前有强阻后有追兵 雅虎以全球并购脱困

雅虎的处境确实艰难，但要说它已完全失败、无力回天却为时尚早。
7月中旬，雅虎发布了第二季度财报。报告显示，由于网络广告业务增长减缓，雅虎第二季度净利润同比下滑2%，这是该公司净利润连续第六个季度同比出现下滑。此外，雅虎还被迫下调了2007年全年的业绩预期。这也是上个月这家互联网巨擘换帅以来，市场给新任CEO杨致远和总裁苏珊·德克尔(Susan Decker)的第一个下马威。
在当天的电话会议上，杨致远表示：“未来100天左右的时间内，我将把主要精力用于为公司制定一项新战略计划。我非常清楚我希望实现什么样的目标。”他还表示，在高速增长的新业务方面仍将投入大量资金，并且将不再重视表现欠佳的产品，并创建新的企业文化。
不过，杨致远的复出和亲自动员目前来看仍不能取得华尔街的完全信任。财报发布当天，雅虎股价上涨3.1%后，迅速回落，跌幅达4.17%。高盛分析师安东尼·洛托认为：“由于雅虎的每一项业务都将在一段时间内存在很大的不确定性，为期100天的战略检查也会导致评估、增长以及评价的能见度降低。 由于业务整顿通常要花较长的时间，而且它给公司带来的影响也会比预期的要大，因此我们仍然维持对雅虎公司股票的观望态度。” RBC Capital Markets罗汉也表示，他对雅虎的未来有些茫然，投资者的耐心正在消失。
不过，雅虎的反扑在暗地里早已开始。
追兵已至
雅虎将此次财报业绩低迷的原因归结为显示广告业务的增速放慢、搜索收入下滑幅度高于预期。
事实上，雅虎自己网站的广告销售额实现了大幅增长，较前一年同期涨幅达到18%，达到了8.87亿美元。但其会员网站广告销售额却大幅缩水5%，降至5.99亿美元。两相抵消，削低了雅虎的广告收入。
美林证券公布的数据显示，全球互联网广告营收过去一年增长了36%，这也意味着雅虎的广告增幅已远低于行业平均水平，他们已沦为线上广告淘金狂潮中的“落伍者”。
值得一提的是，网络经济成长的最强大推动力之一就是线上广告市场的繁荣。市场研究公司eMarketer统计，2006年美国网络广告营收已经从2005年的125亿美元增加到168亿美元。
过去一段时间里，社交网站在显示广告市场取得了长足的进步。该机构表示，2007年美国社交网站营收将增长一倍以上，达到9亿美元。而与之形成鲜明反差的是整个显示广告市场的增长速度仅为13%。Munder资本管理公司科技投资主管肯·史密斯对上述现象的解读是，“MySpace和Facebook获得的每一分钱，此前都应当属于雅虎。”
雅虎的两大竞争对手Google、微软同MySpace和Facebook两大社交网站分别建立了广告合作伙伴关系。尼尔森互联网研究人员公布的数据显示，雅虎社交网站Yahoo360今年5月吸引了212万名美国访问者，比去年同期下滑38%。与此同时，MySpace吸引了5660万名访问者，同比增长35%；Facebook吸引了1420万名访问者，同比增长85%。而雅虎此前收购Facebook的希望已经彻底成为泡影。
Facebook等社交网站对雅虎和其他巨头们的冲击还不止于此。Facebook自今年5月推出平台化策略后，目前已经汇集了将近2000个应用。不少人认为，它正在成为互联网上的Windows。借助成功的前期运作，以及数量庞大的高品质忠实用户，Facebook似乎正在成为新平台的主宰者，以及新产业链的主导者。这是微软在PC时代曾经扮演过的角色，微软将硬件、软件和IT服务串联为一个整体。Facebook的用户也已经在短短数月内猛增至3000万人，而其盈利模式主要还是广告。
肯·史密斯表示：“我认为雅虎很难扭转在显示广告领域的下滑势头。”不过，按照显示广告营收计算，雅虎仍然领先于竞争对手。根据市场研究公司TNS公布的数据，2007年第一季度，雅虎的显示广告营收在美国网站中依然名列第一，随后依次是AOL和微软。
强阻堵截
雅虎公司预计其2007全年收入将从2006年64亿美元的水平下降到48.9亿美元到51.9亿美元之间。 而与之形成鲜明对比的是eMarketer预计Google公司的广告收入仍将在2007年增长45％。在Google的带动下，美国网络广告市场一直以两位数的增幅迅速扩张。
Google2004年8月首次公开发行时，雅虎在规模和市值上均占绝对优势。Google首次公开发行后的市值为230亿美元，当时雅虎的市值为390亿美元。不过，自此Google的股票价格一路飙升，迅速为股东创造了超过1600亿美元的价值。而这期间，雅虎的股票价格却下跌了约4%，使得公司的市值下降至370亿美元。在随后的竞争中，Google在互联网搜索和搜索广告方面又力压雅虎，它一个季度的收入超过了雅虎全年的收入。雅虎在Google面前一败涂地。
行业人士认为，Google已经完全掌握了市场的主动权。它四处出击，逼迫着雅虎和微软等竞争对手仓促应战，疲于奔命。当Google以31亿美元硬生生抢走了著名网络广告服务商DoubleClick时，一场关乎各巨头命运的跟风大战已不可避免。微软也报出约60亿美元的高价，收购网络广告公司aQuantive。当雅虎宣布收购另一家广告公司Right Media剩余的80%股份，完成对其100%的控股时，后者的市值也增长了两倍以上，雅虎除了提高出价已别无选择。
除了广告和搜索业务的失利外，雅虎还被指多项产品功能与竞争对手过于相似，没有自己的特色。这家公司强势的电子邮件、图片共享、网络地图和即时信息服务等各方面都面临着Google和微软同类产品的竞争。后两者在创新和整合方面都在竭尽全力，而雅虎在该方面却并没有太大起色。
全球争夺战
2006年10月，雅虎公司高级副总裁卡林豪斯（Garlinghouse）在一份内部备忘录写道：“我感觉我们的公司策略就像是面包商涂抹花生酱一样，东一片西一片。我们就像是没头苍蝇一样到处乱撞。”杨致远刚刚发布的100天战略也正是“花生酱宣言”的既定思路。
但强调专注的“花生酱宣言”并没有被雅虎解读为战略收缩，相反，它却在大张旗鼓地迅速扩张。从种种迹象来看，雅虎已经把焦点从同Google在本土的竞争转向在全球布局。
2007年7月中旬，雅虎宣布收购印度网络广告公司Tyroo Media35%到50%的股份，以帮助雅虎进军印度高速发展的在线广告市场。雅虎公司印度主管称，八个月前，雅虎在印度推出了搜索广告业务，迄今已有了数千家小企业广告主，广告系统“巴拿马”也将在印度推行。此外，印度最受欢迎的门户网站Rediff，最近也被风传正与雅虎接洽收购事宜。此外，他们还计划以10亿美元的价格收购英国第一大社交网站Bebo，目前双方正在谈判中。此前，它还先后收购了视频广告专业公司AdInterax，瑞典移动通讯公司KenetNetworks，台湾博客、在线相册运营商WRETCH和博客网站MyBlogLog等。
据《IT时代周刊》了解，目前雅虎的海外并购着眼点主要在门户、广告公司、社交网站、移动搜索和其他新兴领域。但以雅虎目前的现金储备，其收购金额都不会太大。
Google在北美的地位虽然处于强势地位，但从全球范围来看，雅虎在多个国家仍是网民的首选网站，并以较大比例领先于Google和微软，这意味着雅虎还有更多机会。
过于稳健的雅虎也并不是乏善可陈，它长期以来形成的多元化策略也一直是竞争对手Google所追求的。调查机构数据显示，Google业务构成比例中，搜索占到78.59%，排名第二的图像搜索才占到9.22%（此统计不含YouTube），而雅虎虽然缺乏大获成功的产品，但毕竟有三项业务占到了10%以上。沃顿商学院信息技术部资深主任肯代尔·怀特豪斯认为，坚持单一业务可能会制约公司的发展，特别是在新投资削弱其核心竞争力的时候表现更为明显。“尽管你的扩张可能过于表面化，但是多元化策略可能是保持竞争优势的关键因素，这些因素可以令你领先于其他快速发展的互联网公司。”怀特豪斯说。
此外，雅虎在新的搜索广告系统“巴拿马”上的发力也已经在一定范围内获得了用户的认可，并已经开始在多个国家推广。而其移动搜索业务在世界范围内不断攻城略地，已经与多个国家的运营商签订了合作协议，把Google等竞争对手甩在了后边。其Web2.0领域的并购还在不断进行，而随着收购力度的不断加大，挖出类似于Myspace之类的金子的可能性也在加大。
不过，中国社科院信息化研究中心秘书长姜奇平透露了他的另一种担心。他认为雅虎新总裁苏姗·德克尔不过是另一个塞梅尔，都是管理型，而不是领导型的掌舵人。他认为杨致远目前最重要的是要进行战略性的业态创新，而不仅仅是塞梅尔和德克尔这种执行层面的战术调整。雅虎应该打破以超级应用取代系统平台状态的战略，通过开放搜索引擎的API(应用程序)和开发工具，像当年微软对付苹果那样，通过吸引广大应用，取得对Google的战略优势。
“而目前，Google和雅虎在本质上都企图把系统做成超级应用，分不清在王府井大街上开店与经营王府井大街的区别。”姜奇平的言下之意就是雅虎应向Facebook的平台化战略学习。