神马文学网摩根大通龚方雄：明年楼市下股市上 物价温和
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摩根大通龚方雄：明年楼市下股市上 物价温和
www.eastmoney.com2010年11月29日 06:21陈春林扬子晚报
摩根大通亚太区董事总经理龚方雄
由国内首家独立理财顾问——诺亚财富等举办的“2011年中国宏观经济形势及投资机遇报告会”，昨天在南京举行，曾于2007年准确预测中国将推出经济刺激政策的著名经济学家、摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在会上就明年的物价、房价以及股市进行了展望，他认为，目前的农产品价格上涨不会持久，明年通胀是温和可控的，最多在5%；房价明年将下跌5%-10%，而股市则有望震荡上行。
楼市篇：明年房价下跌5%-10%可能性大
开发商应主动降价 别把政府逼急了
“明年房地产市场有很多变数，但估计房价下跌5%-10%可能性较大。”龚方雄表示。今年国内房地产开工面积很大，如果明年银行对房地产商的开发贷款不放松，证监会又不允许房地产企业上市融资，开发商就有可能挺不住，只好降价销售。
龚方雄呼吁，房地产开发商现阶段应积极响应政策，主动降价化解调控僵局，“何必把政府逼急了出台更严厉的政策打压呢？”但“指望房价大跌也不现实，因为虽然国内经济目前还比较热，但全球经济却在收缩，明年国内出口增幅将会下滑，如果房价大跌，将会影响整体经济表现。”
海外热钱急剧流入 但炒楼的很少
北京、上海等地房价超过美国，有人担心房价将会大跌。龚方雄认为，这种论调五年前就有了，但这五年来中国房价一直在涨，而美国房价已跌了一半。而且在全球最贵10大城市中，北京、上海也不在其列，在发展中国家中北京、上海房价也不是最贵的，比如印度经济不如中国，但孟买房价远高于上海，所以不同国家房价不能拿来简单比较。
龚方雄表示，由于美联储实行量化宽松货币政策，近几个月海外流入中国热钱急剧增加，但这些热钱主要是来赚取人民币升值以及中美利差的，没有太多进入楼市炒楼，即使将来这些热钱从中国撤出，对国内楼市不会有太大影响。
物价篇：最多涨6个月，明年通胀5%左右
10月份公布的CPI数据达到4.4%，超出年初预定的3%的目标，“蒜你狠”、“豆你玩”等字眼不断地刺激着普通百姓的神经，担心中国经济将陷入高通胀，对此，龚方雄非常乐观地表示，从历史上看，中国由农产品涨价带动的物价上涨一般持续6个月就会结束，本轮通胀也会如此，不会失控，预计明年通胀水平最多会到5%左右，这对于每年GDP以10%左右高速增长的中国来说，只能算是温和通胀，很合理。
中国目前的通胀只存在农产品领域，制造业和服务业并没有出现通胀。龚方雄仔细分析通胀的各个领域：中国制造业与全球一样，都是产能严重过剩，所以手机、电视机、汽车等产品不断降价，制造业根本没有通胀；服务业也是如此，白领阶层的工资多少年都没怎么涨，也不存在通胀压力，惟有农产品价格不断上涨。但龚方雄认为，农产品涨价对农民是好事，可以提高农民收入，有利于启动内需，缓解城乡差别。
“本轮农产品涨价的最大问题是农民没有得到好处，而是游资炒作导致的，对于这种上涨，最有效的办法是政府干预。”龚方雄表示，最近国务院出台16条措施后，部分农产品的价格已经开始下跌了，因此，本轮通胀是可控的。而且，农产品涨价也会刺激农民增加生产，前两年猪肉曾出现大涨，结果不仅农民、还有一些社会资金都去养猪，6个月后这些猪出栏了，肉价反而大跌。所以，不用担心本轮农产品涨价会一直涨下去。
股市篇：仍有上涨空间，不会一次性大幅加息
“虽然现在通胀已高达4.4%，但不会改变股市震荡上行格局。”龚方雄如此认为。
在“金砖四国”中，中国经济增长速度今年比巴西、俄罗斯和印度都要快，通胀水平也远比他们低，印度今年通胀水平已超过10%，还加了几次息，巴西、俄罗斯在8%左右，但他们股市都比中国涨得好，印度股市今年涨了20%多。中国周边的印尼、泰国、菲律宾的股市今年也涨了百分之三四十。
“为什么中国股市这么差？主要是没管好通胀预期。”龚方雄认为，中国今年初设定的3%的通胀目标太低，当实际通胀达到4.4%就超过了市场预期，投资者担心出台紧缩政策，导致股市下跌。但实际上国内股市估值很便宜，很多大盘蓝筹股价比港股低20%-30%，只要明年经济增速保持在9%以上，物价水平控制在5%左右，股市仍有上涨空间。 “从目前情况看，明年实现经济增速9%和物价5%的可能性很大。”
对加息问题，他预计，目前国内利率还有75-100个基点加息空间，从年底到明年央行可能还会温和加息三四次，一次性大幅加息可能性不大。