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郑学勤：若欧元解体 世界经济将二次探底
2010年06月22日09:31 来源：
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当危机遭遇政治难题与老龄化问题
解决欧洲主权债务危机的根本出路自然是提高实体经济担保竞争力，然后靠收入把债务还了。欧洲在美国金融危机中GDP下降了3.3%，是二次大战以后最严重的，去年反弹2.4%。按照预计，它的增长率今年只有1%。光靠1%的GDP增长是没有办法还债务的，更何况债务仍然在增长。所以，投资者也因此而紧张。
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欧洲人确实生活得很好，但是维持这个生活水平并不是一件轻松的事，欧洲人其实也知道这样的生活水平无法持久下去。不说工资，就医保这一条就解决不了。
在西班牙，开发商的房贷占到GDP的29%，尽管经历了金融危机，房子卖不掉也不掉价，银行收进去，放在那里，于是，烂账一大堆。西班牙的地区银行占了它整个金融机构的50%，这些银行里面烂帐很多，大部分来自房贷。政府想什么办法呢？和稀泥，让好银行同坏银行合并，用这种办法来稳住房价、银行和市场。在这样的体制下，如果没有强有力的措施，很难提高投资者对这个市场的信心。
市场对欧洲政府处理债务危机没有信心，在某种意义上正是因为欧洲的这种盲目乐观的幻觉。西班牙在这方面是个典型的例子。有人最近做过一个调查，调查各国的老百姓对政府偿还政府债务的信心有多高。在美国，大约有40%的人觉得政府没有能力偿还债务，德国人大约是28%，英国人是50%。在西班牙，大部分人认为政府有能力偿还自己的债务。任何重大的财政和经济政策都离不开政治，在西方类型的民选国家里，政府是否能够做成一件事，在很大程度上取决于在老百姓是不是愿意做这件事。如果大部分欧洲人不认为债务危机有那么严重，那么希腊人不会勒紧裤带，西班牙人不会改革劳工市场，德国人不会出钱，英国人不会注重实体经济的发展，政府也就不可能下这个决心，冒着政治风险进行大刀阔斧的改革。这又是一层不确定性。
欧洲债务危机中的另一个不确定因素是欧元区的两个主要国家对如何解决这场危机有不同的看法。法国人说应该建立一个全欧元区的财政委员会，通过统一的财政政策来管理欧元的货币政策，监督各国的财政预算。德国人说不对，这场危机的根源就是花钱太多了，要管怎么花钱。他们甚至自己已经定了法律。德国人对通胀是非常小心的。他们在历史上吃过亏。根据德国的法律，到2012年国家赤字预算不能超过GDP的0.3%，到2020年之后不能有任何财政赤字。按照他们的逻辑，一旦写进了法律，不管是谁当选，都不能为了拍选民的马屁而乱花钱。按照德国人的看法，所有欧元区的国家都应该采取这种办法，这才是解决问题的根本方法。所以，法国人同德国人在如何解决危机方面有很大的分歧。
减工资也好，改福利也好，都涉及到改写社会契约。这将是一个漫长的过程，会涉及到很多政治问题。况且，欧洲在这个关节点上又碰到老龄化的问题。老龄化意味着国家在支付退休福利方面的负担越来越大，实际从事生产的人则越来越少。整个欧元区16国的政府开销目前是它们整个GDP的47%，要减少政府开销，无疑是控制消费，要控制消费，势必影响生产。偿还债务要靠发展生产，减少债务则会约束生产。这种两难状态也是造成投资者不安心理的一种因素。
【作者：郑学勤 来源：中国证券报】 (责任编辑：许楠楠)