如何精选ETF基金 - Qzone日志

如何精选ETF基金

　ETF作为一种成本低、透明度高、流动性好、交易机制灵活的开放式场内基金品种，2009年以来受到广泛青睐，家族不断壮大。目前，市场中已有10只ETF基金，另还有上证180价值ETF正在发行。华宝兴业基金管理公司的专业人士表示，在目前市场波动大，个股机会难以把握的情况下，投资者可以通过低成本的ETF基金，迅速在场内捕捉热点，从而收获较好的投资收益。而如何选择合适的ETF基金，华宝兴业表示，主要应考察三个基本面。

　　第一招：看成份股

　　挑选指数基金，首先要看其指数的质量，而指数的质量是由指数成份股的质量决定的；另一方面，指数中所包含的股票数量也很重要。ETF作为跟踪指数的被动投资产品，成份股数量不宜太多，否则可能会造成指数跟踪不够精准，或者是此消彼长，难以聚焦某一特定的行业或是板块。但成份股数量也不能太少，太少则不利于分散投资风险。

　　目前，国内已上市或正在发行的ETF都瞄准了各不相同的指数。从成份股数量看，上证超大盘ETF标的指数的成份股仅有20只；深成ETF标的指数的成份股为40只；上证180价值ETF等4只ETF各自标的指数成份股的数量均在50-60只范围内；深100ETF及其他剩余ETF标的指数成份股的数量则超过了100只，而规模最大的是中小板ETF，将所有中小板股票全部囊括。一般而言，成份股数量在50-60只之间最适合作为ETF的跟踪标的。

　　其次，据华宝兴业介绍，ETF标的指数成份股的质量如何也很重要。以正在发行的上证180价值ETF为例，其标的指数上证180价值指数包含60只成份股，均是通过市盈率、市净率、市现率、股息收益率4项价值因子，从上证180指数的180只成份股中精挑细选而来，并且剔除了ST、*ST股票，成份股质量较高，体现了独特的价值精选特征。

　　投资者还应关注成份股的行业构成，一定要根据自己的风险承受能力进行配置。从行业分布看，上证180价值指数呈现“核心行业突出、其他行业均匀分布”的特点，其中，银行业占比60.18%、煤炭板块占比10.15%，分为第一、第二大权重板块。而深证100指数中，金融与地产占了大头，其中还包括了10%的中小板。而上证超大盘中，则是金融与采掘业占了大头。

　　第二招：看指数估值

　　专业人士表示，尽管ETF本身具有长持短炒总相宜的特性，但普通投资者进行指数投资时，可能没有足够的时间、精力与智慧不断进行短炒，因此，最好还是选择省时省力的长期投资方式。而考察指数的长期投资价值就离不开考察指数的估值水平，只有整体比较“便宜”的指数才能提高投资安全边际，也才更具有投资潜力。

　　考察整体估值是否便宜，最简单的办法就是计算各类指数的平均市盈率，更专业一些的考察办法包括计算其市净盈、市现率和股息收益率等指标。以去年的年报以及股价来看，市面上10只ETF加上正在发行的上证180价值ETF中，上证180价值指数的2010年动态市盈率仅14.18倍，低于其他所有10只指数；上证180价值指数的市净率仅2.84倍，也低于其他10只指数；此外，从净资产收益率看，上证180价值指数则为15.58%，明显高于其他10只指数，显示了这些公司较好的盈利能力。由此可见，上证180价值指数的各项估值指标无疑更具有竞争力，更适合长期投资。

　　第三招：看历史业绩

　　既然投资要看长期的表现，因此，回顾过去的成绩对选择便具有重要的指导意义。数据统计发现，自2005年至2009年期间，上证180价值指数5年的累计收益率达279.13%，不仅超越了上证50、上证180、上证红利等其他ETF标的指数，还超越了沪深300、上证综指等全市场指数。

　　ETF基金大多采用近乎满仓的操作策略，涨得快也跌得快，投资者在选择时就要注意寻找“牛市领涨、熊市抗跌”的指数。即在不同的历史阶段，按牛熊市指数的表现分别对比，看看哪个指数符合上述标准。例如，在2005年6月6日至2007年10月16日的牛市阶段中，深证100、上证180价值指数的涨幅，不仅超越了上证超大盘指数、上证中盘指数、上证50指数、上证红利指数、上证180指数等其他ETF的标的指数，也战胜了沪深300指数、上证综指等全市场指数同期表现；而在2007年10月16日至2008年10月28日的熊市下跌阶段，上证180价值指数相对其他ETF品种最为抗跌。

国内市场11只ETF基金一览

　　ETF名称                标的指数                       成份股数量

　　中小板ETF 中小企业   板价格指数 所有中小板上市股票   苏宁电器占比例大

　　上证180ETF 上证180指数                 各行业较平均

　　上证中盘ETF 上证中盘指数

　　深100ETF 深证100指数                  有色占比大

　　公司治理ETF 上证180公司治理指数   

　　上证180价值ETF 上证180价值指数

　　上证50ETF 上证50指数

　　上证央企50ETF 上证央企50指数

　　上证红利ETF 上 证红利指数         周期性行业股多

　　深成ETF 深证成份指数

　　上证超大盘ETF 上证超大盘指数