随机漫步理论的基础内容和缺陷！

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随机漫步理论的基础内容和缺陷！

(2009-07-01 08:15:35)转载 标签：

随机漫步理论

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随机漫步理论（Random Walk Hypothesis)

一，随机漫步理论的理论基础

 

 1，理论的起源可能早于道氏理论，是谁提出来的无从考证，但很多投资者信奉这个理论，认为找不到股市的走势模式，股票市场的涨涨跌跌是很难琢磨的，所以他们认为道氏理论的牛熊是错误的，股市根本就没有规律；

 

 2，研究随机漫步理论的机构有：斯坦福大学用该理论运用到期货市场，标准普尔用该理论研究股市，各个投资机构曾经用该理论于期权、债券市场，很多专家、证券分析师用该理论验证股票市场的走势是否符合随机漫步；

 

 3，长线买卖上，它否定了道氏的牛熊买入法则，短线买卖上，它否定了用图表决定投资与否的策略；

 

 4，理论的假设：股票市场是一个公开的市场，所以消息的流通是公开的，即使有内幕消息，最后也会变成公开的消息；股票的价格涨跌，都是由于不同的宏观因素，比如经济、政治、社会、法律、科技等消息的影响，才引起股价的波动，所以股价的波动是被动的，只是回应各种消息罢了；

利好或利空的消息啥时流入市场是随机的，随时可能有消息流入市场，人们都是根据这些消息做出买卖股票的决定；

5，随机漫步理论没有什么专有名词，也没有分析方法，只有一个理念；

6，支持该理论的人认为，分析不分析其实所得出的结果差不多，分析之后买进股票并不代表更有机会赚钱，一样会遭受损失，有时甚至是很大的损失，相反不分析买进股票，并不一定会失败，有时可能会赚的更多的利润；所以美国运用随机漫步理论的投资人士比率很高；

二：理论的内容

1，股票的内在价值已经反映在股票的价格上，好消息或坏消息都会使股票真正的价值反映在股票的市价身上，市场上没有所谓偏高或是偏低的股票，股票的内在价值取决于企业的盈利能力，而企业的盈利能力却取决于在各种宏观因素之下，包括政治、经济、科技、社会、法律等因素，企业怎么运营。在任何一个时刻，股票市场内是没有所谓偏高或是偏低价格的股票。

2,消息出来会影响股票内在价值，也会影响股价，在没有任何宏观因素或是竞争因素的消息出现的话，股价应该是和其内在价值取得平衡的；宏观因素的变化和竞争情况的变化永远都在发生，是永无止境的；

3，消息何时出现，并无一定的准则，股票的价格在没有任何消息时，只会维持不变，但只要有消息出现，股价就一定会随着这些利空或利多的消息而做出变动，很多宏观因素都是事前难以估计的，也是突发的，而且宏观因素以及竞争因素的变化，也是没有准则的，都是随机的；有利好的消息出现，股价就会上升，有利空而当消息出现，股价就会下跌，其实就是这么简单；

4,市场变化并无既定模式，是没有一个记忆系统的，是随机的，一个利好之后，下一个消息是好是坏，是没有一定之规的，市场上这些消息的变化，是随即漫步的，是没有一个系统的，也是没有固定模式的；

5，在股票市场上，所以股票的价格都是随机升跌的，并没有一个准则，也没有一个记忆系统，也是随机和随意的，任何方法去测算股市的走势，将会是徒劳无功的；

6，既然股票市场的涨跌是随机的，一切股价的涨跌就不可能以任何有系统的分析方法去预测，所以，一且图表走势等等，也一样会徒劳无功的，是没有任何作用的；

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