神马文学网中石油为何回到A股就“大变性”
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 18:59:03
来源：每日经济新闻 星岛环球网 www.stnn.cc
在7月31日召开的2008年临时股东大会上，中石油发行600亿元公司债券的计划毫无悬念地获得通过，这也是中国资本市场迎来的规模最大的一次单笔债券融资。
虽然说A股的投资者在今年年初时曾被1600亿元的再融资计划恐吓过，投资者也因此长了点见识，但600亿元公司债的发行仍然令投资者感到惶恐。虽然说债权融资与股权融资存在着较大的不同，债权是要偿还的，而且借债需要支付一定的利息。不过，中石油的这次600亿元公司债的融资，仍然还是授人以柄。虽然我们不能简单地把中石油的此次融资归结为“圈钱”行为，但在目前股市全力维稳的情况下，中石油的这种巨额融资，明显是与股市维稳的大方向不相符的，而且600亿元的融资，将使原本低迷的股市再次面临失血的危险。
更加重要的是，中石油这次600亿公司债融资，反映出该公司登陆A股市场后的“性情大变”。中石油是一家采取“先H后A”方式发股的上市公司，2000年4月，该公司在香港发行H股。而在随后的日子里，中石油每年都拿出公司净利润的45%来分红，给那些持有外资股的股东们提供了高额的投资回报。有资料显示，当初中石油在境外上市融资不过29亿美元，上市4年海外分红累积高达119亿美元。以至“股神”巴菲特在作为中石油H股大股东期间还写信给中石油公司，对中石油公司提供的高回报表示感谢。
就是这样一家优秀的公司，回到A股后“性情大变”，完全像是变了一家公司似的。或许这正印证了“桔生淮南为桔，生淮北则为枳”的道理。
先是低价发行变成了高价发行。中石油H股之所以具有投资价值，这首先要得益于其H股的低价发行，2000年4月，当时中石油H股的发行价仅为每股1.27港元。而2007年10月中石油A股发行时，其发行价高达16.70元，是H股发行价的12倍，中石油A股的投资价值因此大打折扣。
接着是巨额回报变成了巨额亏损。中石油H股带给投资者的回报有目共睹，但它带给A股的却是巨额亏损。中石油A股由上市时的48.60元一路下跌到14.04元，投资者损失惨重，上千亿的资金被中石油A股所套牢。该公司去年末每股0.15686元的红利，对于A股投资者来说，连安慰都谈不上。
随后是业绩增长变业绩下降。中石油A股上市前，中石油的业绩年年增长，而在A股上市后，公司的业绩就见顶回落。2007年公司净利润略低于2006年；2008年一季度，公司净利润265.19亿元，较上年同期下降28.6%，每股收益0.14元人民币，较上年同期减少30.2%。
最后是给投资者回报变成了向投资者索取。中石油A股上市，公司董事长蒋洁敏表示，要回报A股投资者。但中石油A股的走势表明，中石油A股的投资者得到的只是巨额的投资亏损。不仅如此，中石油600亿公司债的发行表明，就是在A股投资者巨额亏损的情况下，该公司又开始向A股投资者索取了。令人困惑的是，中石油H股上市几年来，该公司将大量的红利撒向了H股股东，为什么公司债的发行却只是向A股投资者要钱？
好的制度可以让坏人变成好人，坏的制度可以让好人变成坏人。作为H股“好孩子”的中石油，进入A股市场后性情大变，这不能不说是A股的制度出现了问题。对于这一点，希望股市管理层能够予以高度重视。（来源：每日经济新闻；作者：皮海洲）
在7月31日召开的2008年临时股东大会上，中石油发行600亿元公司债券的计划毫无悬念地获得通过，这也是中国资本市场迎来的规模最大的一次单笔债券融资。
虽然说A股的投资者在今年年初时曾被1600亿元的再融资计划恐吓过，投资者也因此长了点见识，但600亿元公司债的发行仍然令投资者感到惶恐。虽然说债权融资与股权融资存在着较大的不同，债权是要偿还的，而且借债需要支付一定的利息。不过，中石油的这次600亿元公司债的融资，仍然还是授人以柄。虽然我们不能简单地把中石油的此次融资归结为“圈钱”行为，但在目前股市全力维稳的情况下，中石油的这种巨额融资，明显是与股市维稳的大方向不相符的，而且600亿元的融资，将使原本低迷的股市再次面临失血的危险。
更加重要的是，中石油这次600亿公司债融资，反映出该公司登陆A股市场后的“性情大变”。中石油是一家采取“先H后A”方式发股的上市公司，2000年4月，该公司在香港发行H股。而在随后的日子里，中石油每年都拿出公司净利润的45%来分红，给那些持有外资股的股东们提供了高额的投资回报。有资料显示，当初中石油在境外上市融资不过29亿美元，上市4年海外分红累积高达119亿美元。以至“股神”巴菲特在作为中石油H股大股东期间还写信给中石油公司，对中石油公司提供的高回报表示感谢。
就是这样一家优秀的公司，回到A股后“性情大变”，完全像是变了一家公司似的。或许这正印证了“桔生淮南为桔，生淮北则为枳”的道理。
先是低价发行变成了高价发行。中石油H股之所以具有投资价值，这首先要得益于其H股的低价发行，2000年4月，当时中石油H股的发行价仅为每股1.27港元。而2007年10月中石油A股发行时，其发行价高达16.70元，是H股发行价的12倍，中石油A股的投资价值因此大打折扣。
接着是巨额回报变成了巨额亏损。中石油H股带给投资者的回报有目共睹，但它带给A股的却是巨额亏损。中石油A股由上市时的48.60元一路下跌到14.04元，投资者损失惨重，上千亿的资金被中石油A股所套牢。该公司去年末每股0.15686元的红利，对于A股投资者来说，连安慰都谈不上。
随后是业绩增长变业绩下降。中石油A股上市前，中石油的业绩年年增长，而在A股上市后，公司的业绩就见顶回落。2007年公司净利润略低于2006年；2008年一季度，公司净利润265.19亿元，较上年同期下降28.6%，每股收益0.14元人民币，较上年同期减少30.2%。
最后是给投资者回报变成了向投资者索取。中石油A股上市，公司董事长蒋洁敏表示，要回报A股投资者。但中石油A股的走势表明，中石油A股的投资者得到的只是巨额的投资亏损。不仅如此，中石油600亿公司债的发行表明，就是在A股投资者巨额亏损的情况下，该公司又开始向A股投资者索取了。令人困惑的是，中石油H股上市几年来，该公司将大量的红利撒向了H股股东，为什么公司债的发行却只是向A股投资者要钱？
好的制度可以让坏人变成好人，坏的制度可以让好人变成坏人。作为H股“好孩子”的中石油，进入A股市场后性情大变，这不能不说是A股的制度出现了问题。对于这一点，希望股市管理层能够予以高度重视。（来源：每日经济新闻；作者：皮海洲）
中石油为何回到A股就“大变性”
中石油A股解套有术
中石油净赚1333亿 回流A股时间未定
中石化中石油为何互掐？
中石油为何成不了一家伟大公司
中石油为何又疯狂拉盘
中石化中石油为何互掐？_
A股现金榜：中石油1389亿居首 两ST股零现金
中石油今审议发行A股 ""大象""动身密集归来
中石油10年资本运营启示录：A股话语权缺失之痛
农行建行中石油解禁潮接踵 A股情绪押后四季度爆发-搜狐证券
中石油：A股的“定海神针”or“魔咒”-股票频道-和讯网
三大因素阻止中石油返老还童
中石油被征暴利税，网友为何乐了？
中石油市值全球第一 为何我们笑不出来
中石油为何懒于追责急于表功
中石油市值全球第一 为何我们笑不出来
委内瑞拉：让石油回到人民手中
A股牛气不减 基金经理惊呼“回到2007”
回到过去（中）
午后A股为何大逆转 两类股现操作机会
好企业：中石油净利大降薪水大涨
中石油A股上市：全球市值第一 高开低走套住四成散户染黑星期一(南方都市报 2007-11-6)
中石油收购PK公司背后三大疑云