神马文学网蓝筹股改与国资改革蓝图
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 20:47:14
试点公司的数量从第一批的4家上升到第二批的42家，不仅是数量骤增，更重要的是突入到了矛盾的最核心部分。试问，如果宝钢和长江电力都能在第二批试点中顺利过关，那么以后还有什么硬骨头不能啃下来呢
？“别杀会下金蛋的鹅。”对待改革的机遇亦应如此。伴随着第二批股改试点名单的出炉，这场自国内股市诞生以来最重大改革，就把成败系在了名单中的几家大型蓝筹股身上。或者更简单一点说，成败可能就在于宝钢和长江电力。
名单甫一出台，市场最大的悬念就变成了这两家超级大盘股将出台怎样的方案。其原因非常明显，因为这两家公司的股改成功对整体改革进程的影响最大，同时其面临的阻力也最大。众所周知，这两家公司是股市中名副其实的“贵族”，向来改革的动力严重不足。
事实上，试点公司的数量从第一批的4家上升到第二批的42家，不仅是数量骤增，更重要的是突入到了矛盾的最核心部分。试问，如果宝钢和长江电力都能在第二批试点中顺利过关，那么以后还有什么硬骨头不能啃下来呢？如果宝钢和长江电力都能为改革助力，那么其他上市公司还有什么理由不加入到改革的行列中呢？
股改“三峡”中最惊险的激流险滩就在眼前了。可以预见，若能通过此关，市场的信心必然大增，此后的改革将顺风顺水。所谓的“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”，改革的进程将大大加快。
说其惊险，是因为这两家公司是市场的“宠儿”，是拥有倾城之貌的斯巴达王后海伦，更是国资体系那“皇冠上的明珠”，引无数英雄竞折腰。因此，如果仅仅是为了股市的振兴，那么同样作为“理性人”的国资管理者似乎没必要在其股改问题上妥协让步。但是妥协让步的最大受益人恰恰正是国资管理者自己。
君不见，即将成为全球第二大煤炭上市公司、拥有21座大型优质煤矿、8家火电厂以及专有运煤铁路的神华能源，在港招股仅获得了10倍的超额认购，首日公开上市还跌破了发行价。这种强烈反差发人深省。
相反，国资系统和优质蓝筹匮乏的国内A股却因为股权分割泡沫太多变成了患得患失的“怨妇”，大盘股在国内上市了，那是从股市“抽血”；大盘股去海外上市了，那又是投资机会丧失和国有资产的折价。因此，国资问题与股市改革问题密不可分，其第一个纽带就是，只有通过改革才能理顺国企与资本市场的关系，从而走出“怨妇”的宿命。
第二个纽带是，股改有助于解决国资问题中最敏感、最复杂也是问题最多的国企产权定价问题。改革能使资本市场的价值发现功能得以恢复，在推动国企改革攻坚中发挥作用。去年发生的国资流失大讨论，正是在暗度陈仓的过程中出现了大量的争议，这一问题在现有的形势和制度体系中显然难以得到解答。由此产生了这样的情形：因为改革技术的缺乏甚至影响了改革的方向。
在这样的舆论压力下，寄望于自上而下的改革已经不太现实了。然而股市通过行情不断凸现改革的必要性，最终通过证券市场的力量发起了这一场自下而上的改革。
这次由股票市场推动的自下而上的改革，是股票市场发展逻辑自然演绎的结果。无论最初设立股市及其发展的过程中有多少人为的扭曲和干扰，市场总是要走回到正确的轨道上来。当初，为国有企业脱困而设立股票市场时，似乎未曾料到这个市场竟然能帮助国企改革解决最困难的一些问题，其实从启动股市的那一天起，早已埋下了这个伏笔。或许这正是市场化改革与生俱来的气质和魅力。
虽然市场总能拨乱反正，走回到正确的轨道，但是其中所需的时间长短却是受各种人为因素影响的。眼下正是这样一个重要的抉择时刻，如果拘泥于蝇头小利，缺少推动历史进程的使命感，那么股市很可能将错过这次重大机遇，国资系统也将丧失一次双赢的良机。
盯紧宝钢和长江电力的改革进展吧。改革进程中，惟有真正的“理性人”可以获胜。
？“别杀会下金蛋的鹅。”对待改革的机遇亦应如此。伴随着第二批股改试点名单的出炉，这场自国内股市诞生以来最重大改革，就把成败系在了名单中的几家大型蓝筹股身上。或者更简单一点说，成败可能就在于宝钢和长江电力。
名单甫一出台，市场最大的悬念就变成了这两家超级大盘股将出台怎样的方案。其原因非常明显，因为这两家公司的股改成功对整体改革进程的影响最大，同时其面临的阻力也最大。众所周知，这两家公司是股市中名副其实的“贵族”，向来改革的动力严重不足。
事实上，试点公司的数量从第一批的4家上升到第二批的42家，不仅是数量骤增，更重要的是突入到了矛盾的最核心部分。试问，如果宝钢和长江电力都能在第二批试点中顺利过关，那么以后还有什么硬骨头不能啃下来呢？如果宝钢和长江电力都能为改革助力，那么其他上市公司还有什么理由不加入到改革的行列中呢？
股改“三峡”中最惊险的激流险滩就在眼前了。可以预见，若能通过此关，市场的信心必然大增，此后的改革将顺风顺水。所谓的“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”，改革的进程将大大加快。
说其惊险，是因为这两家公司是市场的“宠儿”，是拥有倾城之貌的斯巴达王后海伦，更是国资体系那“皇冠上的明珠”，引无数英雄竞折腰。因此，如果仅仅是为了股市的振兴，那么同样作为“理性人”的国资管理者似乎没必要在其股改问题上妥协让步。但是妥协让步的最大受益人恰恰正是国资管理者自己。
君不见，即将成为全球第二大煤炭上市公司、拥有21座大型优质煤矿、8家火电厂以及专有运煤铁路的神华能源，在港招股仅获得了10倍的超额认购，首日公开上市还跌破了发行价。这种强烈反差发人深省。
相反，国资系统和优质蓝筹匮乏的国内A股却因为股权分割泡沫太多变成了患得患失的“怨妇”，大盘股在国内上市了，那是从股市“抽血”；大盘股去海外上市了，那又是投资机会丧失和国有资产的折价。因此，国资问题与股市改革问题密不可分，其第一个纽带就是，只有通过改革才能理顺国企与资本市场的关系，从而走出“怨妇”的宿命。
第二个纽带是，股改有助于解决国资问题中最敏感、最复杂也是问题最多的国企产权定价问题。改革能使资本市场的价值发现功能得以恢复，在推动国企改革攻坚中发挥作用。去年发生的国资流失大讨论，正是在暗度陈仓的过程中出现了大量的争议，这一问题在现有的形势和制度体系中显然难以得到解答。由此产生了这样的情形：因为改革技术的缺乏甚至影响了改革的方向。
在这样的舆论压力下，寄望于自上而下的改革已经不太现实了。然而股市通过行情不断凸现改革的必要性，最终通过证券市场的力量发起了这一场自下而上的改革。
这次由股票市场推动的自下而上的改革，是股票市场发展逻辑自然演绎的结果。无论最初设立股市及其发展的过程中有多少人为的扭曲和干扰，市场总是要走回到正确的轨道上来。当初，为国有企业脱困而设立股票市场时，似乎未曾料到这个市场竟然能帮助国企改革解决最困难的一些问题，其实从启动股市的那一天起，早已埋下了这个伏笔。或许这正是市场化改革与生俱来的气质和魅力。
虽然市场总能拨乱反正，走回到正确的轨道，但是其中所需的时间长短却是受各种人为因素影响的。眼下正是这样一个重要的抉择时刻，如果拘泥于蝇头小利，缺少推动历史进程的使命感，那么股市很可能将错过这次重大机遇，国资系统也将丧失一次双赢的良机。
盯紧宝钢和长江电力的改革进展吧。改革进程中，惟有真正的“理性人”可以获胜。