大跌中谁是私募“抗跌英雄” 抗跌绝招揭秘 - 私募证券动态 - 私募排排网

大跌中谁是私募“抗跌英雄” 抗跌绝招揭秘
2010-05-27 09:05:52 | 来源:彭亚轩 和讯网
自2009年8月初上证指数高见3478点至今，A股大盘经历了反复的震荡整理。在这期间，2009年8月、2010年1月和刚刚过去的2010年4月，大盘出现了三波急速的下跌，跌幅（沪深300指数）分别达到24.22%、10.39%和8.32%，跌幅之大、跌速之快，称得上是小型股灾了！
自2009年8月初上证指数高见3478点至今，A股大盘经历了反复的震荡整理。在这期间，2009年8月、2010年1月和刚刚过去的2010年4月，大盘出现了三波急速的下跌，跌幅（沪深300指数）分别达到24.22%、10.39%和8.32%，跌幅之大、跌速之快，称得上是小型股灾了！
大跌中谁是私募“抗跌英雄”
追求绝对回报的阳光私募基金一向在熊市和震荡市里表现出色，瑞富阳光私募基金研究中心长期重点跟踪研究的23家国内一线阳光私募基金投资管理顾问公司中，就有不少在这三次大跌中都表现突出、非常抗跌的私募英雄，他们是：和聚投资的李泽刚、智德投资的伍军、东方远见的许勇，以及合赢投资的曾昭雄。下表是上述4位私募基金经理管理的代表性产品在三次大跌中的具体业绩表现，瑞富阳光私募基金研究中心还特别选择了2008年的熊市英雄、刚刚向业界发布了绝对回报量化标准的星石投资江晖管理的星石1期产品、以及代表阳光私募基金整体业绩表现的晨星中国华润信托中国对冲基金指数（MCRI）做为参照物予以比较。

我们观察到：4只优秀阳光私募产品在三次大跌中的平均绝对回报均为正收益，均远超同期大盘HS300指数、星石1期和MCRI指数的表现。特别值得一提的是伍军管理的智德持续增长产品，在2010年4月竟逆势取得了9.22%的正收益，战胜同期HS300指数12.37个百分点，同时创造了该产品自2009年以来的最高月度回报率记录。近一步考察该产品自2008年6月成立以来的业绩表现，我们吃惊地发现：该产品确实是名副其实的“持续增长”型产品 -- 虽历经2008年熊市，但是在有月度回报记录的22个月份里，仅有4个月份净值下跌，最大跌幅不超过3%；其余18个月份保持净值持续增长。该产品实实在在地体现了私募基金的特点：与大盘走势弱相关，尤其是在大盘大跌的时间段里往往与大盘走势相反 – 大盘大跌，该产品反倒表现出色，净值快速上涨。在本研究报告观察的三个大跌月份里该产品均取得正的回报，大幅战胜指数和私募同行。下图是智德持续增长产品的月度净值表现，2010年4月26日最新的净值是1.8084，累计收益率高达80.84%。

抗跌绝招揭秘
上述各位私募抗跌英雄的神勇表现，令人惊叹！细究下各位英雄取得佳绩的原因，我们发现各有绝活。
和聚投资的李泽刚，追逐新兴产业、看好新的商业模式，重点投资轻资产、高增长的蓝海企业，偏爱中小盘股票，准确把握了市场发展的脉搏。在具体操作上，初期以小的仓位进行试探，积累了一定的安全垫以后就转为重仓持有，轻松坐享股价的快速攀升。其重仓股--宗申动力(001696,股吧)、新华百货(600785,股吧)、鹏博士(600804,股吧)、天音控股(000829,股吧)、长春高新(000661,股吧)、登海种业(002041,股吧)等都分别是各个大跌时间段里的大牛股。
智德投资的伍军，是国内最早在投资实践中运用对冲理念来管理投资风险的资产管理人。在缺乏现实对冲工具的情况下，灵活运用均值回归、事件驱动、行业轮动等多种对冲投资的策略，有所为、有所不为，积极把握确实的盈利机会，并时刻保持投资组合的风险和收益的配比处于最佳水平。智德旗下系列产品在一次次的大跌中逆势而动，表现突出，其重仓股—ST伊利、上海家化(600315,股吧)都堪为其对冲投资的经典之作。
东方远见的许勇，特别注重控制风险。其最早的产品成立于牛末熊初的2008年2月，但是最低的净值也在0.91元以上，体现了高超的风险控制水平。判断市场大趋势、准确择时是许勇的突出优势。利用仓位增减的控制来回避下跌风险，波段操作积累收益是许勇成为抗跌英雄的秘诀。这确实是知易行难的事情，但是许勇做到了！
合赢投资的曾昭雄，历经10年资产管理行业的浸泡，在把握宏观大趋势方面功力深厚、眼光独到。其着眼于未来五至十年中国经济发展的大趋势，以实业投资的标准来精选个股，辅以精准的个股价值判断，结合灵活的波段操作，于稳健中获得了良好收益。选股，是曾昭雄立于不败的法宝。
控制风险是投资的灵魂
私募教父赵丹阳有名言：“投资的灵魂是控制风险，生存第一”。
当前，在变幻莫测的A股市场里，投资者面对市场与政策的激烈博弈，要准确判断后市的走向变化实在是一件非常困难的事情。控制好投资风险，是每一个投资者入市时需要把握的第一要事。选择一位擅长控制风险、稳健而不失进取的资产管理人，将资产托付与其管理，谋求与巨人同行，当是一个上佳的投资选择。
本研究报告挖掘出的几位优秀的私募基金管理人，凭借丰富的投资经验，运用各自独到的投资绝技，在一次次股市大跌中浴火重生，创造了令人称奇的投资佳绩，是真正了不起的私募抗跌英雄。相信他们优秀的投资业绩不是偶然运气所得，是综合投资实力的真实反映和持续体现。期待他们继续保持佳绩，把抗跌进行到底。