神马文学网慕尼黑再保险拟定最新路线图
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 13:43:35
再保险行业巨头、德国慕尼黑再保险公司(Munich Re Group)即将出台一系列新举措，包括推出新保险项目、加大营销力度、精简公司管理结构等。
此举或许将有助于让慕尼黑再保险长时间偏低的股价得到提振。
因去年飓风季节相对平静，保险类股得以实现大幅上扬，但慕尼黑再保险的股票今年以来却毫无起色，与其同行的股票比起来有相当的差距。
该股在德国交易，不过，北美投资者持有其20%的股份。上周五该股小幅收高于128.70欧元(合174.15美元)，但这个股价较其年初时下跌了1%，而保险类股今年以来平均上涨了7%。从各种指标来衡量，该股股价都显得偏低。目前，该股股价的预期市盈率略高于9倍，较欧洲保险和再保险类股的平均水平低10%左右。
按保费收入衡量，慕尼黑再保险是仅次于瑞士再保险(Swiss Reinsurance Co.)的世界第二大再保险公司。
虽然近年来保费收入平平甚至有所下降，但得益于风险控制及加强对承保方的监控，慕尼黑再保险的利润仍有所上升。不过，慕尼黑再保险的股票表现却落后于瑞士再保险和其他大型保险商，这在一定程度上是因为慕尼黑再保险在承担债务和收购新业务方面一直不太积极。慕尼黑再保险目前的市值是295.5亿欧元（合400亿美元）。
上个月，慕尼黑再保险董事会在巴伐利亚附近举行的会议上确定了一系列新的行动计划，其中包括销售新保险产品、减少书面工作量以及重新制定薪酬激励标准等。慕尼黑再保险表示，这些新计划考虑了从股东、客户和分析师那里搜集到的各种意见和建议。
慕尼黑再保险董事会中负责再保险业务的董事托尔滕•杰沃瑞克(Torsten Jeworrek)说，我们希望坚持那些能带来有益成效的做法，但现在我们做得更多。杰沃瑞克这次表态是慕尼黑再保险人士首次就新计划公开发表评论。他说，我们需要在公司营造更多的商业空间，让我们的潜能都发挥出来；我们不仅要拥有这些潜能，还要充分运用它们。
在首席执行长尼克劳斯•鲍姆哈特(Nikolaus von Bomhard)的带领下，慕尼黑再保险正在尝试推出新的跟气候有关的承保项目，其中包括各种与环保计划（如根据《京都议定书》发起的项目）有关的保单。
该公司还在考虑承保因电脑病毒造成的损害，很多人一直都认为这个领域到目前还不适合承保。
与此同时，该公司还在考虑新的市场营销手段，包括通过行业协会向协会成员企业直接销售、与规模不大但增长迅速的保险商建立更深层次关系等举措。内部管理方面，慕尼黑再保险在考虑减少管理层级而不是裁员。它还在考虑调整薪酬和奖金结构，对创造性工作给予更多激励。
杰沃瑞克说，在未来的6-9个月时间里，相信人们能看到公司的管理和经营方面都会出现一些改变。今年，人们会看到公司的新产品，会看到公司的管理流程更精简。
当然，只依赖主要投资者对新计划的回应会有风险。该公司并未像它的很多同行那样发布多年利润目标，也未给它的那些新计划附加财务上的目标。因此，分析师要想对该公司拿出新的预期还是件很伤脑筋的事。
去年的飓风季节最终平安度过，这固然对其当年利润是个福音，不过，它也给今年的利润增长带来了压力。而且，一般来说，保险商的保费是逐年下降的。从过往记录来看，保费收入下降往往预示着保险商在遇到重大灾难打击时很可能会出现亏损，而灾害风险对保险商来说总是存在的。
杰沃瑞克指出，慕尼黑再保险已从一些费率偏低的市场上撤出了，比如航空市场和法国、德国的汽车保险领域。
该公司将于4月26日召开年度股东大会。现在看来，届时投资者可能会对公司的一些大力度的、有指标意义的措施作出积极回应。如出售其一级保险业务子公司Ergo将是一枚重磅炸弹。不过，慕尼黑再保险一直都表示，保费收入占公司总保费收入40%的Ergo是其核心子公司，不会把它卖掉。
爱丁堡公司Standard Life Investments欧洲保险市场投资主管拉莫斯•马丁(Jaime Ramos Martin)说，慕尼黑再保险比较有可能的一个举动是进行大规模股票回购，瑞士再保险前不久就宣布了这样一个计划。Standard Life Investments在慕尼黑再保险持有少量股份。
马丁说，慕尼黑再保险的股价现在肯定不贵。如果考察一下整个金融服务领域，很难再找到别的公司能像慕尼黑再保险这样，管理层手中掌握的待实施的计划具有如此大的上升潜力。
目前，该股的股价/帐面价值比只有1.1倍。帐面价值即公司资产与负债之间的差值，通常人们将其看作假设一家公司倒闭时的价值。慕尼黑再保险的股价/帐面价值比如此之低，一些分析师因此猜测该公司有可能成为积极型股东逢低买进的目标。这类股东会买进低价股票，然后敦促公司作出改变，从而推高股价。
除股价偏低外，慕尼黑再保险近年来集聚了大量支撑其保单的资金，派息额增加了45%，股息回报率达到了3.5%。
伦敦Keefe, Bruyette & Woods保险分析师威廉•霍金斯(William Hawkins)说，对慕尼黑再保险的股票来说，一个很简单的看涨因素就是它现在太便宜了。他说，其股价已接近帐面价值，因此，乐观人士不用考虑太多就能认识到该股的投资价值。
霍金斯给了慕尼黑再保险一个相当于买进的评级，并将其目标股价定在145欧元。他持有慕尼黑再保险的股票，他所在的公司未来三个月有可能从慕尼黑再保险获得投资银行业务收费。
此举或许将有助于让慕尼黑再保险长时间偏低的股价得到提振。
因去年飓风季节相对平静，保险类股得以实现大幅上扬，但慕尼黑再保险的股票今年以来却毫无起色，与其同行的股票比起来有相当的差距。
该股在德国交易，不过，北美投资者持有其20%的股份。上周五该股小幅收高于128.70欧元(合174.15美元)，但这个股价较其年初时下跌了1%，而保险类股今年以来平均上涨了7%。从各种指标来衡量，该股股价都显得偏低。目前，该股股价的预期市盈率略高于9倍，较欧洲保险和再保险类股的平均水平低10%左右。按保费收入衡量，慕尼黑再保险是仅次于瑞士再保险(Swiss Reinsurance Co.)的世界第二大再保险公司。
虽然近年来保费收入平平甚至有所下降，但得益于风险控制及加强对承保方的监控，慕尼黑再保险的利润仍有所上升。不过，慕尼黑再保险的股票表现却落后于瑞士再保险和其他大型保险商，这在一定程度上是因为慕尼黑再保险在承担债务和收购新业务方面一直不太积极。慕尼黑再保险目前的市值是295.5亿欧元（合400亿美元）。
上个月，慕尼黑再保险董事会在巴伐利亚附近举行的会议上确定了一系列新的行动计划，其中包括销售新保险产品、减少书面工作量以及重新制定薪酬激励标准等。慕尼黑再保险表示，这些新计划考虑了从股东、客户和分析师那里搜集到的各种意见和建议。
慕尼黑再保险董事会中负责再保险业务的董事托尔滕•杰沃瑞克(Torsten Jeworrek)说，我们希望坚持那些能带来有益成效的做法，但现在我们做得更多。杰沃瑞克这次表态是慕尼黑再保险人士首次就新计划公开发表评论。他说，我们需要在公司营造更多的商业空间，让我们的潜能都发挥出来；我们不仅要拥有这些潜能，还要充分运用它们。
在首席执行长尼克劳斯•鲍姆哈特(Nikolaus von Bomhard)的带领下，慕尼黑再保险正在尝试推出新的跟气候有关的承保项目，其中包括各种与环保计划（如根据《京都议定书》发起的项目）有关的保单。
该公司还在考虑承保因电脑病毒造成的损害，很多人一直都认为这个领域到目前还不适合承保。
与此同时，该公司还在考虑新的市场营销手段，包括通过行业协会向协会成员企业直接销售、与规模不大但增长迅速的保险商建立更深层次关系等举措。内部管理方面，慕尼黑再保险在考虑减少管理层级而不是裁员。它还在考虑调整薪酬和奖金结构，对创造性工作给予更多激励。
杰沃瑞克说，在未来的6-9个月时间里，相信人们能看到公司的管理和经营方面都会出现一些改变。今年，人们会看到公司的新产品，会看到公司的管理流程更精简。
当然，只依赖主要投资者对新计划的回应会有风险。该公司并未像它的很多同行那样发布多年利润目标，也未给它的那些新计划附加财务上的目标。因此，分析师要想对该公司拿出新的预期还是件很伤脑筋的事。
去年的飓风季节最终平安度过，这固然对其当年利润是个福音，不过，它也给今年的利润增长带来了压力。而且，一般来说，保险商的保费是逐年下降的。从过往记录来看，保费收入下降往往预示着保险商在遇到重大灾难打击时很可能会出现亏损，而灾害风险对保险商来说总是存在的。
杰沃瑞克指出，慕尼黑再保险已从一些费率偏低的市场上撤出了，比如航空市场和法国、德国的汽车保险领域。
该公司将于4月26日召开年度股东大会。现在看来，届时投资者可能会对公司的一些大力度的、有指标意义的措施作出积极回应。如出售其一级保险业务子公司Ergo将是一枚重磅炸弹。不过，慕尼黑再保险一直都表示，保费收入占公司总保费收入40%的Ergo是其核心子公司，不会把它卖掉。
爱丁堡公司Standard Life Investments欧洲保险市场投资主管拉莫斯•马丁(Jaime Ramos Martin)说，慕尼黑再保险比较有可能的一个举动是进行大规模股票回购，瑞士再保险前不久就宣布了这样一个计划。Standard Life Investments在慕尼黑再保险持有少量股份。
马丁说，慕尼黑再保险的股价现在肯定不贵。如果考察一下整个金融服务领域，很难再找到别的公司能像慕尼黑再保险这样，管理层手中掌握的待实施的计划具有如此大的上升潜力。
目前，该股的股价/帐面价值比只有1.1倍。帐面价值即公司资产与负债之间的差值，通常人们将其看作假设一家公司倒闭时的价值。慕尼黑再保险的股价/帐面价值比如此之低，一些分析师因此猜测该公司有可能成为积极型股东逢低买进的目标。这类股东会买进低价股票，然后敦促公司作出改变，从而推高股价。
除股价偏低外，慕尼黑再保险近年来集聚了大量支撑其保单的资金，派息额增加了45%，股息回报率达到了3.5%。
伦敦Keefe, Bruyette & Woods保险分析师威廉•霍金斯(William Hawkins)说，对慕尼黑再保险的股票来说，一个很简单的看涨因素就是它现在太便宜了。他说，其股价已接近帐面价值，因此，乐观人士不用考虑太多就能认识到该股的投资价值。
霍金斯给了慕尼黑再保险一个相当于买进的评级，并将其目标股价定在145欧元。他持有慕尼黑再保险的股票，他所在的公司未来三个月有可能从慕尼黑再保险获得投资银行业务收费。