神马文学网外汇储备增45.11% 调控失效 高层需下狠招了
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 14:44:07
中国人民银行12日公布的数据显示，到今年9月末，中国外汇储备余额为14336亿美元，同比增长45.11%。分析认为，为了减缓外汇流入速度，高层曾推出一系列调控措施，但由“双顺差”带来的外汇储备增长局面没有得到根本缓解，为此，高层需下狠招了，特别是扩大国内消费需求。
中国外汇储备在今年3月末突破1.2万亿美元，6月末突破1.3万亿美元后，于三季度末再度突破1.4万亿美元，继续保持较快增长势头。统计显示，今年前三季度国家外汇储备增加3673亿美元，同比多增1983亿美元。其中，9月份外汇储备增加250亿美元，同比多增91亿美元。
按照外汇储备量对外披露规则，央行按季公布统计数据。按照央行今年前两个季度披露的数据，今年一季度国家外汇储备新增1357亿美元，二季度新增约1306亿美元，三季度再度净增1010亿美元，外汇储备季度增长量有所放缓。今年上半年国家外汇储备增加2663亿美元，已经超过2006年全年2473亿美元的增长数字。
减缓外汇流入速度，高层曾推出一系列调控措施，比如人民币升值、QDII、“藏汇于民”、调整出口退税等政策已经实行一两年，但由“双顺差”带来的外汇储备增长局面没有得到根本缓解。为此，分析认为，高层需下狠招，特别是扩大国内消费需求。
此前，市场普遍预期今年外汇储备和贸易顺差增长速度将超过去年。国际上，人民币升值压力加大、贸易摩擦频发；在国内，央行对冲压力增加，外汇流入带来的流动性过剩依然是金融体系的隐患。
从有关政策措施来看，升值对于减缓外汇储备增速来说，是从“价”上进行调整，理应是最直接、政策效应最能立竿见影的。但汇改两年间，人民币对美元升值9%左右，而贸易顺差增长更快。原因之一是美元贬值速度过快，导致人民币对“一篮子货币”升值仍不够快。汇改以来人民币实际有效汇率升值4.41%，远小于人民币对美元升值速度。有专家呼吁，升值步子可以更快一些。
出口退税调整也是从“价”上影响出口企业。两年里，中国对越来越多的产品出口实施了取消或减少退税的政策，效果不明显的原因有二：一是部分企业“抢”出口。每次出口退税政策调整前都有一批企业突击出口，这种现象直到今年6月还十分突出。二是与出口商品定价方式有关。有厂商透露，很多出口商品的定价权主要由外国批发商掌握。他们对中国的退税率一清二楚，把退税因素扣除后再定出价格。这样，中国的出口退税无形中变成了给外国批发商的“补贴”。在退税取消后，批发商仍有足够的利益空间，因此愿意抬高定价，这自然会导致顺差扩大。
QDII、“藏汇于民”政策则是试图从“量”上加强外汇运用，以减缓外汇储备增长。目前QDII已批额度为205亿美元，但实际仅用了3%。“藏汇于民”的效果也不明显，原因是在人民币年升值幅度可达5%的预期下，谁也不愿意把能“孵金蛋”的人民币换成不断走低的美元。QDII产品推出的一年间，其收益多被升值所“吞噬”，产品的受欢迎度有待提高。为减缓外汇储备增势，除了加大原有政策的力度，还应该注重货币、财政、产业等政策的协调。例如，发行特别国债、成立外汇投资公司，刺激内需鼓励进口，鼓励国内企业“走出去”。分析认为，这些都是很直接的办法，政策还可放得更宽，步子还可迈得更快。当然，扩大国内消费需求，才是解决问题的根本所在。
中国外汇储备在今年3月末突破1.2万亿美元，6月末突破1.3万亿美元后，于三季度末再度突破1.4万亿美元，继续保持较快增长势头。统计显示，今年前三季度国家外汇储备增加3673亿美元，同比多增1983亿美元。其中，9月份外汇储备增加250亿美元，同比多增91亿美元。
按照外汇储备量对外披露规则，央行按季公布统计数据。按照央行今年前两个季度披露的数据，今年一季度国家外汇储备新增1357亿美元，二季度新增约1306亿美元，三季度再度净增1010亿美元，外汇储备季度增长量有所放缓。今年上半年国家外汇储备增加2663亿美元，已经超过2006年全年2473亿美元的增长数字。
减缓外汇流入速度，高层曾推出一系列调控措施，比如人民币升值、QDII、“藏汇于民”、调整出口退税等政策已经实行一两年，但由“双顺差”带来的外汇储备增长局面没有得到根本缓解。为此，分析认为，高层需下狠招，特别是扩大国内消费需求。
此前，市场普遍预期今年外汇储备和贸易顺差增长速度将超过去年。国际上，人民币升值压力加大、贸易摩擦频发；在国内，央行对冲压力增加，外汇流入带来的流动性过剩依然是金融体系的隐患。
从有关政策措施来看，升值对于减缓外汇储备增速来说，是从“价”上进行调整，理应是最直接、政策效应最能立竿见影的。但汇改两年间，人民币对美元升值9%左右，而贸易顺差增长更快。原因之一是美元贬值速度过快，导致人民币对“一篮子货币”升值仍不够快。汇改以来人民币实际有效汇率升值4.41%，远小于人民币对美元升值速度。有专家呼吁，升值步子可以更快一些。
出口退税调整也是从“价”上影响出口企业。两年里，中国对越来越多的产品出口实施了取消或减少退税的政策，效果不明显的原因有二：一是部分企业“抢”出口。每次出口退税政策调整前都有一批企业突击出口，这种现象直到今年6月还十分突出。二是与出口商品定价方式有关。有厂商透露，很多出口商品的定价权主要由外国批发商掌握。他们对中国的退税率一清二楚，把退税因素扣除后再定出价格。这样，中国的出口退税无形中变成了给外国批发商的“补贴”。在退税取消后，批发商仍有足够的利益空间，因此愿意抬高定价，这自然会导致顺差扩大。
QDII、“藏汇于民”政策则是试图从“量”上加强外汇运用，以减缓外汇储备增长。目前QDII已批额度为205亿美元，但实际仅用了3%。“藏汇于民”的效果也不明显，原因是在人民币年升值幅度可达5%的预期下，谁也不愿意把能“孵金蛋”的人民币换成不断走低的美元。QDII产品推出的一年间，其收益多被升值所“吞噬”，产品的受欢迎度有待提高。为减缓外汇储备增势，除了加大原有政策的力度，还应该注重货币、财政、产业等政策的协调。例如，发行特别国债、成立外汇投资公司，刺激内需鼓励进口，鼓励国内企业“走出去”。分析认为，这些都是很直接的办法，政策还可放得更宽，步子还可迈得更快。当然，扩大国内消费需求，才是解决问题的根本所在。
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