第四章 趋势分析学习频道

第四章 趋势分析引言趋势的问题，绝对不能看作不是一就是二的问题那么简单，除了涨势、跌势、盘整市之外，在落实到操作的时候还有一种市：转换市。转换市是我个人总结的一个概念，它的意思是表示市场正处在是否转换趋势的关键时刻，如果当时下结论说汇率是处于涨势或者跌势对操作都是不负责任的，如果非要选择一个方向去认定，那也只能是原来的方向，但原来的方向可能已经发出了一定的扭转信号。当然，从事后来看，转换市最终肯定是属于涨势、跌势或者盘整市中的一种，但在当时可能并没有足够的信号让我们去认定。对于趋势的判断，特别是中期趋势的判断，绝对不会出现今天是涨势，明天是跌势，后天又是涨势的快速循环，因为趋势的特点是延续，而不是快速转换；如果对日内短线趋势进行判断，也应该要有一个中期的趋势作为指导，变幻太快只能使自己对行情的认识变得毫无方向。 第一节 趋势的基本概念“趋势是你最好的朋友”，这句话在技术分析中虽然老套，但却是最重要的法则。我们看图作分析第一步就是要看清趋势，细心的朋友可以发现，我在日常给大家讲解行情走势的时候，最开始总是跟大家一起分析行情的运行方向，这不仅仅决定了走势分析本身，更决定了交易的仓位、风险大小等等内容。简单来讲，趋势就是市场运行的方向，但市场沿着既定方向运行的过程是蜿蜒曲折的，不会是直来直去的，所以就会形成一系列的波峰和波谷，波峰和波谷的叫法相对略显专业，我们下面的称呼中都是用“高点”和“低点”来表示阶段性的高点和低点。而市场的趋势，正是由这些高点和低点的方向所构成的，无论这些高点和低点时逐渐升高，还是逐渐降低，还是横向延伸，其方向就形成了我们所说的市场的趋势。所以，作为趋势的基本概念，我们把上升趋势定义为一系列依次抬高的高点和低点；把下降趋势定义为一系列一次降低的高点和低点；把横向趋势定义为一系列一次横向伸展的高点和低点。简化图如下： 图：趋势简化图 第二节 趋势的三种方向趋势有三种方向，上升趋势、下跌趋势和横盘趋势。其中上升趋势和下跌趋势也被称为单边趋势；横盘趋势则也常被称为无趋势，这种无趋势理解为对原有趋势的消化，并酝酿新的趋势，越大级别的横盘趋势被突破之后，所产生的单边趋势往往也就越大。 一、上升趋势趋势的基本概念非常简单，但也非常有效。标准的上升趋势的定义是指一系列逐渐抬高的高点和逐渐抬高的低点所形成的走势。如下图：图：上升趋势范例 当违反连续抬高的低点这一规律的时候，我们一般认为该趋势发出了可能结束的警告信号，由于趋势是分级别的，所以某一个阶段的警告信号发出，意味着该阶段上升趋势结束，接下来是否展开新的上升趋势，则要拿到更大的阶段去判别。图：阶段性上升趋势的结束 二、下跌趋势下跌趋势的概念则与上升趋势相反：标准的下跌趋势的定义是指一系列逐渐降低的高点和逐渐降低的低点所形成的走势。如下图：图：下跌趋势范例 三、横盘趋势横盘趋势的定义则是一系列横向伸展的高点和低点。在横向整理阶段，并没有规律的上升或者下跌的高、低点排列，经常性地我们能看到一段时间内汇率保持在某区间内持续运行，形成的高点和低点基本都分别在同一水位附近。横盘趋势也叫无趋势。图：横盘趋势 如果出现高点逐渐降低，低点却逐渐升高的矛盾现象，也被看作是横盘趋势，这在其他技术分析的书中基本没有提到。即高点排列方式与低点排列方式发生矛盾，这个矛盾有可能产生的是收敛走势，也可能产生的是扩张走势，但都被认为是横盘趋势。图：收敛的横盘趋势横盘趋势的级别越大，或者简单地认为横盘趋势运行的时间越长，其被改变之后，引发的单边趋势也愈大，或者说走势更加凌厉。这样的情况我们会经常性的遇到，想要在较短的单位时间内取得较大的获利空间，也需要重点来把握这种机会，具体把握的方法和技巧我们会通过后面的形态分析、买卖时机把握等内容来综合实现。图：横盘趋势越大，突破后的单边趋势也越大 最后，在判断趋势的时候，特别要注意时间段的分别，一个大的下跌趋势当中，必然有小的下跌趋势和小的上涨趋势来构成，小的下跌趋势的终结表示的是该阶段走势的结束，接下来的小的上涨趋势是否扭转大的趋势则必须要拿到大级别的走势下去分辨，绝对不要因为小趋势的扭转而认为大趋势也发生了扭转。关于趋势的规模我们会在第三节详细讲到。图：大级别下跌趋势中的内部趋势第三节 趋势的三种规模上一节讲了趋势的三个方向，最后也提到了大级别趋势下的内部趋势，这也就是趋势的规模问题。就趋势的规模而言，一般地可以分为大趋势、次级趋势、小趋势三类，而其实拿到每一个时间级别，都能分辨出所属的趋势，这样趋势的规模一般可以达到8类，也就是：月线图趋势、周线图趋势、日线图趋势、4小时图趋势、小时图趋势、15分钟图趋势、5分钟图趋势、甚至1分钟图趋势。当然如果要进一步明晰划分，还能划分出年线趋势等，有些趋势甚至能追溯到5年、10年、50年。这也就提醒我们分辨趋势的规模，一定要注意时间概念，没有时间概念地谈趋势的方向、规模都是没有任何意义的。每个投资者对大趋势的定义都是不同的，所以为了避免混淆，做好的方式就是在讨论行情的时候，用时间概念来定义趋势，比如：欧元/美元在2006年7月19日至今的日线图趋势为上升趋势（写本文的时候为2006年8月21日）。趋势的大小（大趋势、次级趋势、小趋势）是相对而言的，具体问题具体分析的时候都是用相对的概念来说明的。大趋势和次级趋势、小趋势在一段走势中的划分如下图：图：大趋势、次级趋势、小趋势简化图图：大趋势、次级趋势、小趋势实际走势图 第四节 确认趋势的基本方法确认趋势的方法很多，我们接下来将分别介绍确认趋势的几种主要方法：趋势线、通道、均线判断法。本节则主要介绍判断趋势的最基本方法，这个方法也就是源自趋势的最基本定义，用连续的同级别高点和低点的排列方式来确认趋势。这个确认趋势的方法不是最快的，但一般地被分析人士公认为最有效的确认方法。一、趋势定义的方法1、上升趋势的确认和扭转信号根据趋势的定义，我们在判定一个趋势是否是涨势的时候，只要分别找到2个连续升高的高点和2个连续升高的低点排列，即可认为该级别走势是上升趋势。 图：上涨趋势的确认趋势形成后，最大的特点就是延续，直到扭转警示信号的发出。判断上升趋势是否扭转的时候，只需要看在该级别下，判断低点是否继续保持抬高的排列方式（高点是否继续抬高，在实际走势中，往往不能作为判别依据，因为有可能走势还没有运行完毕，我们所看到的高点并不一定是真正的阶段性最高点），只要汇率跌破了最后一个显著低点，则表明该阶段的上升趋势很可能已经结束。图：上升趋势的改变 2、下跌趋势的确认和扭转信号我们在判定一个走势是否是下跌趋势的时候，只要分别找到2个连续降低的高点和2个连续降低的低点排列，即可认为该级别走势是下跌趋势。图：下降趋势的确认同样地，下降趋势的扭转信号则是最后一个显著高点被向上突破。图：下降趋势的改变3、横盘趋势的确认和扭转信号我们在判定一个走势是否是横盘趋势的时候，判断上一定要加入一些主观判断，因为横盘走势的高低点并不是绝对的水平，在实际走势中都会有一些差异，我们要进行主观的排除。判断方法也是分别找到2个基本水平的高点和2个基本水平的低点排列，即可认为该级别走势是横盘趋势，或者高点和低点的排列方向相反（收敛或者扩张），也可认为是横盘趋势。判断上涨或者下跌趋势的参考点都是3个，而横盘趋势的判断至少需要4个点，越多越确认横盘趋势。图：横盘走势的确认图：横盘趋势的改变 二、有效突破、假突破的判定在上面讲到趋势基本确认方法的时候，以及我们将在后面学习的形态等知识中，我们都会经常性地接触到一个概念：“突破”，接下来我们就来学习关于突破的内容：1、什么是突破突破即表示越过一些关键性的价位，这些价位往往为一些关键的支撑、阻力，越过即是突破，突破的预示意义是汇价打开突破方向的运行空间，突破后应延续该方向运行。在认识了突破之后，再来分辨有效突破和假突破。图：突破2、什么是假突破突破的预示意义本是指打开突破方向的运行空间，突破后应该延续该方向运行，但实际走势中，我们经常性地也能看到向某个方向突破之后，汇率很快有掉头往回走，并没有延续突破的方向继续运行，这就是假突破。除了假突破之外的，按照突破方向运行的走势为有效突破。图：假突破 3、判定假突破的方法判断假突破是实际操作中的一个难点，除了下面的判别方法之外，还需要投资者自己在实战中积累经验，通过突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义来进行综合判断。A、短线有效突破的认定：30点原则。在判断短线突破是否有效的时候，可以参考越过关键点位30点，以此作为判断汇率是否是有效突破的依据。这里所指的短线，一般是指60分钟图，其他时间级别的图形，不宜使用点数来确认。特殊情况下，1个点的越过也可能被认定为有效突破，比如对一些关键起点的突破（波浪理论中，回调幅度无论多大，都不能越过1浪起点，越过1个点即可宣告有效突破，从而需要重新进行波浪分析）。图：30点原则B、中线有效突破的认定：单日收盘价越过原则在判断中线突破是否有效的时候，可以参考当日收盘价是否站到关键价格之外，以此来确认突破的有效性。此方法在日线图及以上级别突破的使用中格外有效，但也同样可以使用与小时图等较短的时间级别，只是准确率略有下降。图：单日收盘价越过原则C、中线有效突破的认定：接下来连续2日收盘价突破原则在B的基础之上，接下来2个交易日，汇率的收盘价仍然越过了关键价格，这就更加确认突破的有效性。此方法在日线图及以上级别突破的使用中格外有效，但也同样可以使用与小时图等较短的时间级别，只是准确率略有下降。图：接下来连续2日收盘价突破原则 以上三种方法，对是否是有效突破的判断，越往后越可靠。在中线的判断上，为了避免认定的延迟，也可通过中继形态、突破的幅度来提前认定。中继形态的判断方式会在后面单独详细讲到，中继形态突破最大的好处在于除了认定突破之外，还能提供非常好的操作机会（风险小，最小获利空间可准确预测）；突破的幅度则需要参考对比汇率形成突破前的k线大小，只要突破后的k线长度明显大于前期k线，也可提前认定为有效突破。 D、中继形态突破原则中继形态所表示的就是汇率继续按照原有方向运行的可靠信号，突破之后，形成中继形态则可提前认定突破的有效性，此方法适用于各种时间级别。图：中极形态突破原则E、k线长度突破原则突破的幅度需要参考对比汇率形成突破前的k线大小，只要突破后的k线长度明显大于前期k线，也可提前认定为有效突破。K线长度突破的原则，这有一定的主观性，建议投资者少用，直到你积累了足够的盘感，能够利用突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义来进行判别的时候才使用。K线长度突破原则本质上是利用的汇率运行速度加速这一特点。图：k线长度突破原则授课的时候，我们会对突破速度、突破时间、突破斜率、突破意义这些有一定主观判断的依据进行相关讲解。另外有一种判断方法叫3%原则，即以突破3%的幅度作为认定突破有效的原则，但这种方法更加适合于股票和期货市场。第五节 趋势线分析方法和操作要领趋势线的分析方法对汇率运行趋势的判断也是格外有效，甚至应该称之为一门艺术。在历史悠久的美国股市，盛行一句话：一把尺子走天下。这句话讲的就是趋势线的作用，有经验的个别投资者甚至不用其他分析方法，只用趋势线就能成功交易，当然实际上也是因为这些投资者已经将其他分析方法融入到了趋势线分析方法之中。趋势线分为上升趋势线和下跌趋势线，我们把斜率小于90度的趋势线叫做上升趋势线，把斜率大于90度的趋势线叫做下降趋势线。也有完全水平的趋势线存在，就直接叫它水平趋势线好了。图：上升趋势线和下跌趋势线一、趋势线的标准作法趋势线的作法非常简单，就是用显著的高点或者低点进行连接，两点决定一条直线，这样就能形成一根趋势线，做趋势线的基本原则是：趋势线要尽量包含该阶段内所有的价格，这样一旦发生突破就能很快认定阶段性趋势的改变。图：趋势线二、趋势线的衍生作法在趋势线的标准作法中，我们都是采取的从距离当前较远的点向距离当前较近的点画的方式。随着趋势线分析方法的发展，又诞生了一种新的画法——反向画法，即从距离当前较近的点向距离当前较远的点画。这样画的理论依据是：越靠近当前的点，越能反映当前市场的汇率变化情况。用标准画法和反向画法往往能产生不同的趋势线，这一点在历史上颇有争议，双方都认为自己的画法是最有效的。其实我们完全不用理会哪种更有效，因为实践已经证明，二者均有独特的指示意义，我们需要作的是：两个都用！对比两种画法，简单说来，标准画法的预测意义更强，一些长时间的趋势线往往都是由标准画法所产生；反向画法对当前汇率变化的节奏反应更加灵敏，更能尽快地跟上市场变化。有的时候两种画法画出来的趋势线也可能一致，这就更说明了有效性。图：标准趋势线画法和反向画法三、趋势线的有效性趋势线的有效性是否强烈，从两个角度去判断，一是：被触及生效的次数越多越有效，突破后的说明意义也越大；二是：越接近于汇率本身运行斜率（目测即可）的越有效，突破后的说明意义也越大。图：被触及生效的次数越多越有效图：越接近于汇率本身运行斜率的越有效从上图中可以看到，对于黑色方框内这段走势，趋势线1比趋势线2更贴近于汇率本身的斜率，这表明趋势线1可能比趋势线2更加有效。四、趋势线判定趋势和趋势的转变趋势线本身就是用来判断市场趋势的，趋势线形成之后就表明了市场的一段趋势，一个有效的趋势线，在突破之前都表明趋势是延续的，而趋势线的突破就意味着趋势可能正发生转变，或者看作该段趋势的运行结束。图：趋势与趋势的转变图中粗的黑色趋势线，在被跌破之前，都表示该段上升趋势仍然是延续的，而被跌破之后，则表示图中黑色方框内这段上升趋势的完结，但并不表示整个长期上升趋势的结束，直到图中细的黑色平行通道被跌破才表示更大一个级别的上升趋势的完成，进入更大级别的调整。 五、趋势线过渡到趋势通道分析1、趋势通道的概念趋势通道由两条平行的趋势线构成，我们经常会发现汇率在某个阶段的走势会保持在一个通道内，而且通道的上沿和下沿分别有着明显的操作指导意义，那么这个通道就构成了我们分析和操作的依据。2、趋势通道的常规画法趋势通道的画法是：依据一条趋势线（两个参考点确认），选择对面的一个参考点，然后做平行线，这样就能形成一对平行的趋势线，将它们合称为一个趋势通道，也叫平行通道。新形成的趋势线也按照趋势线本身的操作方法进行操作。注意画出的通道应该将汇率基本都包括在通道之内才有说明意义，同时通道的斜率也要尽量与汇价本身运行的汇率一致，这与趋势线的有效性认定方式一致。平行通道分为上升通道和下降通道。图：上升通道的画法 图：下降通道的画法3、趋势通道的经验画法从上面两附图中的画法，我们可以发现上升趋势通道主要参考的是上升趋势线，下降趋势通道主要参考的是下降趋势线，然后用对面的一个点做平行线，这是画通道的常规方法，也是用得最多的方法。在实际经验中，我们发现还有一种通道画法，能有比较好的预测作用，用于预测波浪理论中的4浪调整低点（后面还会紧接5浪上升），当然落实到操作的时候同时还要参考4浪调整的内部节奏，以便作出更准确的交易策略。这种画法是：上升趋势中，利用整个大阶段上升的1浪和3浪高点连线做趋势线，然后用2浪低点做平行线，这时形成的上升通道可能能提前预示4浪的调整低点。这个通道的形成是在4浪调整已经开始的时候，然后借助这个方法预测4浪调整的潜在目标位。做法如下：图：趋势通道的经验画法上述图形刚好在写本书的时候形成，但这绝非巧合，这时因为一个规范的5浪上升本身很可能是运行在一个上升通道内的，通过1、3浪高点和2浪低点可以提前形成这样一个整体上升的通道，从而预示4浪的低点，接下来的5浪上升一般很难越过这个通道的上沿，甚至经常出现无法达到通道上沿阻力的情况。下面我们再看一个这种做图方法下的实际走势图：图：趋势通道的经验画法 4、趋势通道中的内部趋势通道趋势线和趋势通道就像趋势一样，长期趋势线下有短期趋势线，大通道内有小通道。不同级别的趋势线和通道说明不同阶段的趋势运行特征。图：大通道内的小通道，大趋势线的小趋势线 5、通道的平移技术一个通道在被形成突破之后，可以尝试做一个等距离的平移，形成新的通道，这个时候新的通道往往仍然有效，能对接下来的走势起到一个比较好的预测作用，预测到下一步运行的目标区域，这也就是接下来的重要支撑或者阻力。 图：通道的平移图：通道的平移六、趋势线的操作方法1、上升趋势线形成之后，每一次触及都看作做多的机会；图：上升趋势线的操作2、下降趋势线形成之后，每一次触及都被看作做空的机会；图：下降趋势线的操作3、上升趋势线被突破，突破和回抽都看作做空的机会；图：上升趋势线的突破操作4、下降趋势线被突破，突破和回抽都看作做多的机会。图：下降趋势线的突破操作七、趋势通道的操作方法趋势通道的操作方法是建立在趋势线操作方法的基础之上的，由于趋势通道由两条平行的趋势线构成，所以操作方法是：1、上升通道形成后，下沿的触及看作做多的机会，上沿的触及看作多单平仓机会； 2、下降通道形成后，上沿的触及看作做空的机会，下沿的触及看作空单平仓机会；3、上升通道被向下突破，突破和回抽都看作做空的机会；这一点与上升趋势线的向下突破操作方式一样，上升通道的下沿也就是一根上升趋势线。4、下降通道被向上突破，突破和回抽都看作做多的机会。这一点与下降趋势线的向上突破操作方式一样，下降通道的上沿也就是一根下降趋势线。5、上升通道被向上突破看作做多机会，下降通道被向下突破看作做空机会。图：上升通道向上突破的做多八、被突破的趋势线的后继效果一些旧的趋势线，有突破后经历的时间较长，一般看来该趋势线可能已经失效，但在后面的走势中，很可能再次发挥作用，当然这个作用很可能是反向的制约作用。图：趋势线的后继效果 九、趋势线的调整技巧趋势线的画法中都是选择一些有参考意义的显著高点或者低点，在选择这些点的时候会有主观的成分，所以趋势线是需要不断调整和修正的。修正的原则：要尽量地是趋势线能配合汇率在该阶段运行的斜率。当汇率运行的斜率发生转变的时候，趋势线要不断地调整跟进，这样一旦汇率发生节奏上的变化，才能够很快地从趋势线的分析中得到指示。 图：趋势线的不断修正前面我们用比较大的篇幅学习了趋势线和通道的做法、交易方法以及分析的技巧，趋势线、通道的画法都有灵活和主观的一面，这也正是其魅力所在，这要求我们在实际运用的时候结合更多的分析方法和指标。 第六节 均线的趋势分析一、移动平均线在技术分析领域里，移动平均线(Moving Averge)是绝不可少的指标工具。移动平均线是利用统计学上“移动平均”的原理，将最近ｎ根ｋ线的价格进行平均，求出一个趋势值，也以此来表示市场某个阶段的平均价格。比如：10日平均线的计算方法是：将最近10天的价格进行平均计算，得到一个数值，随着时间的推移，每过一天就会产生一个新的数值，将这些数值连接起来也就形成了10日的移动平均线。移动平均线上的每个点都表示过去n天的平均价格。计算平均价格的方法最常见的有普通平均和指数平均，我们可以从同一个图形上看到不同的计算方法计算出的均线是不一致的，而指数均线的移动相对更快，这主要是因为指数均线的计算方法中越接近当天的价格权重越大，这在一定程度上可以缓解均线移动较慢的劣势。图：指数加权均线和普通均线对比（参数均为30）二、单根均线对趋势的指示单根均线即可以对趋势发出指引信号。一般当汇价运行在均线上方的时候，表明是上涨趋势的可能性更大；汇价运行在均线下方的时候，表明处于下跌趋势中的可能性更大；当处于上下反复穿越的时候则是盘整市的特征。图：单根均线指示趋势三、两根均线对趋势的指示用两根均线最大的好处是可以利用均线的交叉作为趋势判断的依据，同时均线的交叉本身也是交易信号。当两根均线反复交织在一起的时候，也是盘整市的特征。图：两根均线的指示四、均线系统对趋势的指示均线系统的指示则依靠整个系统的运行方向来指示趋势，分为多头排列和空头排列分别指示上涨和下跌的趋势，如果均线交织则同样地是盘整市特征。图：均线系统的指示 均线越多，信号发出越晚，但越有效，这个矛盾决定了，我们在利用均线进行趋势判断的时候，必须要选择合适的参数，否则可能出现信号太晚或者信号过于频繁的情况，在趋势判断的时候，这两种作法都是致命伤。我个人的设置习惯是：一般不用单根均线作为趋势的指引；两个均线的参数为5和13判断短线趋势，13和34判断中线趋势；均线系统的参数设置为5、8、13、21、34、55。