早盘日志：通胀行情的提前演习

早盘日志：通胀行情的提前演习

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财经

宋丽萍

香港

通胀

存款准备金率

早盘日志(2010年11月26日周五)

　　　　　　　　――刘开斌

一:早盘扫描

　　1:消息面关注

　　●战略新兴产业指导目录近期有望出台

　　证券时报记者日前从有关渠道获悉，由国家相关部委牵头编制的战略性新兴产业具体名录已经初步确定，目前正在征求各相关方面意见，有望于近期出台。

　　●四大政策接力四万亿 保经济持续增长

　　产业集群发展战略、七大战略性新兴产业、民间投资“新36条”、大规模保障住房建设，四大政策接力四万亿保经济持续增长。

　　●数千亿热钱盘踞香港 伺机进入内地

　　近日，美元借爱尔兰债务危机和朝鲜半岛局势紧张等持续反弹，港元等亚洲区货币汇率下挫，市场担心热钱已开始撤离亚洲，香港市场上甚至有新股搁置了上市计划。但记者近日在香港采访发现，热钱并未真正撤离。

　　●宋丽萍:稳妥安排创业板退市制度是难题

　　深交所总经理宋丽萍在近日举办的中国人民大学资本市场论坛上表示，我国创业板整体估值过高、资本市场的自我约束能力薄弱，而如何稳妥安排创业板退市制度是深交所现在面临的难题。

　　●存量资金蓄势 增量资金入场

　　申银万国研究所月度资金报告显示，10月末A股二级市场的存量资金达到了1.38万亿，相比9月的1.35万亿增加300亿元。这表明场外资金净流入步伐有所加快。

　　●央行连续两周共向市场净投放1280亿元

　　11月25日，央行在公开市场发行30亿元3个月期央票和10亿元3年期央票，两期央票利率都与上期持平。其中3个月期央票利率为1.8131%，3年期央票为3%。因央票需求不振，多数市场人士均认为，为加强流动性管理，存款准备金率有再度上调的可能。

　　●11月大宗交易成交金额创历史新高

　　11月以来，大宗交易日趋活跃，成交火爆。截至24日，11月大宗交易累计成交518笔，成交额达213.91亿元，已双双创出月度历史新高，比10月的80.77亿元增长164%。

　　●国务院批复全国水资源综合规划

　　国务院近日批复了《全国水资源综合规划》，到2020年，全国用水总量力争控制在6700亿立方米以内;万元国内生产总值用水量、万元工业增加值用水量分别降低到120立方米、65立方米，均比2008年降低50%左右;农田灌溉水有效利用系数提高到0.55;城市供水水源地水质基本达标，主要江河湖库水功能区水质达标率提高到80%。

　　2:大盘今日走势分析

　　美股感恩节休市;香港恒生指数上涨30.80点。美元指数小幅震荡，目前仍处在79点以上运行;国际战略物资原油小幅震荡，当前仍处在85美元附近运行;国际黄金价格小幅回落，目前金价处在1373美元附近运行;其它有色金属铜、铝、锡、镍等有小幅反弹，这对国内资源股的短线走势影响有限。

　　今天，国际消息面稳定，国内消息面稳中有空。结合昨天大盘的走势，我们来分析今天的大盘：昨天大盘收出了高开震荡走高的小阳线。盘面观察：在美股大涨的背景下，昨天大盘选择了高开，随后震荡走高，盘中，房地产和金融联手走高，带动有色和钢铁等板块走强，由于指标股表现良好，带动了市场人气的回升，最终大盘收出了震荡走高的小阳线。

　　连续二天的反弹，将大盘从危险的位置拖回，股指已经回到2900点附近，这是不是意味着调整结束了呢?个人认为这个可能是有的，但以当前的宏观调控形式，马上形成大力反攻，估计有点困难。因此我认为最该有的可能是，市场将进入一段时间的震荡反复之中。

　　昨天我们探讨过：“这段时间的下跌，让大家都有点迷茫，难道通胀的行情就此结束了吗?”为回答这样的疑问，我们仔细梳理了最近发生一些国内外大事：

　　“首先我们知道，这轮行情的引发来自于国外通胀的传导，而国外通胀的传导更多的是来源于美元贬值，由于美联储的大量印钞，美元贬值这个趋势中短期应该不会改变;也正是这个原因，引发了一轮通胀的行情，大盘从2600点一口气到了3186点。正在大家都在叫好通胀的大行情时，市场却突然下挫，而下挫的原因来源于几个方面：第一是，欧洲再次发生债务危机，致使美元再次抢手货，因此美元开始反弹，由于美元反弹，国际大宗商品价格回落;其次此时国内由于通胀影响，加大了调控力度，再次提高了存款准备金率，而这些做空的力量刚好汇集到一起，因此就出现了这段时间的快速调整。

　　从上面对这轮行情发生到下跌的梳理过程可以看出：行情的引发来源于通胀，外围环境对行情有一定的影响力;而内在的调控是为了对通胀进行治理，所以也对行情有一定的影响。两者放在一起我们可以看出，通胀没有结束，现在不过是刚刚开始，治理通胀也才是刚刚开始而已。问题是刚刚开始的通胀就因为最小的调控政策结束了吗?显然没有，外围行情没有见顶，我们怎可能单独见顶!提高存款准备金率是温和的调控政策而已，可以看出管理层实际上能容忍一定的温和通胀，所以现在谈就此见顶确实有些过于悲观，我觉得，真正的通胀行情的主升浪还没有真正开始，之前的上涨不过是通胀行情的演习而已。”

　　最近，国内的调通胀声音虽然很紧，但对于股市却较为宽松，比如人民日报前天的文章就指出，控通胀对股市是长期利好!显然宏观调控不是为了打压股市，可以看出管理层对股市的呵护态度;因此我们大可不必对股市的中期走势产生怀疑;当然短期来讲，市场需要一段时间的震荡，我们在操作上需要注意一些节奏和耐心就好。

　　结合今天的消息面，我们来简单的推测今天大盘：继续高开，上半场震荡反复，全天收出震荡反复类十字的阳线。