家电业：家电下乡新增6类 ；传媒业：有线网络与内容行业的投资机遇

家电业：家电下乡新增6类 荐7股
3月29日,财政部下发新增家电下乡补贴品种实施方案,兑现了两个计划:1.将国有农、林场职工纳入家电下乡补贴范围。2.各省选择一个新增品种纳入家电下乡范围。
各省新增品种共6类:电动车(10省)、电饭煲(6省)、燃气灶与抽油烟机(各5省)、电压力锅(3省)和DVD 影碟机(2省)。这6类产品补贴上限分别为:电动车260元、电饭煲65元、燃气灶195元、抽油烟机338元、电压力锅78元、DVD 65元。
受众增长:2008年底国有农场职工人数335万人,家电下乡受众可增长5%,至少可拉动下乡销售增长5%。
品类扩张:新增6个品类每省一个,我们判断至少能够相当于一类小家电的销售额,拉动下乡销售增长5%以上。实际上,农村电动车、燃气灶等需求可能相当旺盛,存在较大的超预期可能性。
我们继续看好2010年家电下乡销售。一季度家电下乡销售继续高增,尤其09年销售第一的河南省继续表现突出,显示农村购买潜力是可以不断挖掘的,契机可能就在于补贴机制的理顺。我们原来判断10年家电下乡增速40%,目前来看可能超过50%。
受益品种:原有下乡品种至少受益5%。新增品类中,电动自行车受益最大,其次是燃气灶、抽油烟机、电饭煲、电压力锅和DVD。
对招标结果的预判:本次招标由各省相关部门组织,预计与前期招标结果类似,仍将有较多地方性企业中标,但龙头企业中标基本无悬念。
受益上市公司:1.澳柯玛,受益电动自行车下乡,电动车占其收入15%左右;下乡冰箱市场份额约4%。2.华帝股份,受益燃气灶与抽油烟机下乡,更重要的是由此带动的农村市场启动,两类产品占公司收入比重高。3.苏泊尔、九阳等小家电企业
华林观点:国家加大家电下乡力度,09年家电行业取得了不凡的效益,可以预料随着下乡力度的持续加强,家电行业未来依旧可以取得不错的业绩,建议投资者重点关注海信、海尔等,同时对于万家乐也可以关注。(华林证券)
传媒业：有线网络与内容行业的投资机遇 荐3股
“三网融合”是本届广电行业盛会的核心主题;
本次展会主题主要包含:高清、NGB、新媒体。借着国家大力推进三网融合的契机,展会开幕前的数字电视高峰论坛以及展会期间的主题报告会都无一例外把三网融合作为演讲的核心主题来进行探讨和交流。这也表明,2010年不仅是三网融合的元年,也将是电视、PC、手机三屏合一的元年。
广电推进三网融合的关键在于创新;
煤炭行业：秦港煤价上涨 关注煤炭板块 荐5股
事件:
本周秦皇岛价格10周来首次上涨,其中,6000大卡至4500大卡动力煤价格分别为730元/吨,680元/吨,580元/吨和520元/吨,分别较上周上涨5元/吨;秦港库存逐日下降,每日减少在17-20万吨;大秦铁路四月份检修,进一步减少到港煤炭数量,秦港库存将持续下降;直供电厂日耗煤基本平稳,本周可供天数下降一天,钢铁社会库存已是持续第三周下降。西南部旱情尚未出现转机,对部分地区火电需求仍然紧张。
点评:
秦港煤价的回升,库存下降,运费上涨,未来一个月呢,库存进一步下降趋势,及钢铁库存的下降,显现基本面好转的迹象,看好煤炭板块潜力。在煤价企稳,逐步回升阶段,煤炭板块目前的PE值还是比较安全,可以进一步关注。 关注西山煤电,中国神华及今年有“故事”的煤炭公司,如:开滦股份,大同煤业,兖州煤业。(大通证券)
3月22日的主题报告会作为此次展会的标志性会议,也是广电总局每年发布行业方针政策与发展战略的平台。本次主题报告会中张海涛副局长的讲话中的大部分内容都与三网融合直接相关,而创新又被着重提出。这表明三网融合将是广电系统未来三到五年的工作重点,而创新又是三网融合的重中之重。
实现三网顺利融合所缺少的不仅仅是“政策东风”;
三网融合的概念提出至今已超过10年的时间,此次三网融合取得实质性进展,国家政策是主要推动力。除此之外,目前国内大多数运营商采用的数字电视技术是一种相对封闭且落后的软硬件捆绑的技术体系,这导致运营商数字化之后的技术水平依然不高,开展增值业务的系统改造成本却非常高,建立统一开放的标准对于三网能否顺利融合也至关重要。
“华数模式”将成为广电参与三网融合的力推模式;
华数集团副总裁励怡青的演讲广受关注,她以创新为主题的演讲与张海涛副局长讲话中提到的三网融合重点在创新这样的说法不谋而合。广电总局在本届展会的展台中展示的内容也都是华数集团的创新业务。另外,展会期间,张德江副总理以及张海涛副局长都重点参观了华数展示的业务及产品。我们认为,这都预示着华数模式将成为广电总局力推的融合模式。
有线网络行业“任重而道远”,长期看好内容行业;
三网融合给了有线网络行业巨大的发展机遇,但网络整合过程中各方利益均衡以及统一标准建立对有线网络提出了非常大的挑战。我们认为有线网络行业短期的利好难以显现,但中长期来看,我们依然看好有线网络的跨区整合及业态创新所带来的投资机会。另外,传播方式的丰富必将带动内容产业的快速发展,内容需求将在短期内逐步得到显现。中长期来看,需求增加也将导致内容企业盈利的提升。我们长期看好内容生产相关上市公司华谊兄弟 （300027股吧,行情,资讯,主力买卖）、奥飞动漫 （002292股吧,行情,资讯,主力买卖）、中视传媒 （600088股吧,行情,资讯,主力买卖）,但短期来看,这类企业均存在较高溢价,建议投资者在股价回调时积极介入并长期关注。(湘财证券)
IGBT行业：IGBT国产化势在必行 荐4股
在我们于 2010 年3 月7 日发布的《节能推动需求高速增长,进口替代凸显投资机会——IGBT 行业研究报告》中,重点对IGBT 技术的革命性、必要性以及中国IGBT 市场容量与成长性进行了详细描述。在这篇IGBT专题报告,我们将重点阐述中国IGBT 国产化势在必行与突破进程。
我们再次强调 IGBT 器件国产化的“自发性与迫切性”,这种特性势必加速IGBT 国产化的进程,成为我们投资IGBT 行业最根本的立足点。
这种自发性、迫切性体现在国家战略上。IGBT 是节能与新能源领域核心电子元器件,其国产化符合国家节能与新能源产业发展需求!
我国在高铁建设与智能电网已经拥有国际领先技术,IGBT 国产化有利于国家维持该领域的国际领先地位,也将确保我国实施高铁网络、智能电网的建设需求。
而在家电节能市场来看,成本因素与潜在的 IGBT 供应风险是推动家电企业IGBT 国产化需求的重要因素。目前变频家电与非变频家电价差已经缩小至新增制造成本,变频家电的盈利能力已经差于非变频家电。
我们认为中国IGBT 国产化号角已经吹响。2010 年中国将在高铁与智能电网领域实现IGBT 国产化,而2011 年我国家电领域用IGBT 国产化也将揭开序幕。这成为我们投资IGBT 行业最核心的理由!
事实上株洲某企业已经在 2009 年底就获得了国家电网IGBT 的订单,而这批订单今年也将持续。同时,我们认为未来西安企业也有望成为继株洲该企业之后实现电力电子IGBT 国产化的企业。
大功率 IGBT 国产将提升家电企业试用国产化IGBT 的积极性。而中国IGBT 企业技术成熟与产品良品率提升也将推动家电领域IGBT 国产化进程,毕竟中国家电企业对IGBT 国产化需求迫切!因此,目前是投资中国 IGBT 行业最佳时机,在所有本土企业中,最先实现技术突破的企业分别是南车时代电气、比亚迪、华微电子、科达股份与中环股份。我们继续推荐华微电子、长电科技,并关注科达股份、台基股份;
IGBT 国产化已经临门一脚。我们再次建议投资者不要把注意力过多关注在IGBT 量产时间上,因为IGBT 的国产化不仅是技术突破问题,还需要与客户进行磨合,并非一蹴而就,特别是目前IGBT 市场几乎为国外企业垄断背景下。但IGBT 的进口替代指日可待,在高铁与智能电网领域,今年下半年就有望实现量产突破;而家电节能领域的量产突破或将在2011 年实现。建议投资立足点在“谁是中国IGBT 突破第一人!”。(国金证券)