械上市公司中的龙头企业如中联重科、三一重工和桂柳工平均市盈率为10-12倍左右（股改后），与美国的卡特彼勒、JOYG、TEX的平均市盈率22倍相比明显低估。香港上市的龙工控股市盈率也远远高于国内同行业上市公司。物流机械行业的振华港机和安徽合力股改后的市盈率仅10-12倍，而美国的物流机械的平均市盈率为15.8倍，德国为17倍。船舶制造行业中，韩国的平均市盈率为12倍，日本为60倍，国内上市仅两家广船国际与沪东重机，市盈率水平与韩国接近。另外，国内机械行业上市公司市净率也明显偏低。
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