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金融业：一盘刚刚开始的棋
中国加入WTO五年的过渡期满，中国金融业全面对外开放，中外资金融机构的正面交锋随之拉开序幕。
目前银行板块约占深沪总市值水平的36%左右，是市场上权重最大的行业，它们的表现对2007年股市走势至关重要。而2007年银行业绩维持 高速增长已无悬念。一方面银行的净利息收入将快速增长；另一方面银行中间业务收入增速明显提高，各项收费政策陆续推出，零售业务比重提高和银行非牌照类投 行业务快速发展。此外，银行拨备支出将明显下降，总利润增长高于拨备前利润增长。经济景气度提升使银行不良资产比率稳中趋降。
如果将上市银行按资产规模从大到小排列，可以明显看出中型银行的各项收入增长要显著高于大型银行。这不仅是因为中型银行目前市场份额较低，更是因为中型银行经营更为商业化，市场竞争力更强。所以成长性较好的中型银行估值水平应该明显高于大型银行。
2008年两税合一，内外资银行的所得税率下降为25%，假设原有税基不变，则上市银行的净利润提高的幅度为10%～20%。其中，中小银行 获益程度大于大型银行，主要原因是H股上市银行已经享受了据实抵扣工资的所得税优惠。在上市银行的所得率均为25%的假设前提下，上市银行2008年净利 润提高幅度为10%～30%。目前上市银行估值水平提升主要来自于税制改革的预期。”
——《第一财经日报》
浙江工商局强势监管洋品牌?撕下跨国企业遮羞布
近日，一批西班牙、意大利等欧盟国家进口名牌皮鞋因质量不合格，被浙江省工商局集中销毁。
浙江省工商局最新检测结果显示，“近八成国际知名品牌进口鞋质量不合格”。撕下‘洋品牌’的遮羞布，这已不是浙江省工商局第一次对国外品牌下 “重手”，近两年，浙江省工商局多次曝光国外知名品牌质量问题，包括雀巢奶粉碘超标、索尼数码相机质量等问题，就在销毁进口劣质皮鞋前，东芝、富士通、 NEC、HP等4个国际知名品牌的5个型号笔记本电脑，被浙江省工商局检测为不合格，作出责令停止销售的决定，并予以立案调查。
“对洋品牌的监管是在强化一个理念：一体化的本质是平等竞争对等主张。虽然监管市场环境本是工商部门分内的工作，但近年来浙江省工商局频频对知名洋品牌“说不”，仍给人留下了“强势”的印象。
欧盟利用反倾销维护国内市场，而国内的监管标准却总是滞后或空白。这实际上导致了国内外企业竞争环境的不平等，而维护公平的市场竞争环境恰恰 是工商部门的职责所在：市场面前，内外企业一律平等。通过监管手段，通过另一种方式来提醒国民进一步认清一体化的本质，进一步清晰WTO过渡期结束后的竞 争背景。
——《经济观察报》
浦东效应渐显?广东后劲不敌山东
广东省社科院于近日发布了《广东区域综合竞争力评估与分析报告》（以下简称《报告》），《报告》认为，在沿海地区中广东虽然综合竞争力排名第 一，但发展水平仅列第三，综合发展后劲落后于山东居第二。在经过较长时期快速增长后，广东面临发展后劲不足的困难，这一严峻形势在2006年依然没有根本 性改变。
从全国来看，综合竞争力最强的仍然是北京，其次为天津与上海。值得关注的是，上海除了有较高的发展水平，其综合发展后劲列天津与北京之后，这在一定程度上印证了人们的担心，在经历了10年的浦东开放效应后保持较强发展后劲的困难。
在沿海地区，发展水平最高的是浙江，综合发展后劲山东名列第一，两者结合形成的综合竞争力，广东名列第一，江苏发展水平高于广东但发展后劲低 于广东而名列第二，但与广东的差距并不大。值得关注的是，在综合发展后劲方面，山东在全国沿海地区省市中排名榜首。据了解，山东经济特别是制造业的快速增 长，近年来吸引了越来越多的跨国集团进驻齐鲁大地。
在经过较长时期的快速增长之后，广东在资源与环境等因素的制约下，正在步入重要的经济转型时期。而近年来不仅山东、江苏追赶势头凶猛，甚至 沿海地区的辽宁、河北与黑龙江等省的后劲变化都超过广东，与广东类似的情况还出现在福建与浙江，上海与北京，这些经济较发达省市的发展后劲普遍不足，说明 传统的增长方式在这些地区的发展潜力已经比较有限。
——《国际金融报》
环保总局停批四大电力集团所有项目
继2005年、2006年之后，国家环保总局在新年伊始第三次发动“环保风暴”。近日，国家环保总局通报了82个严重违反环评和“三同时制度的项目，并首次启用“区域限批”政策。
按照环保总局的决定，河北省唐山市、山西省吕梁市、贵州省六盘水市、山东省莱芜市在完成相关电厂、焦化厂的环保整改前，国家环保总局和相关省级环保部门将停止审批该市所有建设项目。
大唐国际、华能、华电、国电四大电力集团，在完成旗下相关电力项目的环保整改措施前，国家环保总局将停止审批四大电力集团旗下所有建设项目。 环保总局同时建议监察部门追究上述行政区域和集团有关人员行政责任。为了维护中央宏观调控的权威，遏制高耗能高污染行业的盲目扩张。
“以往环保行动中被叫停的项目往往补办手续先过关，然后用各种手法拖延或拒绝兑现环保承诺，使一次次声势浩大的环评执法效果有限。采用‘区域限批’，就是针锋相对的措施。”潘岳说。这是环保部门成立近30年来首次启用这一行政惩罚手段。
——《财经时报》
流动性过剩：外症须内治
在中国对外金融开放日益加深的今天，外部流动性的输入也需要加以重视，并需要更灵活的政策应对。
在分析当前中国经济形势时，几乎每个人都会提及“流动性过剩”。因为流动性过剩被归结为影响宏观经济均衡与金融稳定的核心因素，并且是目前货 币金融政策主要的调控对象。而在金融市场日益开放的今天，外部输入的流动性和其他因素一起，越来越深刻地影响着中国经济的宏观决策。从国际经验来看，宏观 意义上的流动性风险可能会带来系统性金融危机，并伴随过度积存的货币资金与大量金融资产被严重高估。
目前中国的流动性风险，宏观而言主要表现在金融体系中可用货币和资金的过度聚集，其背后真正需要关注的是储蓄率过高、商业银行的信贷扩张怪圈、外部金融冲击这三个问题。
首先，过高的储蓄率是直接或间接导致相关风险的主线。在中国储蓄的三个组成部分：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄中，居民储蓄率增幅已有所下 降，但企业和政府储蓄却居高不下，尤其是政府收入的“超经济增长”令人担忧。某种意义上说，采取有效措施，适当降低企业和政府储蓄，能够从源头上解决一些 宏观流动性过剩。从银行体系来说，传统的信贷扩张怪圈，则使得宏观流动性过剩风险被进一步放大。最终表现就是宏观流动性过剩转化为信贷和投资的高增长，成 为影响经济健康增长的负面因素。
——《中国经营报》