多国央行开闸泄贷

多国央行开闸泄贷为应对世界经济复苏乏力、降低全球通货紧缩风险以及抑制本国货币升值，发达国家的各大央行纷纷开始采取行动，尽管动作快慢和力度各不相同。

周二，日本银行(Bank of Japan)开始动作。因预期美国联邦储备银行(U.S. Federal Reserve)将重新大举购买美国国债，同时面临来自国内要求刺激增长、抑制日圆上涨的政治压力，日本央行宣布将购买5万亿日圆(合600亿美元)的政府债券、企业债券、房地产投资信托基金及交易所交易基金，其中后两项日本央行以前从未涉及。

日本央行行长白川方明(Masaaki Shirakawa)说，如果央行希望其货币政策发挥更大影响，就只能这么做，别无选择。

其它国家的央行行长也都强烈表示，准备开启信贷闸门，在财政政策失灵或紧缩的情况下刺激经济增长。

美联储官员发出信号表示，今年3月结束的债券购买行为可能会再次开展，也许会在11月2-3日的联储会议上决定。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)接受《华尔街日报》采访时说，当前美国失业率过高，通货膨胀率低于他所认为的可保持价格稳定的通胀水平。此番言论与早些时候美联储主席贝南克(Ben Bernanke)及纽约联储主席杜德利(William Dudley)的话是一个意思，他们说，如果还能再大举购买资产，也就是买国债，将产生有利影响。

全球股市一片欢呼之声。道琼斯工业平均指数(The Dow Jones Industrial Average)周二创五个月以来收盘高点，收于10944.72点，上涨193.45点，涨幅1.8%。日经指数(Nikkei Stock Average)周二上涨1.5%，创约三周以来的最大涨幅。

日本央行宣布购买计划时值日本汇率受到密切关注。几乎每个大型经济体都在某种程度上寻求抑制或压低本国货币的升值，为本国出口提供助力。美国、日本和欧洲都在寻找各种方法给中国施压，促使人民币较快升值，外界广泛认为人民币被低估。央行放松信贷政策，一般来说可使本国货币回落。

日本央行的购买举措在某种程度上被看作是抑制日圆上涨的一种办法，因预期美联储购买国债会压低美元兑日圆(及基本上追踪美元的人民币)汇价。日本央行的采购行动宣布后，日圆先是有所下跌，但收盘时基本涨至开盘位置，即比今年伊始兑美元汇价涨12%。各国央行共同放松信贷的举措也许可以防止任一货币获得优势。这使金价出现上涨。纽约商品交易所(Comex)10月金价涨至每金衡盎司23.5美元，至1338.90美元，涨幅1.79%，成交价创历史最高纪录。

但这也有风险。国际货币基金组织（IMF）执行副总裁利普斯基（John Lipsky）在接受采访时说，如果汇率政策的使用方式抑制或阻挠全球经济再平衡，那将不利于巩固经济复苏的总体目标。

新兴经济体的增长远比欧美或日本更强劲。对于他们来说，发达国家的行动带来了令人不快的压力。那些寻求高收益的投资者正将资金投入新兴市场，使这些新兴市场货币汇率承受着上升压力，并且威胁着他们的出口。作为回应，巴西将外国固定收益投资税调高至4%，以努力放缓这种资本流动。与此同时，中国因拒绝允许人民币兑美元升值更多而不断面临压力，周二欧盟就为此向中国施压。

英国央行今年2月暂停购买债券，但如果情况恶化的话，还有可能购买新资产。一些官员随时准备采取行动。英国央行货币政策委员会委员波森（Adam Posen）近期表示，当前的经济较之全员就业情况下的表现有很大差距，因此决策者不应出于对通胀的无谓担心而满足于疲弱的经济增长。

欧洲央行（ECB）没有像美国、英国和日本那样采取大量购买资产的所谓定量宽松政策，但该央行迄今已耗资635亿欧元购买欧元区困境中成员国发行的政府债券。欧洲央行官员在公开场合较其他国家央行官员对经济状况更加乐观，而且更关注通胀风险。

一些央行随时准备采取行动，与多数国家不愿实施更多财政刺激措施形成鲜明对比，这主要是因为公众怀疑行动效力并担心本已非常庞大的公众债务负担。

普林斯顿大学（Princeton University）经济学家、美联储前副主席布林德（Alan Blinder）将这一情况比作发动机反向点火，至少在“谈及紧缩政策”成为“执行紧缩政策”的情况下会如此。

他说，在正常情况下这不会太糟，因为央行扩大的总需求总是可以高于财政紧缩政策所降低的总需求，但一旦利率接近零，央行就只能采取力量更弱的工具，从而可能需要财政方面给予协助，而不是进行阻挠。美联储目前就处于这样的位置上。

美联储主席贝南克（Bernanke）最近在讲话中说，过早实行财政紧缩政策可能使经济面临风险，但极力要求现在就采取行动应对长期的预算压力。