神马文学网步步为赢: 关注军工板块五大细分产业机会
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 11:05:28
招商证券在2011年航空军工行业的投资策略报告中指出，根据未来10年国家的产业发展政策和方向，需把握北斗导航系统、大飞机项目、航空发动机、通用航空和低空空域放开、航空母舰五个细分领域产业的投资主线。并介绍了相关上市公司在产业链中的地位。同时认为，这五条产业投资主线是未来3-5年内，投资航天军工板块的重要方向。
1.航天领域中北斗导航系统机会多。认为中国卫星和国腾电子(300101,股吧)是最具备北斗概念的标的公司。中国卫星产品线比较全面，覆盖北斗设备制造的空间段、地面段和用户终端设备。国腾电子在用户终端领域具备芯片-终端-系统的研制能力。中国卫星和国腾电子两家占领约80%的北斗用户终端市场。
2.大飞机项目全面提升中国航空工业的整体水平。西飞国际是大型运输机主机制造商，同时也是大型客机机体结构件的承包商。哈飞股份参与了大飞机复合材料结构件领域。洪都航空参与了大型客机的机体结构件研制。航空动力负责大型运输机发动机的研制。中航动控(000738,股吧)的发动机控制系统、ST昌河的航电系统、中航精机(002013,股吧)的机电设备、中航重机的锻造件，均是大飞机产业链上的重要环节。此外，作为航空工业体制外的博云新材联合国际巨头霍尼韦尔也中标大型商用飞机的机轮和刹车系统。
3.生产通用飞机的公司首先受益。A股市场上生产通用飞机的上市公司包括哈飞股份、洪都航空。贵航股份尽管目前没有通用飞机制造资产，但作为中航通用飞机公司的资本平台，通用飞机公司的通用飞机主机制造资产培育成熟后，后续注入贵航股份的预期强烈。这3 家公司将首先受益低空空域放开和通用航空的发展。
同时，系统配套、第三方维修服务和运营商也将受益。随着低空空域放开，机场数量将增加，飞机起降次数也快速上升，空管系统和雷达的需求将增加，四创电子和川大智胜(002253,股吧)也是相关标的。通用飞机数量增加后，特别是个人逐渐拥有飞机后，大部分通用飞机所有者不具备飞机维修和保养能力，第三方维修服务的需求必然增加，海特高新(002023,股吧)这样的企业将受益。作为A股市场上唯一的直升机运营服务商，中信海直(000099,股吧)也将受益低空空域放开和通用航空发展。
4.航空发动机产业在未来10年将进入黄金发展期。航空动力是航空发动机投资的当然首选标的，当资产整合最终完成后，航空动力的发动机产品将涵盖涡扇、涡轴、涡桨全部发动机型号。此外，生产发动机控制系统中航动控，生产高温合金材料的钢研高纳(300034,股吧)，生产钛材的宝钛股份都将受益我国航空发动机产业的发展。
5.航空母舰是国之重器。中国重工当然应该是航母概念中最具代表性的标的。公司的军船零部件业务直接受益于航母舰队的建造。航空动力、哈飞股份、中国卫星等公司也具备航母投资概念。