吴晓求:五大因素导致A股持续调整 下半年不会大跌

2010年05月31日 17:18:45 　来源： 新华网综合


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中国人民大学金融与证券研究所所长、著名经济学家吴晓求，5月31日与网友在线交流，谈如何确保资本市场健康有序运行等话题,以下是访谈摘要——

图为著名经济学家吴晓求浏览新华访谈页面。新华网 张龙 摄
吴晓求：五大因素导致近期A股持续下跌
[主持人]您刚才提到存量财产的提升，现在很多网友的问题基本上是关于股市的问题。最近股票持续下跌，开始了噩梦般的旅程，至今已经累计下跌达15%。您认为近期股市持续下跌原因是什么？
[吴晓求]股市下跌已经一个多月了，原因非常复杂，既有宏观的，也有微观的，既有国际因素，也有国内因素。
第一，对整个宏观经济政策转向的担忧或者预期。我们在2009年说是最困难的一年，所以我们采取了非常宽松的政策来刺激经济，当时为了应对那样一种局面，采取如此宽松的政策，那是对的，因为那是救火，那顾不了其他的，先要把火灭掉。到2010年，有迹象表明，中国很多政策在比较快速的转型，2010年被认为是经济的正常之年，那政策回到正常姿态也是可以理解的。比如我们在2010年三次调整准备金率，这可以看出来整个经济政策，特别是货币政策，应该在转向。
但是现在人们更加关注会不会转向紧缩的货币政策，比如说CPI，一季度达到2.8%，一般认为如果超过3%的话就有加息的动力，加息是货币政策趋紧的重要标志，所以我个人认为，宏观经济政策保持一个中性常态化的政策是正常的，我们不应再走向紧缩的政策，因为中国的宏观经济一定要注重内外平衡、内外协调，一定要有预见性、前瞻性和灵活性。这个不是空话，包含了欧洲主权债务危机进一步蔓延有很大可能会对中国的经济带来消极影响，现在南欧从希腊、西班牙、葡萄牙，甚至意大利，现在经济状况都不是很好，而且欧元资产已经受到严重影响。所以欧洲市场的确会有大幅度的萎缩，所以我们的宏观经济政策，特别是货币政策要考虑这个外币需求的不确定性，在这个时候宏观经济不能再紧缩，保持常态化。
第二，国际市场上越来越模糊、越来越不确定性的市场情况表示了担忧。刚才说以为2010年的全球经济都会进入复苏，看来还为时尚早，所以中国的出口、中国的经济还会受到一定的影响，也许不会比年初更好，年初很乐观的，现在正在慢慢谨慎起来。
第三，对大规模的融资担忧。包括农业银行也说要在6月份IPO，农业银行是一个非常大的金融企业，它的市值能排在二三位，它和建行差不多，同时它的IPO部分规模也很大。更为严重的是，这些存量的上市银行，包括其他的上市公司也都纷纷提出融资需求，金融企业，包括证券公司，也包括保险，特别是包括商业银行，因为他们都有补充资本的需求，现在商业银行的资产规模越来越大，就是越来越大的消耗了它的核心资本。作为商业银行，它的核心资本只能来源于资本市场。
当然，这也从侧面反映了中国从金融危机以来，金融改革和创新的步伐停顿了，特别是商业银行，整个银行体系的创新部分停顿了，这是有问题的，我们不要被金融危机吓住了，很多人就以为金融危机来自于由刺激贷款变成刺激证券引发的金融危机，由此就认为我们不能走证券化。中国银监会采取了非常严厉的审慎监管原则。如果中国的金融改革里能够其商业银行的创新能够启动，能够减少商业银行的融资需求，能够减轻资本市场的融资压力，但是现在只能不断的对资本市场提出融资需求。金融危机之后，整个银行体系创新不够、改革不够，所以带来如此大的压力。
农产品价格涨势未止 花椒价格同比上涨近五成
发改委:八原因推升农产品价格 市长须管好"菜篮子"
新闻分析：多种因素导致部分农产品价格过快上涨
2010年05月31日 20:20:27 　来源： 新华网


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新华网北京５月３１日电（记者江国成）今年大蒜、绿豆等农产品价格过快上涨，在一定程度上增加了城乡居民的生活负担，也不利于国家实现稳定价格总水平的调控目标。除了干旱、低温等灾害性天气引起的供求矛盾和投机炒作因素外，还有哪些因素推高了蔬菜等农产品价格？如何确保农产品价格的合理和基本稳定？记者３１日就此采访了国家发展和改革委员会价格司副司长周望军。
多种因素推高农产品生产流通成本
周望军说，目前价格上涨过快的主要是大蒜、绿豆等品种较小的农产品以及三七、薏仁等中药材，短期原因主要是西南地区干旱引起供需矛盾以及市场流动性过分充裕。２０１０年以来，在楼市降温股市低迷的情况下，大量资金退出楼市和股市之后，可能会炒作一些便于储存、品种较小、产量比较集中的产品。
他说，农产品价格上涨的长期因素也不少。以蔬菜为例，从２００５年以来，我国的蔬菜价格年均同比上涨了２０％左右。这其中，房地产过度膨胀挤占菜地对菜价影响较大。
他说，２００５年以来，房地产市场发展得非常快，房地产发展过程中，首先被挤占的肯定是原来近郊的菜地。种植蔬菜的土地面积减少，必然会导致蔬菜的供应没有以前那么充裕。即使在更远的地方开辟菜地，也增加了运输成本。
其他成本的上升也推高了菜价。周望军说，２００５年，农村普通劳动力工价３０－４０元钱一天，到２００９年，平均每天的工作至少８０－１００元钱。油价上涨必然导致运输成本上升。另外，农药、种子、化肥的价格也在缓慢上涨。现在很多菜地是外地的农民帮本地人种菜，而土地租赁价格逐年提高增加了蔬菜生产成本。
另外，许多城市取缔露天蔬菜市场或马路市场，取而代之的是室内菜市场，这虽然有利于城市形象，改善了卫生条件，但也增加了农产品的交易成本。
农产品价格迅速飙升 炒作背后真相调查
5月最后一个交易日：沪深股市大跌逾2%
2010年05月31日 16:17:50 　来源： 新华网 【字号大小】【留言】【打印】【关闭】



5月31日上证指数分时图
新华网上海５月３１日电（记者潘清）受外盘股市走弱，以及发展改革委明确指出“逐步推进房产税改革”影响，沪深股市在５月最后一个交易日双双走低。上证综指跌破２６００点整数位，与深证成指同步出现２％以上的较大跌幅。
当日沪深股市小幅低开。上证综指以２６４７．８７点开盘，早盘窄幅盘整。午后沪指开始震荡下挫，跌破２６００点整数位并下探２５９１．５３点的全天低点后，以２５９２．１５点报收，较前一交易日大跌６３．６２点，跌幅达到２．４０％。
深证成指以全天最低点１０２０４．１７点报收，跌２９１．４８点，跌幅达到２．７８％，略大于沪指。
当日沪深两市大多数个股随大盘走低，仅１８０只交易品种上涨。不计算ＳＴ个股和未股改股，两市仅４只个股涨停。
沪深两市当日分别成交８９２亿元和７６６亿元，较前一交易日明显萎缩。
除中行等个别个股外，权重指标股全线下挫。总市值排名前３０位的个股中，中国国航、中信证券、上海电气出现４％以上的较大跌幅。
传播文化、有色金属、仪器仪表等板块当日整体跌幅居前。金融保险、医药生物、能源、建筑业等板块，整体跌幅相对较小。
沪深３００指数当日跌破２８００点整数位，收盘报２７７３．２６点，跌７７．０４点，跌幅达２．７０％，略大于沪市大盘。１０条行业系列指数悉数告跌，３００信息跌幅高达４．３８％，３００能源、３００材料、３００工业跌幅也超过了３％。
当日下午中国政府网发布消息，国务院同意发改委《关于２０１０年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》明确指出“逐步推进房产税改革”。由于市场将这一消息视为利空，股指因而出现震荡下跌。
此外，受评级机构下调西班牙主权信用评级等因素影响，上周末外盘股市纷纷走弱，这也对Ａ股市场形成了拖累。
沪深Ｂ股市场随大盘双双走低，其中上证Ｂ指跌幅超过２％。
上证Ｂ指当日以２１１．９３点小幅低开，早盘探底回升，午后震荡下挫，尾盘下探２０６．９７点的全天低点后，以２０７．５４点报收，较前一交易日收盘跌４．７６点，跌幅为２．２４％。
深证Ｂ指当日收报５５３．０８点，跌７．７８点，跌幅为１．３９％，明显小于上证Ｂ指。
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解读今年深化经济体制改革重点
2010年05月31日 18:33:19 　来源： 新华网 【字号大小】【留言】【打印】【关闭】



资料图片：坐落在内蒙古能源“金三角”地区的神华准格尔火电厂厂区碧空如洗。新华社记者 张领 摄
新华网北京５月３１日电 题：围绕转变发展方式深化改革——解读今年深化经济体制改革重点
记者刘铮
中国政府网５月３１日全文公布了《国务院批转发展改革委关于２０１０年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，全年经济体制改革的重点共１１个领域。
“围绕转变经济发展方式、保障和改善民生深化改革，着力增强发展的内在动力和可持续发展能力，为夺取应对国际金融危机冲击全面胜利和‘十二五’规划顺利实施奠定坚实的体制基础。”今年体改意见开宗明义。
国家发展改革委体改所所长聂高民在接受新华社记者采访时分析，今年国家应对国际金融危机的措施已见明显成效，转变发展方式的任务更加迫切，从中长期角度看，需要以改革的办法促进发展方式的转变。
“转变发展方式和完善社会主义市场经济体制，一个是从发展角度看问题，一个是从改革角度。这两年越来越清楚，转变发展方式深层次还是体制问题，要通过改革解决。”聂高民指出。
“鼓励支持和引导非公有制经济发展”成为今年体改意见具体部署的第一个领域。意见要求，进一步消除制约民间投资的制度性障碍，支持民间资本投向基础产业和基础设施、公用事业、社会事业、金融服务等领域，有效激发市场投资活力。
“这实际上是４万亿元投资的政策接续。”聂高民指出，这次鼓励和引导民间投资可操作性更强。此前刚刚公布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》中，民营经济准入的大类行业涉及１７个，其中市政建设、土地整理等许多类别过去民营经济的比重很小甚至没有。
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