560亿民间借贷市场的“万有引力”

560亿民间借贷市场的“万有引力”

560亿民间借贷市场的“万有引力”

核心提示：调查发现，温州本地民间借贷容量达到了560亿，并成为民间资本投资的主要渠道。在被调查样本中，有89%的家庭个人和56.67%的企业参与民间借贷。

温州，中国民间借贷的一个区域缩影。

在经历煤炭、房地产等投资领域的深度调整，证券市场的长期盘整和震荡和金融危机后实体产业的低迷和挤出之后，民间资本那“看不见的手”到底在哪个领域里高涨？随着近期出台的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，民间资本的现状以及流向，成为市场普遍关注的热点问题。

4月中旬，中国人民银行温州市中心支行（以下简称“温州人行”）做了一个关于温州民间借贷的调查。调查发现，温州本地民间借贷容量达到了560亿，并成为民间资本投资的主要渠道。在被调查样本中，有89%的家庭个人和56.67%的企业参与民间借贷。

这是民间资本投资渠道的狭隘导致，还是别有成因？温州人行的此项调查揭开了背后逻辑的一个口子。

民间借贷总额560亿

温州人行进行的此次民间借贷生态状况专项调查，共发放调查问卷260份，其中家庭个人问卷120份、企业问卷140份。为了调查的准确性，调查队对问卷涉及家庭样本和企业样本进行了层次化筛选，以经济水平为标准和民间借贷活跃程度为标准，分经济发达、一般、欠发达地区和民间借贷活跃、一般、不活跃三种状态进行调查。剔除无效问卷后，汇总问卷220份。

560亿元的调查结果，跟之前当地银监系统测算出的300亿相比，几乎翻番。

“我们分别根据了两种方法，来确保温州民间借贷规模调查的全面性和准确性。”温州人行调查人士称。首先，根据民间借贷与银行贷款的比例关系测算。被调查的企业2009年末银行贷款余额为77372万元，借款和集资余额为4056万元，后者是前者的5.2%。根据2009年末温州企业贷款2417亿元的总额，同比例推测出企业民间借款余额约为126亿元。

而被调查个人2009年末银行贷款余额4022万元，民间借款余额为878万元，后者是前者的21.8%。根据2009年末温州个人贷款1977亿元的余额，推测出个人民间借款约为432亿元。

两者合计，当前温州民间借贷规模约为560亿元。

为了保证抽样调查的尽量全面真实，温州人行进一步采用了总户数测算的调查方式进行核实。被调查的120家企业，2009年末借款和集资4056万元，平均每家33.8万元。温州共有法人企业8.6万户，那么企业借入的民间借贷应是291亿元。

而被调查的100户家庭2009年末借款余额878万元，平均每户8.78万元。温州共有个体经营户29万户，那么这些经营户家庭借入的民间借贷应是255亿元。两者合计，当前温州民间借贷规模约为550亿元。

60%的中小企业参与民间借贷

从资金需求方来看，当下房地产领域的火爆成为主要的“吸金点”，其次就是产业的复苏。由于内需增长，服务业复苏情况很好，小企业或个体经营户的信贷需求很旺盛，造成了银行贷款额度的紧张。“最大的问题是下半年的贷款限额不够，总行领导也很着急，所以我们只能少做一点。”浙江某股份制银行支行行长说。

他表示，目前该行每月小企业贷款需求约在2亿元左右，但上级总行给的贷款限额尚不足1亿元，期待管理部门给出单独的信贷额度及存贷比容忍度。

这位银行人士指出，在被调查的对象中，有89%的家庭个人和56.67%的企业参与了民间借贷。从数量上看，个人参与民间借贷的比企业多。小型企业比大型企业多。被调查的6家大型企业中仅1家参与了民间借贷，而中小企业有60%左右的企业参与了民间借贷。

温州人行的调查还显示，今年贷款规模收紧后，民间借贷利率明显高涨，在10.92%至14.37%区间内波动，吸引了部分资金投向民间借贷市场。除了自有闲置资金，部分居民还从银行获得贷款，流进当地担保公司放贷，赚取差价。

“差价起码有10%以上。”调查人士从一些银行网点反馈的情况发现，部分客户以房产作抵押获得贷款，实际上并不是满足自身投资需要，而是放到担保公司放贷，年利差高达10%以上。

随着民间借贷活动的活跃，催生出各种形式的民间借贷主体，一些借贷主体开始借助典当行、担保公司、合会等各种合法的组织形式走向公开或半公开。

数倍于银行贷款利率的投资收益，使得民间资金活跃度大大提高，当地涌现出的很多贷款中介机构的资金来源，有较大一部分是从原有的产业领域退出的，借贷资金的容量在不断扩大。

记者在调查中发现，当地民间资金陡增关键时段是在2009年。最突出的回流高峰，就是山西煤改。据温州中小企业促进会会长周德文透露，在政府统一的煤改政策推动下，大部分资金在被驱赶的状态下，黯然回流到温州。据不完全估计，温州的总体损失在250亿元左右。

70%以上借贷无需担保

在资金的这条供需链条上，温州的家庭无疑是主要的供需两个终端环节。

温州人行的本次家庭问卷调查也显示，2008-2009年两年时间里89户家庭通过民间借贷融出资金总额3303万元、而融入资金仅1716万元。同时，民间借贷的单笔大额金额明显上升，甚至出现了单笔金额在1000万元的借贷。据温州人行监测，今年2月末，单笔借贷在100万元以上占比达44.19%，比去年同期提高了4.68个百分点。

实际上，这些家庭的小资金的逐渐汇成大流，在当地目前最为盛行的创投领域。

早在2007年，温州企业家林阿信就在上海设立创投公司。“我们的创投资金都是自由资金，进入门槛1000万起。”他说。

“目前有不少发展前景看好，但短期遇到了融资难问题的企业，把橄榄枝伸向了创投公司，这正是创投发展的大好机遇。”林阿信认为。

“强烈的创业投资意识促使民间借贷活跃。”温州人行调查人士分析与此相符，创业投资具有高风险、高收益的行业特点，目前，尚缺乏成熟的风险投资基金、产业基金等创业投资基金的情况下，民间借贷发挥了不可或缺的替代作用。

但是，温州民间借贷的传统并没有被创投式借贷形式所冲淡。在此次调查中，人行人士发现，温州区域的民间借贷文化传承依然鲜明。借贷无担保、只需“打借条”。调查显示，有71.9%的个人和70.58%的企业在民间借贷中无担保；有79.78%的个人之间的民间借贷活动以“打借条”为主。而且，从调查看，民间借贷收回（或偿还）情况良好。分别有74.16%的家庭和95.95%的企业能全部收回（或偿还）民间借贷。