神马文学网基金为何“成全”QFII抄底？
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 07:37:10
基金为何“成全”QFII抄底？
www.eastmoney.com 2008-04-25 04:00 王力 上海证券报 【字体:大中小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
新版行情新版自选股★新版港股新版港股行情进入股吧最新基金净值
4月23日晚，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24日起，调整证券交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。受印花税下调刺激，4月24日，A股走出了一波极为壮观的走势，沪指暴涨304点，涨幅9.29%，创七年来涨幅最高纪录，也是历史上第二大涨幅。
此次股市上涨，再次将在印花税利好出台前狂买百亿的QFII推到风头浪尖。中证登公司公布的3月份数据显示，QFII不断向其托管账户追加资金。到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。指南针数据显示，近段时间，QFII一直在大举建仓，A股的这次上涨，QFII又结结实实地抄了一个大底。
尽管QFII再次成功抄底，但有关阴谋论的说法已远不如第一次时那么强烈。因为QFII抄底，在某种程度上是国内基金等机构投资者的误判所致。58家基金公司346只基金披露的2008年第一季度报告显示，基金的平均股票仓位在一季度下降了4.75%。其中，股票型开放式基金的平均仓位降幅为3.68个百分点，混合型开放式基金的仓位降幅为3.53个百分点，封闭式基金的平均仓位降幅更是高达17.39个百分点！在4月14日的“黑色星期一”，基金成为做空的主力，相关数据显示，当日基金抛出45亿元股票，最大的一家抛了15亿元，而做多方则是保险资金和QFII。甚至，在证监会深夜出台救市措施的次日，沪市机构席位大举卖出的情况也丝毫没有改变，整个沪市资金流出金额最大的交易席位亦是基金席位，该席位单边卖出7.8亿元。
显然，QFII得以抄底，在某种程度上乃是基金成全的结果。这源于双方判断的分歧。
QFII敢抄底，主要是从两个方面作出的判断：
首先是政策面。最典型的如汇丰银行4月初在其研究报告中的大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。汇丰银行言之凿凿地给出了救市的时间段，成为A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII。摩根大通也在其研究报告中指出：“中国政府的政策正走向正确方向。”
作为身在中国，对国情最为熟悉的基金，不仅未能提前对政府出台稳定市场的政策作出准确判断，甚至在证监会深夜出台救市措施的第二天，仍然疯狂做空，全然没有考虑到稳定市场政策的继续出台。因此，有券商的投资负责人不禁感慨：“相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。”
其次是估值。如果说政策面是指导股市投资的宏观方向，而估值则是指导投资者进行微观选择的重要依据。当A股跌至3000点左右时，4月22日，摩根大通首席中国经济学家龚方雄认为，“中国的股票如果从它盈利增长的角度来看，在历史上从来没有这么便宜过。”从估值的角度来讲，A股动态市盈率今年已经是21倍，明年是17倍，盈利增长今年是30％多，明年是20％多，所以从盈利增长来看，市盈率已经是相当合理了。龚方雄认为，在目前资产估值很便宜的情形下，减持并不恰当。
相关新闻：
3000点附近QFII抄底成功 基金慷慨让筹成笑柄
500亿新基金步调很难统一
最牛基金经理王亚伟一季度重仓股曝光
www.eastmoney.com 2008-04-25 04:00 王力 上海证券报 【字体:大中小】 【收藏】 【复制网址】 【打印】
新版行情新版自选股★新版港股新版港股行情进入股吧最新基金净值
4月23日晚，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24日起，调整证券交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。受印花税下调刺激，4月24日，A股走出了一波极为壮观的走势，沪指暴涨304点，涨幅9.29%，创七年来涨幅最高纪录，也是历史上第二大涨幅。
此次股市上涨，再次将在印花税利好出台前狂买百亿的QFII推到风头浪尖。中证登公司公布的3月份数据显示，QFII不断向其托管账户追加资金。到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。指南针数据显示，近段时间，QFII一直在大举建仓，A股的这次上涨，QFII又结结实实地抄了一个大底。
尽管QFII再次成功抄底，但有关阴谋论的说法已远不如第一次时那么强烈。因为QFII抄底，在某种程度上是国内基金等机构投资者的误判所致。58家基金公司346只基金披露的2008年第一季度报告显示，基金的平均股票仓位在一季度下降了4.75%。其中，股票型开放式基金的平均仓位降幅为3.68个百分点，混合型开放式基金的仓位降幅为3.53个百分点，封闭式基金的平均仓位降幅更是高达17.39个百分点！在4月14日的“黑色星期一”，基金成为做空的主力，相关数据显示，当日基金抛出45亿元股票，最大的一家抛了15亿元，而做多方则是保险资金和QFII。甚至，在证监会深夜出台救市措施的次日，沪市机构席位大举卖出的情况也丝毫没有改变，整个沪市资金流出金额最大的交易席位亦是基金席位，该席位单边卖出7.8亿元。
显然，QFII得以抄底，在某种程度上乃是基金成全的结果。这源于双方判断的分歧。
QFII敢抄底，主要是从两个方面作出的判断：
首先是政策面。最典型的如汇丰银行4月初在其研究报告中的大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。汇丰银行言之凿凿地给出了救市的时间段，成为A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII。摩根大通也在其研究报告中指出：“中国政府的政策正走向正确方向。”
作为身在中国，对国情最为熟悉的基金，不仅未能提前对政府出台稳定市场的政策作出准确判断，甚至在证监会深夜出台救市措施的第二天，仍然疯狂做空，全然没有考虑到稳定市场政策的继续出台。因此，有券商的投资负责人不禁感慨：“相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。”
其次是估值。如果说政策面是指导股市投资的宏观方向，而估值则是指导投资者进行微观选择的重要依据。当A股跌至3000点左右时，4月22日，摩根大通首席中国经济学家龚方雄认为，“中国的股票如果从它盈利增长的角度来看，在历史上从来没有这么便宜过。”从估值的角度来讲，A股动态市盈率今年已经是21倍，明年是17倍，盈利增长今年是30％多，明年是20％多，所以从盈利增长来看，市盈率已经是相当合理了。龚方雄认为，在目前资产估值很便宜的情形下，减持并不恰当。
相关新闻：
3000点附近QFII抄底成功 基金慷慨让筹成笑柄
500亿新基金步调很难统一
最牛基金经理王亚伟一季度重仓股曝光
基金为何“成全”QFII抄底？
同样提倡价值投资 QFII和基金选股为何截然不同
同样提倡价值投资 QFII和基金选股为何截然不同
QFII 为何狂赌万科
QFII券商抢夺基金A股话语权
四季QFII、基金、券商全部重仓股
QFII对中国基金业的影响
救市为什么总是让QFII来抄底呢
中金推手 QFII百亿抄底收益已逐步兑现
掀开QFII投资A股基金神秘面纱
对冲基金和QFII吸足筹码的目的是什么？
QFII 基金：牛市刚起步 市值要翻番
绩优低价股获基金QFII青睐
2月份QFII落败 A股基金7个月来首亏
人民网质疑：“QFII言行”制造了近期暴跌？【基金吧】
QFII审批再开闸 外国主权基金拔头筹
QFII再现大规模撤离 内地基金迷茫砸还是拉
QFII预期乐观 基金经理大举增持(股)
理柏中国基金月报：QDII基金规模已超QFII基金
深交所数据曝光五类机构9月布局 险资QFII抄底一
深交所数据曝光五类机构9月布局 险资QFII抄底二
深交所数据曝光五类机构9月布局 险资QFII抄底四
补充阅读：QFII为何垫底- Xvalue投资百科 - 新浪BLOG
【市场扫描】基金成功出逃 七百亿资金抄底