MBK大打乡情牌

当对外国投资者的敌视态度去年在韩国和其他亚洲新兴市场开始根深蒂固之际，金秉奏(Michael B. Kim)看到了自己的机会。
亚洲人觉得，有太多外国人正以低价买断本地企业然后再高价倒卖。因此，作为韩裔的金秉奏于2005年3月劝说他的三位亚洲同事与自己一道离开在收购亚洲资产的跨国投资公司中数一数二的凯雷投资集团(Carlyle Group LP)，自己成立一家更具亚洲本地色彩的私人资本运营公司，将有兴趣收购亚洲企业的海外资金吸引过来。
现如今，金秉奏创办的这家名为MBK Partners LP的公司已经募集了15.6亿美元资金，并且在一些大的资产收购交易上击败了外国竞争对手。花旗集团(Citigroup Inc.)的亚太公司银行业务负责人山吉夫•米希拉(Sanjiv Mishra)说，MBK十分与众不同，它是首只真正由亚洲人创办的收购基金。
韩国检察机构上周对总部位于美国达拉斯的私人资本运营公司Lone Star Funds及其控股的韩国外换银行(Korea Exchange Bank)提出起诉，指控它们有股价操纵行为，此举有可能使韩国人对外国投资者的不满进一步升温。两家公司都否认了对它们的指控。这种对立情绪一直在损害着外国投资在韩国的生存环境。尽管私人资本运营公司一直在源源不断地投资于亚洲，但据香港的亚洲创业基金期刊集团(Asian Venture Capital Journal)称，韩国由外资牵头的买断交易额（按美元计）今年却下降了85%。
而金秉奏的公司最近却击败了包括Kohlberg Kravis Roberts & Co.和TPG Newbridge在内的几家美国私人资本运营业巨头，签下了收购台湾有线企业中嘉网路股份有限公司(China Network Systems Co., 简称：中嘉网路)的协议。据知情人士称，这项正待政府监管机构批准的交易价值超过14亿美元，一批由MBK牵头的台湾及海外投资者是该交易的出资方。
MBK在上海的合伙人龚国权负责这项交易。他说，MBK的亚洲企业身份似乎对中嘉网路的出售方：台湾辜氏家族(它拥有该公司80%的股份)以及新闻集团(News Corp.)在亚洲的媒体公司星空传媒(Star TV)发生了作用。收购完成后辜氏家族仍将持有中嘉网路40%的股东投票权，以便使这一交易能够符合台湾有关外资拥有本地企业的法规。中嘉网路不愿评论为何选中了MBK。
金秉奏说，通过宣传自己的本地企业身份MBK还赢得了其他几项企业买断交易，因为这些企业的所有者似乎都不愿将企业卖给外国人。他说，亚洲人喜欢与亚洲人打交道。
MBK今年早些时候加入了由韩国韩亚银行(Hana Bank)牵头对该国最大信用卡公司LG Card的竞购。虽然它们在竞购中输给了韩国的新韩银行(Shinhan Bank)，但如果是一家外国公司它根本就得不到参与最终竞购的机会。韩国政府的一家机构两年前曾出面拯救LG Card，将这家公司推出来拍卖意味着韩国已从那场席卷亚洲的金融危机中恢复过来，因此韩国政府更不可能将该公司卖给外国人了。
MBK今年9月加盟了由韩国现代汽车公司(Hyundai Motor Co.)旗下子公司Hyundai Capital Services Inc.牵头的财团，斥资约1.22亿美元收购HK Mutual Savings Bank的控股权。据一位知情人士称，围绕Lone Star和韩国外换银行所引发的争议可能已使有意竞购HK Mutual的外国人望而却步。
韩国政府去年免除了本国私人资本运营公司的资本利得税，从而为它们与外国同行竞争助了一臂之力。在这一措施鼓舞下韩国企业纷纷组建私人资本运营公司：资金规模达5亿美元的Vogo Fund在首尔宣告成立，而新韩金融集团(Shinhan Financial Group)、友利银行(Woori Bank)和Mirae Asset Co.等韩国金融机构的投资子公司也在四处搜寻收购目标。
金秉奏和MBK五位合伙人中的其他两位常驻首尔，另一位合伙人龚国权常驻上海，还有一位名叫Kensuke Shizunaga的合伙人在东京开展业务。这五人不是出生在亚洲，就是在亚洲长大。
金秉奏本人是韩国现代集团(Hyundai Group)的所有人郑氏家族的远亲，郑氏家族创办了这家涉足汽车、建筑和百货等行业的企业集团。金秉奏的岳父是韩国浦项综合制铁公司(Posco)的创始人 泰俊(Park Tae Joon)，他还曾出任过韩国总理。
金秉奏毕业于哈佛大学，后来在哈佛商学院获得了硕士学位。他在凯雷工作了近6年的时间，加盟凯雷之前曾在高盛(Goldman Sachs Group Inc.)和花旗担任过低级职位。在凯雷任职期间，他谈成了该公司在亚洲最为有利可图的一桩业务，收购了韩国大型银行韩美银行(KorAm Bank)的控股权。为了使韩国政府批准凯雷收购这家需要重组的银行，金秉奏劝说韩国监管当局允许凯雷可免受韩国一项法规的约束，这条规定禁止外国的私人资本运营公司在韩国未陷入财务困境银行的持股比例超过4%。大约四年后，花旗出资约27.1亿美元从凯雷手中收购了韩美银行，这一出价比凯雷当年的出资高了一倍以上。
但这一充满希望的前景后来却变得黯淡起来。2004年，凯雷表达了竞购大宇重工(Daewoo Heavy Industries & Machinery Ltd.)的意愿，但这家韩国大型工业企业发布的竞购指导原则却强调，禁止外国人收购该公司的国防资产，随后它又补充说，将把企业优先卖给能收购整个公司(包括国防资产)的买家。后来出价最高的韩国斗山重工(Doosan Heavy Industries & Construction Co.)赢得了这一交易。
金秉奏说，他和自己的合伙人将这些给竞购附加的条件解释为“使外国人出局的手段”。现在，当金秉奏与他的合伙人与被收购目标接洽时都会将投资MBK的亚洲机构拿出来强调一番。新加坡政府的投资机构淡马锡控股(Temasek Holdings)就向MBK投资了5亿美元。MBK还从韩国专为军队设立的退休金计划军事互助协会(Military Mutual Aid Association)获得了投资。为MBK工作的一位投资银行家说，亚洲本地机构在MBK的持股使该公司与那些不愿与私人资本运营公司打交道的本地卖家拉近了距离。
不过，MBK的一些最大投资者却是亚洲以外企业。例如，加拿大的退休金计划Ontario Teachers就向该公司投资了2.5亿美元。而美国加州的私人资本运营公司HRJ Capital也在MBK有投资。HRJ曾送给金秉奏一顶镀银的橄榄球头盔，以对MBK的合伙人、曾担任旧金山四十九人队四分卫的乔•蒙大拿(Joe Montana)表示敬意。
现在断言MBK的策略能否在中国行得通仍为时尚早。中国政府最近为外国人投资中国的制造业和金融业设立了一些新的门坎。凯雷不久前就将其拟在中国徐工集团工程机械有限公司(Xugong Group Construction Machinery Co., 简称：徐工机械)的持股比例从85%下调到50%，以便能通过中国监管机构这一关。这一交易正在等待中国政府的最终批准。
MBK已经收购了提供机场设备维修服务的北京博维航空设施管理有限公司(Beijing Bowei Airport Support)，它在中国正在谈判收购的项目还有两个：一家金融服务公司以及东北城市大连的一家建筑设备生产商。
但一位熟悉大连这宗交易的人士说，除非凯雷获准收购徐工机械，否则这项交易的胜算不大，因为允许凯雷收购徐工机械将表明中国不反对外国公司收购国有制造业企业的控股权。