神马文学网钱学锋：VC大腕为什么喜欢江南春
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钱学锋：VC大腕为什么喜欢江南春
www.weamax.com 2006年08月16日 08:19 21世纪经济报道
就像父母都认为自己的孩子最漂亮一样，创业者对自己的项目多半都“信心爆棚”。这种感觉本身没有什么错，但是出去融资，毕竟得让VC(风险投资)出钱，你得站在VC的角度看问题，而不是盲目地活在自我中。
在私募股权投资领域摸打滚爬了数年，看过成千上百的公司。每个月会有几十个项目找上门来，这其中有些是打电话来的，有些发电邮，还有些是朋友介绍来的。然而，项目一多，质量难免参差不齐。
事实上，众多迫切需要得到资本扶持的企业，在还没有充分准备的情况下，就纷纷涌向市场，我的观点是，这样其实并不可取。
融资通用规则
每每听到有人说，“只要有资金，我这模式肯定能做大”，以及“我们做的这个事，没有竞争对手”，我就想，VC可不是傻瓜。
其实，融资有很多通用的规则，掌握了这些规则，跟VC打交道时，沟通效率会高很多。VC挑选项目，也不外乎看几个方面。
首当其冲的重要标准是人。VC喜欢什么样的人呢？
这个人首先要有梦想和激情。做企业得经受市场的洗礼，在市场环境好的时候赚钱不难，在市场环境不利的时候，企业四面楚歌、十面埋伏时，能够坚持下来的才是真英雄，可谓“剩”者为王。面对困境时，创始人没有激情，不能坚守，企业最多昙花一现，很难做大。
光有激情还不够，作为一个企业家，其最终使命是实现股东价值最大化，因此企业家还必须能赚钱。黑猫白猫，得抓住老鼠才是好猫。
其次，您和您核心的团队得有执行力，VC才放心投你资金。有没有激情这事儿很难一下得出结论，但能不能做事，看看历史记录，做些尽职调查还是很容易得出结论的。
不过，不要以为有这两点就够了。我们见过很多优秀的企业家，做了很多年企业，不可谓没有激情，然而在融资时，VC往往在开始接触项目时可能有兴趣，见过一面后往往就石沉大海，没有音讯。
这里我偷偷泄露一个天机：作为优秀企业家的你，还得能够像优秀销售人员一样，能够把你的核心竞争力阐述清楚，告诉VC，为什么你做这个事会比别人做得更好？同时你还得向销售人员一样，注意后续沟通、跟进。VC看项目很多，很容易乱花渐欲迷人眼，等他来主动追你是不现实的。
合适的人，得在合适的时候做合适的事情。这个就是强调市场的重要。潜在市场规模不够大，即使你占有100%的市场又怎么样，就好像古代有个人学会了杀龙的本领，而世间本无龙。方向不对，只会南辕北辙。这也是时下国内的比较购物搜索公司难以成功融资的一个原因之一。
先选人还是先选技术？
去年春天，美国互联网女皇玛丽?米克来到上海对国内企业进行考察。在与我们交流如何选择投资对象时，玛丽提到她判断项目的三个关键要素。
她认为，首先是要考察企业所拥有的技术与产品。在美国，技术优势，尤其是革命性的技术和应用对企业的发展至关重要。谷歌是最典型的例子，在互联网搜索技术上独树一帜的创新，使其在短短几年时间，迅速成为目前市值超过千亿美元的高科技公司。
其次，应考察对象企业所在的市场，包括市场规模、市场的竞争状况以及市场的发展前景。
最后，应考察创业者及管理团队。
然而，根据汉理在国内多年从事投资工作的经验，在中国选择投资对象，应先从“人”看起，然后是市场，接着是技术/产品。这种顺序上的差异源于中美经济发展阶段的不同。
中国的市场经济刚刚起步，要找到一个潜力巨大的市场空间并不困难。但是，正是因为经济尚处初级阶段，无论是职业经理人的储备、高效的人才市场，还是具有成熟经营理念和创业激情的创业者，都很缺乏。因此，在中国，考察投资对象要先考察其创始人和其核心团队。
有激情和梦想、有较强执行力的创业家，借力国际资本就能开辟出创新的商业模式和抓住市场稍纵即逝的机会。
此番理论最好的佐证就是“分众传媒”。汉理有幸作为其独家财务顾问，协助分众在2004年初完成第二轮私募股权融资，我们亲自验证了在中国创业企业的成功以及VC的选择，当时VC“大腕儿”们大多都“赌”在江南春及其团队超强的创业激情和执行力，以及创新的商业模式上。
(作者为汉理资本董事总经理，汉理资本的黄梅对本文亦有贡献)
www.weamax.com 2006年08月16日 08:19 21世纪经济报道
就像父母都认为自己的孩子最漂亮一样，创业者对自己的项目多半都“信心爆棚”。这种感觉本身没有什么错，但是出去融资，毕竟得让VC(风险投资)出钱，你得站在VC的角度看问题，而不是盲目地活在自我中。
在私募股权投资领域摸打滚爬了数年，看过成千上百的公司。每个月会有几十个项目找上门来，这其中有些是打电话来的，有些发电邮，还有些是朋友介绍来的。然而，项目一多，质量难免参差不齐。
事实上，众多迫切需要得到资本扶持的企业，在还没有充分准备的情况下，就纷纷涌向市场，我的观点是，这样其实并不可取。
融资通用规则
每每听到有人说，“只要有资金，我这模式肯定能做大”，以及“我们做的这个事，没有竞争对手”，我就想，VC可不是傻瓜。
其实，融资有很多通用的规则，掌握了这些规则，跟VC打交道时，沟通效率会高很多。VC挑选项目，也不外乎看几个方面。
首当其冲的重要标准是人。VC喜欢什么样的人呢？
这个人首先要有梦想和激情。做企业得经受市场的洗礼，在市场环境好的时候赚钱不难，在市场环境不利的时候，企业四面楚歌、十面埋伏时，能够坚持下来的才是真英雄，可谓“剩”者为王。面对困境时，创始人没有激情，不能坚守，企业最多昙花一现，很难做大。
光有激情还不够，作为一个企业家，其最终使命是实现股东价值最大化，因此企业家还必须能赚钱。黑猫白猫，得抓住老鼠才是好猫。
其次，您和您核心的团队得有执行力，VC才放心投你资金。有没有激情这事儿很难一下得出结论，但能不能做事，看看历史记录，做些尽职调查还是很容易得出结论的。
不过，不要以为有这两点就够了。我们见过很多优秀的企业家，做了很多年企业，不可谓没有激情，然而在融资时，VC往往在开始接触项目时可能有兴趣，见过一面后往往就石沉大海，没有音讯。
这里我偷偷泄露一个天机：作为优秀企业家的你，还得能够像优秀销售人员一样，能够把你的核心竞争力阐述清楚，告诉VC，为什么你做这个事会比别人做得更好？同时你还得向销售人员一样，注意后续沟通、跟进。VC看项目很多，很容易乱花渐欲迷人眼，等他来主动追你是不现实的。
合适的人，得在合适的时候做合适的事情。这个就是强调市场的重要。潜在市场规模不够大，即使你占有100%的市场又怎么样，就好像古代有个人学会了杀龙的本领，而世间本无龙。方向不对，只会南辕北辙。这也是时下国内的比较购物搜索公司难以成功融资的一个原因之一。
先选人还是先选技术？
去年春天，美国互联网女皇玛丽?米克来到上海对国内企业进行考察。在与我们交流如何选择投资对象时，玛丽提到她判断项目的三个关键要素。
她认为，首先是要考察企业所拥有的技术与产品。在美国，技术优势，尤其是革命性的技术和应用对企业的发展至关重要。谷歌是最典型的例子，在互联网搜索技术上独树一帜的创新，使其在短短几年时间，迅速成为目前市值超过千亿美元的高科技公司。
其次，应考察对象企业所在的市场，包括市场规模、市场的竞争状况以及市场的发展前景。
最后，应考察创业者及管理团队。
然而，根据汉理在国内多年从事投资工作的经验，在中国选择投资对象，应先从“人”看起，然后是市场，接着是技术/产品。这种顺序上的差异源于中美经济发展阶段的不同。
中国的市场经济刚刚起步，要找到一个潜力巨大的市场空间并不困难。但是，正是因为经济尚处初级阶段，无论是职业经理人的储备、高效的人才市场，还是具有成熟经营理念和创业激情的创业者，都很缺乏。因此，在中国，考察投资对象要先考察其创始人和其核心团队。
有激情和梦想、有较强执行力的创业家，借力国际资本就能开辟出创新的商业模式和抓住市场稍纵即逝的机会。
此番理论最好的佐证就是“分众传媒”。汉理有幸作为其独家财务顾问，协助分众在2004年初完成第二轮私募股权融资，我们亲自验证了在中国创业企业的成功以及VC的选择，当时VC“大腕儿”们大多都“赌”在江南春及其团队超强的创业激情和执行力，以及创新的商业模式上。
(作者为汉理资本董事总经理，汉理资本的黄梅对本文亦有贡献)