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资本“嗅金”中国清洁技术 VC现两大投资方向
发布时间： 2010-9-14 9:45:00      来源： 21世纪经济报道     　作者：
相关行业：能源环保节能新兴能源 相关人物：邵俊邓锋李峰王俊峰 相关机构：联想投资德同资本北极光创投青云创投
据美国BCC研究公司提供的数据，2007年，美国清洁技术市值为542亿美元，2008年增至578亿美元，2013年可望达到886亿美元，复合年增长率达8.9％。
而美国清洁技术产业投资集团中国区首席代表刘晓雨则向记者透露，2010年第二季度全球风险投资在清洁技术领域的投入是21亿美金，其中，中国仅为3000万美金。
单从数字来看，中国的清洁技术市场实在是显得“落寞”。不过，对于嗅觉灵敏的的私募股权基金来说，这个市场的竞争却已经是“火热的一片天”。
据中国风险投资协会统计，清洁技术在2009年已经成为15个行业中风险投资感兴趣度最高的行业，比例高达78.9％。
在采访中记者了解到，在其近期实际的投资额与投资项目上，清洁技术几乎成为不可或缺的重点，牢牢扯住众投资者们敏感的神经。
可以预见的是，伴随着低碳经济发展战略上升至国家层面，中国从事清洁技术领域的企业必将会在全球范围内成为资本市场争夺的“宠儿”。而对于生性逐金的VC＆PE来说，自然不可能错过这样一场全球性的财富盛宴。
市场、技术、政策、管理团队，这基本上概述了所有私募股权基金“狩猎”的原始动力，一旦齐备上述要素的项目出现，多家私募股权基金一拥而上是必然之势。但在实际操作中，因为各家对上述4项因素的倾向性有所不同，最终的投资方向则可能大相径庭。
市场第一
做清洁技术投资与IT投资有着本质的区别：IT有了自主创新的技术，推而广之后会创造一个市场；而清洁技术的投资却是污水、垃圾、空气污染已经存在，地域性非常强。这是一个吸入式市场，必须以问题（商业机会）先导。
实际上，在哥本哈根气候变化大会之后，“绿金”概念便成为备受热议的话题。
而对于圆基环保资本首席执行官兼董事总经理陈家强来说，尽管可能没有如此形象的概念释义，但“从绿到金”的奥秘他早已了然于胸。
在成立圆基环保资本之前，陈家强曾任职于香港中华电力，早于2003年便开始接触新能源领域，尤其是风电行业的投资。
“很多人觉得我们是在做公关。”陈家强坦言，因为当时开发风电成本高且没有政策优惠，“现在谁都知道新能源方面有利可图，但是今天才来关注这个行业，都不知道把钱投给谁。”
美国清洁技术产业投资集团的报告称，今年上半年风险资本在清洁技术领域的投资创历史新高，达到40.6亿美元，已经高于2008年上半年的历史高点40.4亿美元。
这样的“历史新高”可能还只是一个开始。此前，国务院常务会议已经决定，到2020年中国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40％－45％；非化石能源占一次能源消费的比重达15％左右。
更通俗和激动人心的说法，则是7月20日最新编写的《新兴能源产业发展规划》提出，2011－2020年，中国将累计增加新能源产业直接投资5万亿元，投向包括核能、风能、太阳能、生物质能等。
不过，尽管有政府如此利好的政策推动，在面对清洁技术的投资项目时，拥有无数成功经验的VC＆PE们，并不没有觉得做新的决策更容易些。
实际上，多位被采访的对象均向记者表示，核能准入门槛过高、风电投资热潮减退、太阳能核心技术缺乏、生物质能则成本太高等。相比之下，一些侧重于节能减排的清洁技术受到更多的关注。
“风投们往往希望企业有明确的市场和客户，技术可能排在第二位，如果有技术壁垒那就更好。”一位熟悉私募股权基金投资的人士表示。
对此，专注从事清洁技术风险投资的青云创投表达了相似的意见。
9年前，青云创投的创始人兼总裁叶东选择了冷门的环保产业，在全球首创性地把风险投资聚焦于此。
但叶东很快发现，做清洁技术投资与IT投资有着本质的区别：IT重视技术，有了自主创新的技术，推而广之后会创造一个市场；而清洁技术的投资却是污水、垃圾、空气污染已经存在，地域性非常强。这是一个吸入式市场，必须以问题（商业机会）先导，找到能就近解决问题的方案，无论技术是否先进，来自中国还是美国。因此，在投资的方向上，他需要更加注重对行业的深入研究而非单纯的对国外趋势亦步亦趋。
青云创投合伙人张立辉向本报记者解释，“Clean－tech是一个可以以10－20年为期来衡量的话题。就目前来说，技术并不是中国Clean－tech唯一的重心。”
他认为，中国和美国的背景不同，中国目前Clean－tech发展仍处于起步期。现阶段在中国做清洁技术，不仅仅是为了开发高科技、高技术含量的新能源，而是要更加重视提高存量市场的能源或资料使用效率。
“如果把煤、水等资源产品目前的使用效率提高一个百分点，价值可能比花费成千上万美金去开发一个世界级的新能源技术，要实在得多。”张立辉称。
在青云创投的网页上，记者了解到，其所投资的25家公司按照能源效率、环境保护、新材料、清洁能源、可持续农业、可持续交通六个领域划分。
张立辉表示，清洁能源只是青云众多清洁技术投资领域的一部分，相比之下，他们更愿意关注对资源存量市场的改造。如在低压输电领域，“很多地区11千伏输电线线损高达20％－30％，就意味着每传输1千瓦的电要损失30％的电力，减少这样的损耗，对中国意义更大。”
然而，提及同样是针对存量市场的IGCC（整体煤气化联合循环发电系统），前述熟悉私募股权基金投资的人士则认为，“和CCS（二氧化碳捕集与封存）相似，IGCC有市场和一定的技术，但是因为没有明显的政策倾斜，所以我们也不会投。”
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